SMM, 15 мая:
Согласно данным SMM, загрузка мощностей по производству медной катанки из вторичной меди на этой неделе составила 6,84%, увеличившись на 0,08 п.п. по сравнению с предыдущей неделей и снизившись на 15,03 п.п. в годовом выражении. При этом средняя разница в цене между катанкой из катодной меди и катанкой из вторичной меди составила 1 914 юаней/т, расширившись на 549 юаней/т за неделю. Кроме того, средний дисконт катанки из вторичной меди в провинции Цзянси к фьючерсам на медь составил 1 518 юаней/т, увеличившись на 773 юаня/т за неделю. Согласно модели валовой прибыли SMM для катанки из вторичной меди, средняя валовая прибыль за неделю составила 857 юаней/т, увеличившись на 477 юаней/т.
На этой неделе, после резких колебаний цен на медь, рынок катанки из вторичной меди оказался в сложной ситуации с усилением противостояния между продавцами и покупателями и быстрой сменой рыночных настроений. Однако высвобождение предложения не привело к эффективному обращению, а столкнулось с множеством узких мест. С одной стороны, общий уровень загрузки мощностей предприятий по производству катанки из вторичной меди по всей стране оставался ограниченным, фактических мощностей для переработки сырья было недостаточно; с другой стороны, концентрированные поставки в ограниченное число регионов увеличивали сроки разгрузки, а большие объёмы медного лома скапливались на складах трейдеров и предприятий-потребителей, значительно повышая уровень общественных запасов. Кроме того, на рынке наметилась заметная региональная фрагментация: из-за различий в реализации политики «обратного выставления счетов», влияющих на эффективность оборота капитала, платёжные циклы северных предприятий были короче, чем у предприятий на юге Китая. Южные площадки снижали цены, перекладывая ценовое давление на поставщиков, в результате чего закупочные цены на блестящую зачищенную медь на юге Китая были в целом на 400–600 юаней/т ниже, чем на севере, создавая аномальный региональный ценовой спред.
На стороне спроса динамика резко расходилась с резким ростом цен на медь. Хотя разница в цене между катанкой из катодной меди и катанкой из вторичной меди продолжала расширяться — с 1 780 юаней/т в начале недели до 2 550 юаней/т в середине недели, — обеспечивая значительный экономический стимул для потребления катанки из вторичной меди, настроения покупателей в нижнем сегменте не улучшились, а, напротив, продолжали снижаться — с 2,23 до 2,04. Высокие абсолютные цены на медь существенно подавили покупательную способность отраслей конечного потребления, замедлились темпы сокращения запасов готовой продукции в нижнем звене цепочки, что вынудило предприятия по производству вторичной медной катанки проявлять крайнюю осторожность в закупках сырья и предпринимать попытки добиться снижения цен. Со стороны спроса предприятия по производству вторичной медной катанки воспользовались откатом цен для небольших закупок, что несколько улучшило торговую активность на рынке по сравнению с предыдущими днями — индексы настроений в сфере закупок и продаж восстановились. В целом за неделю рынок вторичной медной катанки функционировал в условиях ключевого противоречия между «высокими ценами, стимулирующими рост предложения» и «слабым спросом, ограничивающим объёмы закупок». Резкие колебания цен на медь усилили противостояние между продавцами и покупателями, а высокое давление запасов в сочетании с региональными структурными проблемами оставались насущными вызовами, требующими решения на рынке.
Как крупнейший в мире потребитель меди, производственная цепочка Китая столкнулась с тремя основными вызовами: растущей зависимостью от зарубежных ресурсов в верхнем звене, избыточными мощностями в среднем звене переработки и подавлением спроса в нижнем звене из-за высоких цен на медь. Чтобы помочь отрасли адаптироваться к изменениям, SMM совместно с предприятиями медной производственной цепочки подготовила двуязычное (китайско-английское) издание *Карты распределения медной производственной цепочки Китая 2026*. Перейдите по ссылке ниже, чтобы бесплатно получить карту распределения медной производственной цепочки:. Контактное лицо по совместному производству SMM: Лю Минкан 156 5309 0867
