Нефть продолжила снижение, металлы показали смешанную динамику, медь и олово на SHFE упали более чем на 1%, серебро на SHFE, карбонат лития и палладий снизились более чем на 3% [Обзор SMM в середине дня]

Новости SMM, 20 мая:

Рынок металлов:

По состоянию на закрытие утренней сессии, базовые металлы на внутреннем рынке преимущественно снизились, только никель на SHFE вырос на 0,51%. Олово на SHFE лидировало в снижении с падением на 1,41%, медь на SHFE упала на 1,06%. Остальные металлы снизились менее чем на 1%. Основной контракт на глинозём упал на 0,15%, основной контракт на литейный алюминий снизился на 0,11%.

Кроме того, основной контракт на карбонат лития упал на 3,32%, основной контракт на поликремний вырос на 1,79%, основной контракт на кремний металлический вырос на 0,35%. Основной контракт на контейнерные перевозки в Европу вырос на 4,12% до 2 727.

Чёрные металлы все снизились, за исключением нержавеющей стали, которая выросла на 0,34%. Арматура упала на 0,5%, горячекатаный рулон снизился на 0,35%. Коксующийся уголь и кокс: коксующийся уголь упал на 0,7%, кокс снизился на 0,51%.

Базовые металлы на зарубежных рынках: по состоянию на 11:34, среди базовых металлов на зарубежных рынках снизились только медь и никель на LME — медь на LME упала на 0,28%, никель на LME снизился на 0,27%. Цинк на LME временно без изменений на уровне $3 511/т. Алюминий и олово на LME выросли более чем на 0,1%: алюминий на LME вырос на 0,17%, олово на LME — на 0,19%. Свинец на LME вырос на 0,1%.

Драгоценные металлы: по состоянию на 11:34, золото на COMEX упало на 1,03%, серебро на COMEX снизилось на 1,75%. В Китае золото на SHFE упало на 1,97%, серебро на SHFE снизилось на 4,41%.

Кроме того, основной контракт на платину упал на 2,7%, основной контракт на палладий снизился на 3,03%.

По состоянию на 11:34 20 мая, котировки фьючерсов на полуденной сессии по отдельным контрактам:

Спот и фундаментальные данные

Цинк:Сегодня индекс настроений на покупку рафинированного цинка в Шанхае составил 2,06, индекс настроений на продажу — 2,54. Сегодня на шанхайском рынке мало трейдеров осуществляли отгрузки. Некоторые трейдеры продолжали повышать спотовые котировки, и спотовые премии продолжали расти. Однако фьючерсы на цинк сохраняли колебательную тенденцию, и часть предприятий-потребителей продолжала придерживаться медвежьих настроений. Сегодня закупки осуществлялись в основном по мере необходимости, общий объём спотовых поставок......

Макроэкономика

Китай:

[Опубликованы котировки LPR за май: как 5-летняя, так и 1-летняя ставки остались без изменений двенадцатый месяц подряд] Опубликованы котировки базовой ставки по кредитам (LPR) за май: по поручению Народного банка Китая Национальный межбанковский центр фондирования объявил, что LPR на 20 мая 2026 года составила: 1-летняя LPR — 3,0%, LPR на 5 лет и более — 3,5%. Указанные выше ставки LPR остаются в силе до следующей публикации LPR. Это означает двенадцать месяцев подряд без изменений.

[Ли Лэчэн провёл пленарное заседание 2026 года Руководящей группы по содействию занятости Министерства промышленности и информатизации]19 мая Ли Лэчэн — секретарь парткома, министр и руководитель Руководящей группы по содействию занятости Министерства промышленности и информатизации (MIIT) — провёл пленарное заседание 2026 года Руководящей группы министерства по содействию занятости, чтобы всесторонне изучить и реализовать важные указания Генерального секретаря Си Цзиньпина по вопросам занятости, выполнить решения и поручения ЦК КПК и Госсовета, а также обсудить и развернуть ключевые задачи работы министерства по содействию занятости в 2026 году. В заседании принял участие Кэ Цзисинь — член руководящей партийной группы министерства, заместитель министра и заместитель руководителя Руководящей группы министерства по содействию занятости. На заседании отмечалось, что система промышленности и информатизации должна всесторонне изучать и реализовывать важные указания Генерального секретаря Си Цзиньпина по вопросам занятости и решительно брать на себя миссию содействия высококачественной и полной занятости. Занятость должна рассматриваться как приоритет №1 в сфере благосостояния населения. Продвигая индустриализацию нового типа и создавая державу в сфере производства и кибердержаву, система должна придерживаться ориентации «занятость прежде всего», создавать качественные рабочие места, формировать и расширять потенциал занятости и добиваться взаимного усиления и благоприятного цикла между трансформацией и модернизацией промышленности и расширением занятости и повышением её качества.

[Минкоммерции КНР: китайское правительство осуществляет экспортный контроль редкоземельных и других критически важных минералов в соответствии с законами и нормативами и рассматривает соответствующие требованиям заявки на лицензии для гражданского использования]Руководитель Департамента по делам Америки и Океании Министерства коммерции дал разъяснение предварительных экономических и торговых результатов. Минкоммерции заявило, что китайская и американская экономико-торговые команды провели обстоятельные коммуникации и обмен мнениями по вопросам экспортного контроля, и обе стороны совместно изучат и решат разумные и законные озабоченности друг друга. Китайское правительство осуществляет экспортный контроль редкоземельных и других критически важных минералов в соответствии с законами и нормативами и рассматривает соответствующие требованиям заявки на лицензии для гражданского использования. Китай готов работать с США над созданием благоприятных условий для продвижения взаимовыгодного сотрудничества между предприятиями двух стран и обеспечения безопасности и стабильности глобальных производственных и цепочек поставок.

Доллар США:

По состоянию на 11:34 индекс доллара США не изменился и составил 99,32. В исследовательском отчёте CITIC Securities отмечается, что по мере развития конфликта США—Израиль—Иран по-прежнему нет чёткого графика возобновления судоходства через Ормузский пролив, что удерживает цены на нефть на высоком уровне. Если инфляция продолжит расти, ФРС США может стать сложнее снижать ставки, что повлияет на «бычий» рынок сырьевых товаров. Однако, исходя из анализа заявлений нового председателя ФРС, CITIC Securities считает, что реакция ФРС на высокую инфляцию может быть менее чувствительной, а сочетание мер политики может выглядеть как «сначала снизить ставки, затем сокращать баланс». В течение года сырьевой рынок может получить благоприятную среду «инфляция плюс смягчение». С учётом «бычьих» фундаментальных факторов дисбаланса спроса и предложения по большинству сырьевых товаров CITIC Securities полагает, что сырьевой «бычий» рынок в этом году заслуживает ожиданий. Согласно CME «FedWatch»: вероятность того, что ФРС сохранит ставки без изменений до июня, составляет 99%, вероятность совокупного снижения ставки на 25 б.п. — 1%. Вероятность сохранения ставок без изменений до июля — 84,4%, вероятность совокупного снижения на 25 б.п. — 0,8%, а вероятность совокупного повышения на 25 б.п. — 14,8%. (Jin10 Data APP)

В исследовательском отчёте Huatai Securities отмечается, что ФРС США действительно трудно снова снизить ставки во втором полугодии этого года, и, исходя из текущих тенденций, в следующем году может возникнуть необходимость повышения ставок. Последнее базовое предположение Huatai Securities заключается в том, что ФРС сохранит ключевую ставку без изменений в этом году, но риторика будет более «ястребиной», чем прежде. Нейтральный прогноз на следующий год — два повышения ставки, что выше текущих рыночных ожиданий, главным образом на основе относительно оптимистичного базового предположения по номинальному росту. Однако этот прогноз по-прежнему сталкивается с многочисленными неопределённостями, включая фундаментальные показатели экономики США, геополитические изменения и глобальный рост. (Jin10 Data APP)

Другие валюты:

Генеральный директор Morgan Stanley Japan Альберто Тамура заявил, что ожидает укрепления иены примерно до 140 за доллар США и что ключевым для достижения этой цели является действие Банка Японии. По его словам, если Банк Японии не повысит ставки в июне, это повлияет на рынки гособлигаций и валюты; иена может ослабнуть до 170 или укрепиться до 140 — в зависимости от развития событий.

Bank of America больше не настроен чрезмерно «по-медвежьи» по иене, полагая, что три катализатора могут сделать прогноз откровенно «бычьим», даже несмотря на откат иены к уровню 160. Банк повысил оценку по иене с нейтральной, указав на улучшение структурных потоков капитала, тогда как другие основные валюты уязвимы. Стратег Ямада Сюсукэ снизил прогноз USD/JPY на конец 2026 года со 157 до 152. Ямада отметил, что переход к «бычьему» взгляду потребует изменений политики или ухудшения рыночных условий, включая достижение USD/JPY уровня 160, приближение доходности 10-летних JGB к 3% или падение нефти Brent ниже $90. Несмотря на неоднократные подозрения на интервенции около 160 в этом году, иена всё же ослабла до этого уровня. Источники сообщили, что интервенции начались 30 апреля, а анализ счетов Банка Японии показал, что общий объём интервенций мог достигнуть 10 трлн иен (примерно $63 млрд). Ямада отметил, что иена продолжает слабеть с 2024 года, а расхождение с дифференциалом процентных ставок расширяется. Однако «улучшение потоков средств в иене, сужение спредов между депозитами и кредитами банков и рост реальных ставок» указывают на то, что при пике фискальных опасений доходности Китая могут начать поддерживать иену. Он также подчеркнул, что японские акции опережали США и Европу, что помогает привлекать приток капитала и улучшать фундаментальные факторы иены.

Данные:

Сегодня будут опубликованы: китайская 1-летняя ставка Loan Prime Rate по состоянию на 20 мая, индекс потребительских цен Великобритании за апрель м/м, индекс розничных цен Великобритании за апрель м/м, индекс цен производителей Германии за апрель м/м, окончательное значение инфляции в еврозоне за апрель г/г и окончательное значение инфляции в еврозоне за апрель м/м.

Кроме того, SpaceX Starship V3 в США попытается совершить первый полёт; выступит голосующий член FOMC в 2026 году и президент ФРБ Филадельфии Полсен, а также выступит член Совета управляющих ФРС Барр.

Нефть:

По состоянию на 11:34 цены на нефть на обоих рынках снизились: WTI −0,1%, Brent −0,19%, поскольку рынок сохранял осторожность относительно исхода мирных переговоров США и Ирана.

19 мая по местному времени Центральное командование США заявило, что американские силы продолжают в полном объёме обеспечивать морскую блокаду против Ирана, не допуская входа и выхода коммерческой торговли через иранские порты. Центральное командование США сообщило, что 89 коммерческих судов были перенаправлены для обеспечения соблюдения мер блокады США. (CCTV News) (Jin10 Data APP)

Источники сообщили, что Индия планирует направить танкеры через Ормузский пролив для погрузки энергетических грузов с Ближнего Востока. Это будет первый такой шаг с начала иранского конфликта. По словам источников, план окончательно согласован и может быть реализован после получения окончательного одобрения правительства. Конкретные сроки и объёмы не раскрываются. После одобрения со стороны ВМС Индии и получения заказов от НПЗ государственная Shipping Corporation of India вернётся в Персидский залив. С начала войны с Ираном в конце февраля судоходство через Ормузский пролив почти остановилось. Через пролив проходит примерно пятая часть мировых потоков нефти, и перебои серьёзно ударили по странам-импортёрам, таким как Индия. Остаётся неясным, предоставили ли Иран или США, обеспечивающие блокаду, проход для Индии; их согласие имеет решающее значение. На прошлой неделе министр иностранных дел Индии Джайшанкар встретился с министром иностранных дел Ирана Арагчи на саммите БРИКС в Нью-Дели. Источники сообщили, что Индия надеется продолжить импорт энергии от традиционных ближневосточных поставщиков, поскольку альтернативные источники требуют больше времени и обходятся дороже. (Jin10 Data APP)

Citi прогнозирует, что в ближайшей перспективе цена нефти Brent достигнет $120 за баррель, и предупредил, что нефтяной рынок недооценивает риск длительных перебоев поставок. Если судоходство через Ормузский пролив будет восстанавливаться лишь медленно в III квартале, цены могут подскочить даже до $150. В исследовательском отчёте прогноз снижения мировых запасов нефти на 1 млрд баррелей в этом году, безусловно, является наиболее заметным отдельным показателем: при таких темпах истощения буфер между текущими условиями предложения и реальным «физическим дефицитом» быстро сокращается; а способность рынка поглощать последующие перебои поставок без ценового скачка ослабевает с каждой неделей. В «среднем сценарии» Citi на 2027 год ожидается, что Brent будет оставаться в диапазоне $80–$90 за баррель. Этот прогноз предполагает, что Иран в конечном итоге восстановит контроль над потоками судоходства через Ормузский пролив и сможет сопоставить экспорт нефти с ожидаемым ростом спроса; это означает, что после нормализации поставок цены на нефть столкнутся со значительной коррекцией. (Jin10 Data APP)

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►

►