Еженедельный обзор рынка карбоната лития: 18–21 мая. Спотовый карбонат лития продолжил снижение и откат от максимумов [Еженедельный обзор SMM]

На этой неделе спотовые цены на карбонат лития демонстрировали непрерывное снижение, откатившись от максимумов. Фьючерсный рынок показал слабую динамику: диапазон цен наиболее торгуемого контракта LC2609 снизился с 187 600–193 900 юаней/т в начале недели до 175 200–184 100 юаней/т, достигнув внутринедельного минимума 175 200 юаней/т, что составило падение примерно на 5,8% за неделю. Открытый интерес сначала вырос, затем снизился, рыночные настроения были медвежьими.

Рыночные сделки демонстрировали выраженную модель «активность на снижении»: энтузиазм закупок со стороны потребителей возрастал по мере отката цен. Производители литиевых химикатов проявляли твёрдое намерение удерживать цены и воздерживаться от продаж, повсеместно ожидая отскока. Однако некоторые предприятия, захеджировавшие позиции на предыдущих максимумах, увеличили отгрузки спотовых заказов потребителям. Предприятия по производству материалов фиксировали устойчиво активные запросы и закупки со стороны потребителей по мере продолжения падения цен — первоначально сосредоточенные на пополнении текущих потребностей; по мере дальнейшего снижения цен готовность к закупкам усиливалась, а склонность к пополнению и накоплению запасов постепенно росла. Трейдеры отмечали значительное сокращение запасов благодаря масштабным закупкам потребителей. В целом рыночные запросы и фактические сделки активизировались после снижения цен, демонстрируя модель «покупать на просадках, наблюдать на росте».

На стороне предложения произошли множественные изменения: производство незначительно сократилось, однако долгосрочные ожидания по предложению выросли. Производство карбоната лития на этой неделе немного снизилось, главным образом из-за технического обслуживания линий по переработке сподумена. Что касается изменений запасов: поскольку производители литиевых химикатов продолжали наращивать объёмы зарегистрированных варрантов, связанных с хеджированием, в сочетании с увеличением прямых продаж карбоната лития потребителям, запасы у производителей на этой неделе показали тенденцию к незначительному сокращению. В отношении долгосрочного предложения компания Mineral Resources Limited (MinRes) объявила о возобновлении работы полностью принадлежащего ей литиевого рудника Bald Hill в связи со значительным и устойчивым восстановлением цен на литий: добыча и дробление ожидаются в июне, первый выпуск концентрата — в июле, а первая отгрузка — в первом квартале 2027 финансового года. Ожидания прироста долгосрочного предложения оказывали давление на рыночные настроения.

Данные по импорту и экспорту свидетельствуют о продолжающемся и растущем пополнении запасов за пределами Китая. Согласно таможенной статистике, в апреле Китай импортировал 32 650 тонн карбоната лития, что на 9% больше м/м и на 15% больше г/г. Совокупный импорт с января по апрель составил 116 000 тонн, увеличившись на 47% г/г. Импорт сульфата лития в апреле составил 17 942 тонны, что на 9% больше м/м и на 296% больше г/г. Совокупный импорт с января по апрель достиг 58 900 тонн, увеличившись на 121% г/г, что отражает рост активности в сфере переработки и оказывает определённое давление на краткосрочные цены.

Что касается перспектив, в краткосрочной перспективе ожидается, что цены на карбонат лития будут удерживаться вблизи максимумов. На стороне предложения ключевыми переменными являются ход продления горных лицензий в провинции Цзянси, темпы поступления зимбабвийских концентратов в порты, а также прогресс возобновления работы литиевых рудников Bald Hill и Finniss. На стороне спроса следует внимательно отслеживать устойчивость закупочной активности нижестоящих потребителей и фактический рост объёмов при пополнении и накоплении запасов. Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на литий будут колебаться в диапазоне 180 000–190 000 юаней/тонна. Рекомендуется внимательно следить за дальнейшими изменениями объёмов варрантов и фактическим прогрессом в возобновлении добычи руды.