Расхождение в структуре спроса и предложения внутри и за пределами Китая: в краткосрочной перспективе LME, вероятно, превзойдёт SHFE [Еженедельный прогноз рынка свинца SMM]

         На следующей неделе среди ключевых макроэкономических данных будут опубликованы: годовой показатель общего объёма розничных продаж потребительских товаров в Китае за апрель, годовой показатель промышленной добавленной стоимости предприятий выше установленного размера в Китае за апрель, окончательное значение индекса потребительских настроений Мичиганского университета за май в США, а также окончательное значение годовых инфляционных ожиданий в США за май. Кроме того, смена председателя ФРС завершена, и на следующей неделе будут опубликованы протоколы заседания по денежно-кредитной политике.

На стороне свинца на LME горнодобывающий и плавильный сектор за пределами Китая переживает турбулентный период. После аварии на свинцово-цинковом плавильном заводе в Казахстане в начале мая на этой неделе обострились конфликты в сфере энергоснабжения в Перу. Поскольку Перу является крупным свинцово-цинковым горнодобывающим регионом, это ужесточило ожидания по предложению на стороне добычи, поддержав цены на свинец. Между тем напряжённость с поставками спотового свинца в Юго-Восточной Азии оставалась заметной. С одной стороны, запасы свинца на LME составляли 265 тыс. тонн, преимущественно из низкосортных свинцовых слитков; с другой стороны, такие страны, как Вьетнам и Малайзия, столкнулись со значительным дефицитом поставок свинцовых слитков, а спотовые премии вновь выросли, главным образом из-за дефицита высокосортных свинцовых слитков. В целом ожидается, что свинец на LME продолжит удерживать позиции. На следующей неделе свинец на LME, как ожидается, будет торговаться в диапазоне $1 975–2 035/т.

На стороне свинца на SHFE проблема роста видимых запасов свинцовых слитков, вызванная краткосрочными поставками, ослабнет по мере завершения поставок. Однако основные медвежьи факторы в настоящее время связаны с межсезоньем потребления свинца, тогда как вторичные свинцовые плавильные заводы демонстрируют признаки возобновления производства, оказывая давление на цены на свинец. Кроме того, на этой неделе окно импорта свинцовых слитков полностью закрылось, и с учётом регионального дефицита поставок свинцовых слитков за пределами Китая следует обратить внимание на ожидания открытия экспортного окна для свинцовых слитков во втором полугодии. На следующей неделе наиболее торгуемый контракт на свинец на SHFE, как ожидается, будет торговаться в диапазоне 16 350–16 750 юаней/т.

Прогноз спотовой цены: 16 300–16 600 юаней/т. На стороне потребления тенденция межсезонья на рынке свинцово-кислотных аккумуляторов усилилась: предприятия-потребители имеют ограниченный жёсткий спрос и проявляют относительную осторожность в закупках. На стороне предложения сокращение производства на предприятиях вторичного свинца несколько улучшилось, заводы в ряде регионов постепенно возобновляют производство. Между тем следует обратить внимание на реализацию новых планов по техническому обслуживанию на ведущих предприятиях по производству первичного свинца. Ожидается, что на следующей неделе спотовый свинец по-прежнему будет торговаться с небольшим дисконтом (к свинцу SMM #1).