Индонезия пригрозила отозвать лицензии на добычу за непредоставление RKAB; LME Copper и SHFE Copper закрылись с повышением в ночные торги [Протокол утреннего совещания SMM по меди]

21.05.2026, четверг
Фьючерсы: На ночной сессии LME медь открылась на уровне $13 477,5/т, в начале торгов опустилась до $13 461/т, затем ценовой центр постепенно сместился вверх до $13 676/т, закрытие на уровне $13 654,5/т, рост на 1,69%, объём торгов 17 000 лотов, открытый интерес 273 000 лотов, снижение на 3 375 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на сокращение коротких позиций. На ночной сессии наиболее торгуемый контракт SHFE на медь 2606 открылся на уровне 103 950 юаней/т, коснулся минимума 103 950 юаней/т на открытии, затем ценовой центр сместился вверх до максимума 105 190 юаней/т, закрытие на уровне 105 030 юаней/т, рост на 1,04%, объём торгов 37 000 лотов, открытый интерес 133 000 лотов, снижение на 3 198 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на сокращение коротких позиций.
[Итоги утреннего совещания SMM по меди] Новости:
(1) Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии (ESDM) подчеркнуло, что без колебаний применит жёсткие санкции в виде отзыва лицензий на ведение деятельности (IUP) в отношении горнодобывающих компаний, не представивших в срок Годовой план работ и бюджет на 2026 год (RKAB). Генеральный директор Три Винарно установил 90-дневный срок для компаний на подготовку и подачу этого важнейшего документа. Однако если по истечении срока не будет достигнут явный прогресс, правительство готово принять решительные меры. На вопрос о последствиях для компаний, не представивших документы RKAB после истечения 90-дневного срока, Три кратко заявил в понедельник: «Возможно (отзыв)». Он не раскрыл точное число компаний, чьи лицензии были заморожены, но подтвердил, что в нарушениях замешаны десятки горнодобывающих предприятий.
Спот.
(1) Шанхай: 20 мая спотовые цены SMM на медные катоды марки №1 к текущему контракту 2606 котировались в диапазоне от дисконта 100 юаней/т до премии 30 юаней/т, средняя котировка — дисконт 35 юаней/т. В начале торгов контракт SHFE на медь 2606 демонстрировал боковую консолидацию с последующим ростом, затем снижение и отскок. Цена открытия составила 103 670 юаней/т, после чего цены немного снизились до 103 460 юаней/т, затем несколько выросли, колеблясь в диапазоне 103 500–103 800 юаней/т. Далее цены на медь снизились, коснувшись минимума 103 010 юаней/т, после чего стабилизировались и отскочили, закрытие на уровне 103 300 юаней/т. Межмесячный спред контанго между фьючерсными контрактами составлял 60–10 юаней/т, маржа импортной прибыли SHFE по меди к контракту 2606 за текущий месяц варьировалась от убытка 160 юаней/т до убытка 90 юаней/т. Прогноз на сегодня: со стороны спроса, по данным SMM, хотя цены на медь откатились после быстрого роста, абсолютные цены остаются на высоких уровнях, темпы закупок конечными потребителями замедлились. Под влиянием накопления запасов готовой продукции часть предприятий по переработке медных полуфабрикатов в Восточном Китае предпочла остановиться на техобслуживание или закрыть часть производственных линий для снижения рисков замораживания капитала из-за высоких запасов готовой продукции. В целом, на фоне слабого спроса ожидается, что спотовые премии на медь в Шанхае к контракту 06 сегодня останутся в зоне дисконта или немного расширятся.
(2) Гуандун: 20 мая спотовые цены на медные катоды марки №1 в Гуандуне к ближайшему контракту: медь высокого качества котировалась с премией 260 юаней/т, снижение на 10 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём; медь стандартного качества котировалась с премией 180 юаней/т, снижение на 20 юаней/т; медь SX-EW котировалась с премией 110 юаней/т, снижение на 20 юаней/т. Средняя цена медных катодов марки №1 в Гуандуне составила 103 825 юаней/т, снижение на 890 юаней/т; средняя цена меди SX-EW — 103 715 юаней/т, снижение на 895 юаней/т. В целом участники рынка на стороне потребления продолжали придерживаться медвежьих взглядов на цены меди и неохотно наращивали закупки, торговая активность оставалась низкой.
(3) Импортная медь: 20 мая средняя цена варрантов снизилась на $1/т по сравнению с предыдущим торговым днём до $72/т (диапазон цен $68-76/т); средняя цена B/L снизилась на $1/т по сравнению с предыдущим торговым днём до $71/т (диапазон цен $66-76/т); средняя цена меди EQ (CIF B/L) снизилась на $1/т по сравнению с предыдущим торговым днём до $41/т (диапазон цен $38-44/т), котировки указаны для грузов с прибытием в середине-конце мая и начале июня.
(4) Вторичная медь: 20 мая в 11:30 цена закрытия фьючерсов составила 103 300 юаней/т, снижение на 640 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя спотовая премия составила -35 юаней/т, рост на 25 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. 20 мая цены на медный лом остались без изменений по сравнению с предыдущим днём. Индекс настроений продаж медного лома снизился до 2,66, индекс настроений закупок — до 2,25. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 2 036 юаней/т, снижение на 615 юаней/т по сравнению с предыдущим днём. Разница в цене между катодной медной катанкой и катанкой из вторичной меди составила 1 010 юаней/т. Согласно опросу SMM, цены на медь вновь достигли дна с ограниченным потенциалом отскока. Предприятия по производству катанки из вторичной меди продолжали восстанавливать закупочную активность, однако поставщики медного лома предпочитали удерживать цены при отгрузке. Несмотря на резкое снижение цен на медь, предприятия по производству катанки из вторичной меди по-прежнему были готовы закупать даже при устойчивых ценах на медный лом, но большинство предприятий закупали по мере необходимости без намерения создавать запасы.
Цены: На макроуровне Трамп заявил, что переговоры с Ираном вступают в завершающую стадию, и рынок ожидает достижения сторонами соглашения о прекращении огня. В сочетании с отправлением двух нефтяных танкеров из Ормузского пролива геополитические риски ослабли, аппетит к риску на рынке восстановился, а ослабление доллара США поддержало рост цен на медь. По фундаментальным факторам: на стороне предложения — концентрированные ремонтные работы на плавильных заводах ограничили доступность на рынке, высококачественная медь в дефиците; на стороне спроса — участники нижнего звена сохраняли выжидательные настроения, осуществляя преимущественно точечные закупки. В целом ожидается, что спотовые цены на медь сегодня продолжат боковое движение на повышенных уровнях.
[Предоставленная информация носит справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных решений. Клиентам следует принимать взвешенные решения и не использовать данную информацию в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]