17 мая 2026 г.
HSBC повысил прогнозы цен на серебро на 2026 и 2027 годы, хотя банк по-прежнему ожидает ограниченный потенциал роста драгоценного металла в среднесрочной перспективе.
Теперь HSBC прогнозирует, что серебро будет в среднем стоить 75 долларов за тройскую унцию в 2026 году и 68 долларов за унцию в 2027 году по сравнению с предыдущими прогнозами в 68,25 и 57 долларов соответственно.
Ралли серебра подпитывается спросом на защитные активы и дефицитом предложения
Серебро взлетело до рекордного номинального максимума в 121 доллар за унцию в конце января на фоне резкого роста цен на золото, ограниченного предложения и сильного спроса на защитные активы, связанного с опасениями по поводу пошлин и геополитической напряжённостью.
Затем металл резко откатился примерно до 64 долларов за унцию в начале февраля после обусловленного конфликтом роста доллара США и ослабления цен на золото, прежде чем восстановиться и торговаться выше 86 долларов за унцию.
HSBC ожидает уменьшения дефицита предложения
Несмотря на повышение ценового прогноза, HSBC сохранил осторожную позицию, утверждая, что сокращение дефицита предложения и более слабый промышленный и ювелирный спрос, вероятно, помешают устойчивому росту.
Банк ожидает, что мировой дефицит на рынке серебра сократится до 73 миллионов унций в 2026 году со 143 миллионов унций в 2025 году, а затем сузится ещё до 25 миллионов унций в 2027 году по мере увеличения добычи и переработки.
«На наш взгляд, умеренный дефицит будет недостаточным, чтобы значительно поднять цену серебра на длительные периоды», — сказал Джеймс Стил, главный аналитик по драгоценным металлам HSBC. Банк ожидает ослабления цен во второй половине как 2026, так и 2027 года.
Ожидается снижение промышленного и ювелирного спроса
Промышленный спрос, на который приходится более половины мирового потребления серебра, снизился до 657 миллионов унций в 2025 году с рекордных 679 миллионов унций годом ранее.
HSBC отметил, что производители всё чаще стремятся сократить или заменить использование серебра в ответ на повышенные цены, и банк ожидает, что эта тенденция продолжится.
Банк прогнозирует, что промышленный спрос на серебро далее снизится до 642 миллионов унций в 2026 году и 618 миллионов унций в 2027 году. Ювелирный спрос также, по прогнозам, упадёт до 157 миллионов унций в этом году со 189 миллионов унций в 2025 году.
Рост предложения поддержит ребалансировку рынка
Что касается предложения, HSBC ожидает, что добыча на рудниках останется в целом неизменной на уровне 848 млн унций в 2026 году, а затем вырастет до 868 млн унций в 2027 году.
Прогнозируется, что объём вторичной переработки увеличится до 216 млн унций в этом году с 197 млн унций в 2025 году.
Слабость доллара и геополитика могут оказать поддержку
Джеймс Стил отметил, что ожидания ослабления доллара США и сохраняющаяся геополитическая неопределённость могут продолжить оказывать определённую поддержку ценам на серебро.
Однако он предупредил, что «соотношение золото/серебро, вероятно, расширится, что позволит серебру снизиться даже при росте золота».
HSBC установил целевые цены на серебро на конец года: $70 за унцию в 2026 году и $65 за унцию в 2027 году.
Источник:
