[Актуальная тема SMM] Базовая цена на арматуру «существует лишь номинально» — система ценообразования полностью изменилась

I. Базовые цены полностью «расфокусированы», рынок ищет более точные и детализированные механизмы ценообразования

С II квартала 2026 года металлургические заводы в таких регионах, как Юньнань-Гуйчжоу-Сычуань-Чунцин, три северо-восточные провинции, а также Шаньси-Шэньси-Хэнань, часто корректировали надбавки к базовым ценам и ценовые спреды между группами спецификаций. Некоторые заводы меняли правила надбавок 3–4 раза за одну неделю. Наиболее хаотичная ситуация на данный момент заключается в том, что консенсус по базовым ценам на средние спецификации — национальный ценовой ориентир — полностью разрушился. Ранее Φ18, Φ20 и Φ22 просто использовались в качестве эталонных цен, однако теперь в таких регионах, как Шаньдун, Сиань, Наньчан, Сычуань и Чунцин, устанавливаются дополнительные надбавки сверх традиционных базовых спецификаций в размере от 40 до 210 юаней/т (и они продолжают колебаться).

Высокочастотные корректировки цен полностью перевернули прежнюю логику ценообразования. В старой ценовой системе средние спецификации служили базовой ценой, к которой применялись корректировки спредов, а фактические цены в большинстве регионов снижались за счёт «онлайн-скидки». Разрушение прежнего механизма ценообразования отражает эволюцию рынка — металлургические заводы более точно оценивают сегментированную продукцию и испытывают более сильную потребность в ценообразовании, тогда как старый механизм«базовая цена – онлайн-скидка + спред по спецификациям + спред по брендам»уже не может удовлетворить потребности рынка в ценообразовании.

II. Перераспределение прибыли в отраслевой цепочке — кто платит?

Металлургические заводы больше не просто корректируют модель базовых цен — это революция, перестраивающая переговорную силу по всей отраслевой цепочке, напрямую затрагивающая всех участников — от верхнего до нижнего звена. Наиболее наглядная перспектива — с точки зрениязатрат и прибыли.

• Со стороны предложения:

для металлургических заводов это одновременно и борьба за защиту прибыли, и действия, за которыми на самом деле скрываются «скрытые манёвры.».Через модель надбавок к базовой цене заводы фактически повышают реальные отпускные цены. Внешне это позволяет избежать рыночной паники, вызванной прямым повышением базовых цен, и одновременно гибко регулировать маржинальность по различным спецификациям — переходя от прежнего точечного управления средними спецификациями к вертикальной корректировке через надбавки по спецификациям. Однако рынок может упускать из виду один вопрос: не рухнет ли в этот самый момент капитал бренда, который металлургические заводы выстраивали на протяжении многих лет. По данным рыночных источников, после нескольких раундов корректировки надбавок в Чжэнчжоу, Сиане, Наньчане, а также в Сычуани и Чунцине ценовые спреды между брендами металлургических заводов сузились или даже сравнялись, а ранее принятые рынком брендовые спреды постепенно ослабли. Более того, хотя правила надбавок к базовой цене постепенно повышаются, если надбавки для крупных и мелких спецификаций не корректируются своевременно, это фактически сужает ценовой спред между этими спецификациями и спецификациями среднего диапазона.

• Со стороны дистрибуции

рынку необходим более прозрачный, эффективный и точный ценовой ориентир.Групповые надбавки корректируются с нерегулярными интервалами — в наиболее частых случаях до 2–4 раз в неделю — что увеличивает сложность для агентов в фиксации цен и управлении запасами. Многие трейдеры были вынуждены приостановить приём заказов и пересчитать затраты, поскольку даже незначительная ошибка в расчётах может привести к убыткам. Кроме того, поскольку некоторые металлургические заводы на отдельных рынках провели корректировки, а другие — нет, цены различных заводов утратили сопоставимость. Трейдерам приходится нести более высокие транзакционные издержки для понимания фактических условий сделок, в то время как их пространство для ценовых переговоров сократилось, вынуждая их пассивно поглощать растущие затраты.

III. Ключевой драйвер реформы базовых цен —эволюция цепочки поставок стали в Китае

На протяжении последних 20 лет цепочка поставок стали функционировала по дилерской модели, перенося риск запасов на дилеров, в то время как металлургические заводы сосредоточивались на расширении масштабов и массовом производстве. Такое разделение труда в цепочке поставок имело историческое обоснование. Однако с 2022 года сектор недвижимости вошёл в нисходящий цикл, потребление стали достигло дна и стабилизировалось, спрос на сталь в инфраструктуре оставался устойчивым, но структура потребления стали изменилась, и внутренний спрос демонстрирует мало позитивных сигналов. В 2026 году металлургические заводы Китая продолжали находиться в фазе «реструктуризации» и «корректировки» при сохранении контроля над мощностями. Некоторые заводы фактически добавили новые линии по производству специальной и высококачественной катанки или перешли на выпуск специальных марок стали, а производство арматуры продолжило сокращаться. Что ещё более важно, за последние два года трейдеры в целом работали с низкими запасами,в результате чего буферная функция среднего звена цепочки перестала действовать, и от сталелитейных заводов потребовалась большая гибкость в регулировании предложения.

Китайский рынок стали переживает «запоздалую» эволюцию цепочки поставок, и направление этой эволюции — «производство на основе продаж», то есть переход от «конкуренции масштабов» к «конкуренции продуктов». Инструментами регулирования этого перехода служат эталонные цены и спреды по спецификациям, отражающие реальные рыночные сделки. По мере укоренения модели производства на основе продаж онлайн-скидки и брендовые спреды на рынке будут преобразованы в ценовую модель «точной корректировки по полному спектру спецификаций».

IV. SMM сохраняет приверженность справедливости, предоставляя отрасли объективные и нейтральные ценовые ориентиры

SMM на протяжении десятилетий глубоко вовлечена в металлургическую отрасль, неизменно придерживаясь принципов объективности, нейтральности, прагматизма и строгости. SMM опирается на фактические рыночные сделки как основу ценовых оценок, используя зрелую методологию ценовой оценки и комплексную систему данных для непрерывного предоставления стандартизированных рыночных ориентиров участникам всей производственной цепочки — как вышестоящим, так и нижестоящим. Это обеспечивает надёжную поддержку отраслевых стандартов ценообразования, расчётов по сделкам и принятия бизнес-решений, выступая долгосрочным партнёром в стабильном развитии металлургической отрасли. Строительная сталь вступила в начальную точку нового цикла. Рыночные цены освобождаются от устаревших моделей и возвращаются к фундаментальным факторам, постепенно эволюционируя в сторону большей достоверности, простоты и соответствия международной логике. В условиях волны отраслевой трансформации ценовая система, способная действительно отражать состояние спотового товара и служить простым и надёжным ориентиром, — это, возможно, именно то, что рынку сейчас больше всего необходимо и к чему он стремится.

Отказ от ответственности в отношении источников данных: данные, помимо общедоступной информации, получены из открытых источников, рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM, обработаны SMM исключительно в справочных целях и не являются рекомендациями для принятия решений.

Примечание: данная статья является оригинальным произведением данного официального аккаунта. По вопросам перепечатки, добавления в белый список, сотрудничества и другим вопросам, пожалуйста, свяжитесь с нами. Без разрешения запрещается перепечатывать, изменять, использовать, продавать, передавать, демонстрировать, переводить, компилировать, распространять или раскрывать вышеуказанный контент третьим лицам в любой иной форме, а также предоставлять третьим лицам лицензию на его использование. В противном случае, при обнаружении нарушения, SMM будет преследовать нарушителя в судебном порядке, включая, но не ограничиваясь, привлечением к ответственности за нарушение договорных обязательств, возвратом неосновательного обогащения и возмещением прямых и косвенных экономических убытков.