Платина и палладий выросли, а затем упали в течение недели, множество факторов в совокупности продлили волатильный тренд драгоценных металлов [Еженедельный обзор платины и палладия от SMM]

[Еженедельный обзор SMM по платине и палладию] На этой неделе (11–15 мая) наиболее торгуемый контракт на платину PT2606 на Гуанчжоуской фьючерсной бирже (GFEX) открылся на уровне 509 юаней/грамм и закрылся на уровне 499,05 юаней/грамм, снизившись на 14,95 юаней/грамм, или на 2,91%, по сравнению с расчётной ценой прошлой недели; недельный максимум составил 542,25 юаней/грамм, недельный минимум — 496,05 юаней/грамм. Наиболее торгуемый контракт на палладий PD2606 открылся на уровне 366 юаней/грамм и закрылся на уровне 345 юаней/грамм, снизившись на 26,45 юаней/грамм, или на 7,12%, по сравнению с расчётной ценой прошлой недели; недельный максимум составил 376,85 юаней/грамм, недельный минимум — 340 юаней/грамм. По фьючерсным торгам: общий недельный объём торгов наиболее торгуемого контракта на платину PT2606 составил 32 874 лота при общем обороте 17,139 млрд юаней, открытый интерес — 9 970 лотов, снижение на 4 309 лотов за неделю. Общий недельный объём торгов наиболее торгуемого контракта на палладий PD2606 составил 18 453 лота при общем обороте 6,651 млрд юаней, открытый интерес — 6 565 лотов, снижение на 499 лотов за неделю.

На протяжении недели платина и палладий сначала росли, а затем снижались. В Перу в течение недели произошёл внезапный энергетический кризис, и было объявлено чрезвычайное положение в стране. Ожидалось, что ограничения в энергоснабжении приведут к остановке шахт, что повлияет на предложение. Перу, занимающее 12-е место в мире по добыче полезных ископаемых, обладает 21,8% мировых запасов серебра, что спровоцировало рост цен на серебро. Под влиянием эффекта перетока между секторами платина и палладий также выросли. Последующее снижение было сосредоточено в пятницу, когда платина и палладий резко обвалились внутри дня. Визит Трампа в Китай смягчил тарифные ожидания и снизил премию за стратегические ресурсы, а рост индекса доллара США и повышенная доходность средне- и долгосрочных казначейских облигаций США совместно оказали давление на оценку драгоценных металлов.

На геополитическом фронте Ближнего Востока: страны Персидского залива обсудили послевоенное региональное управление. Саудовская Аравия предложила пакт о ненападении, а министр обороны Израиля заявил, что военные действия против Ирана могут быть предприняты вновь.

На фронте ФРС США: Сенат США утвердил Уорша на посту председателя ФРС голосованием 54 против 45. Тем не менее ожидается, что Пауэлл останется в должности управляющего ФРС. Это голосование стало самым партийно разделённым утверждением в истории. «Наиболее решительно несогласный управляющий» Миран официально подал в отставку в четверг, заявив, что текущие процентные ставки слишком высоки.

По торговле и тарифам: во время визита Трампа в Китай стороны достигли ряда важных договорённостей, согласившись урегулировать тарифные разногласия и возобновить специальные торговые переговоры. США приостановили введение новых пошлин в отношении Китая и будут постепенно снижать карательные тарифы. Обе стороны укрепили стратегическое взаимное доверие и расширили сотрудничество в различных областях, заложив важную основу для смягчения напряжённости и стабильного развития двусторонних отношений.

В части предложения: дефицит электроэнергии в ЮАР значительно ослаб, расширение мощностей рудников МПГ продвигается; производство платины и палладия «Норникелем» в I квартале резко сократилось, главным образом из-за влияния западных санкций на расчёты, логистику и импорт оборудования. Ожидается, что в 2026 году производство платины и палладия «Норникелем» существенно снизится.

На стороне спроса: спрос на МПГ со стороны стекловолоконной отрасли демонстрирует позитивную динамику. В 2026 году в китайской стекловолоконной промышленности ожидается переход от платиновых к палладиевым решениям — ряд предприятий внедряет соответствующие технологии, потенциал замещения значителен.

В последнее время торговля на рынке драгоценных металлов сосредоточена на неопределённостях, связанных с повторяющимися геополитическими конфликтами на Ближнем Востоке, ожиданиями в отношении денежно-кредитной политики ФРС США, стагфляцией экономики и рисками финансовых рынков. Следует продолжать отслеживать изменения геополитической обстановки на Ближнем Востоке, реализацию ограничений энергоснабжения в Перу, выступления представителей ФРС США, а также результаты испытаний палладия в стекловолоконной отрасли.