Цены на кобальтовую продукцию в целом стабильны, промежуточные кобальтовые продукты укрепляются на фоне перебоев в логистике — каковы ожидания по будущим ценам на кобальт? [Еженедельный обзор]

Обновление SMM от 15 мая: цены на кобальтовую продукцию на этой неделе оставались в целом стабильными, лишь цены на рафинированный кобальт и хлорид кобальта незначительно снизились, хотя общие колебания были относительно небольшими. В частности, активность на рынке хлорида кобальта продолжила снижаться, а редкие запросы стали типичной обратной связью... SMM составил сводку колебаний спотовых цен на кобальтовую продукцию за эту неделю:

:

Согласно спотовым котировкам SMM, спотовые цены на рафинированный кобальт на этой неделе снизились на 500 юаней/т, после чего временно стабилизировались. По состоянию на 15 мая спотовые котировки рафинированного кобальта составили 421 500–428 500 юаней/т при средней цене 425 000 юаней/т, что на 0,12% ниже уровня 425 500 юаней/т от 8 мая.

Что касается фундаментальных факторов: на стороне предложения, по данным SMM, котировки плавильных заводов оставались стабильными, тогда как трейдеры снизили спред спот-фьючерс основных брендов до премии 7 000–8 000 юаней/т для возврата средств. На стороне спроса предприятия по производству сплавов и магнитных материалов продолжали закупки по мере необходимости, строго контролируя уровень запасов сырья. Что касается структуры ценового спреда, разница в цене между рафинированным кобальтом и более дешёвыми солями кобальта продолжала оставаться на относительно низком уровне, ограничивая заинтересованность предприятий в производстве рафинированного кобальта методом повторного растворения.В краткосрочной перспективе SMM ожидает, что цены на рафинированный кобальт продолжат консолидацию, а потенциал роста по-прежнему будет зависеть от эффективного повышения цен на соли кобальта.

Соли кобальта (и):

:

Согласно спотовым котировкам SMM, спотовые цены на сульфат кобальта на этой неделе продолжали оставаться стабильными. По состоянию на 15 мая спотовые цены на сульфат кобальта сохранились на уровне 93 200–95 800 юаней/т при средней цене 94 500 юаней/т.

По данным SMM, на стороне предложения сульфата кобальта на этой неделе центры котировок основных брендов оставались в диапазоне 93 000–96 000 юаней/т. На фоне восстановления цен на рафинированный кобальт некоторые плавильные заводы и трейдеры, ранее предлагавшие скидки для ускорения отгрузок, немного повысили свои котировки, а объём дешёвых партий ниже 90 000 юаней/т значительно сократился. На стороне спроса предприятия-потребители по-прежнему были сосредоточены на переработке ранее накопленных запасов, проявляя низкую заинтересованность в закупках, и лишь немногие с жёсткой потребностью пополняли запасы небольшими объёмами по сниженным ценам. Примечательно, что некоторые предприятия по производству Co3O4 в последнее время увеличили частоту запросов, а покупательские настроения демонстрируют признаки восстановления. Что касается производственных планов, в мае как предприятия по выпуску тройных катодных материалов, так и производители LCO зафиксировали восстановительный рост объёмов производства в месячном исчислении.Ожидается, что по мере постепенного высвобождения спроса на пополнение запасов со стороны нижестоящих потребителей цены на сульфат кобальта, вероятно, продемонстрируют фазовый отскок и восстановление.

:

Согласно спотовым котировкам SMM, спотовые цены на хлорид кобальта в начале недели незначительно снизились на 100 юаней/т, после чего стабилизировались. По состоянию на 15 мая спотовые цены на хлорид кобальта составили 114 000–117 000 юаней/т при средней цене 115 500 юаней/т, что на 0,09% ниже уровня 8 мая.

Спотовый рынок: по данным SMM, активность на рынке хлорида кобальта на этой неделе продолжила снижаться, при этом участники единодушно отмечали крайне редкие запросы. На стороне предложения некоторые крупные игроки заметно замедлили темпы отгрузок в последнее время, столкнувшись с давлением на ликвидность и незначительным смягчением котировок; в то же время малые и средние производители уже ранее проактивно снизили цены из-за необходимости возврата капитала и давления на отгрузки, и их текущие котировки постепенно стабилизировались с крайне ограниченным пространством для дальнейшего снижения. На стороне спроса нижестоящие предприятия по производству Co3O4, ограниченные собственным значительным давлением на отгрузки, демонстрировали слабую готовность к закупкам хлорида кобальта; напротив, сегменты катодных материалов и аккумуляторных элементов в связи с продолжающимся истощением запасов в последнее время начали проявлять определённые намерения по пополнению запасов. В целом рынку по-прежнему не хватало импульса для направленного прорыва. Хотя единичные сделки по низким ценам имели место, они вряд ли могли существенно повлиять на общее ценообразование, будучи ограничены целевыми показателями предприятий, состоянием капитала и объёмами отгрузок.В настоящее время нисходящий импульс недостаточен, а затраты на сырьё обеспечивают относительно сильную поддержку нижней границы цен. Ожидается, что рынок хлорида кобальта в ближайшей перспективе останется в целом стабильным, а существенные изменения возможны ближе к концу мая.

:

Согласно спотовым котировкам SMM, спотовые цены на Co3O4 на этой неделе продолжили удерживаться на стабильном уровне. По состоянию на 15 мая спотовые цены на Co3O4 остались на уровне 360 000–367 000 юаней/т при средней цене 363 500 юаней/т.

Спотовый рынок: по данным SMM, на рынке Co3O4 на этой неделе сохранялась прежняя вялая динамика. Ведущие игроки незначительно снизили котировки, однако ценовая поддержка со стороны себестоимости для Co3O4 оставалась действенной благодаря периодически ограниченному предложению промежуточных кобальтовых продуктов и устойчивым ценам на хлорид кобальта. Предприятия-потребители, производящие катодные материалы LCO, продолжали закупки по мере необходимости, пополняя запасы небольшими партиями преимущественно под имеющиеся заказы; активность рыночных запросов поддерживалась на умеренном уровне.В перспективе ключевой переменной, определяющей интенсивность закупок катодных материалов, остаётся динамика конечного спроса. Учитывая, что рыночные ожидания на май в целом оптимистичны, следует обратить внимание на то, сможет ли восстановление спроса нарушить затянувшуюся стабильную картину и вызвать периодические колебания.

Что касается сырья — промежуточных кобальтовых продуктов:

Согласно спотовым котировкам SMM, спотовые цены на промежуточные кобальтовые продукты (CIF Китай) на этой неделе оставались стабильными на уровне 25,8–26,2 $/фунт, без изменений с 8 мая. По данным SMM, на стороне предложения большинство поставщиков сохраняли оптимистичный взгляд на рынок, удерживая оферты выше $26/фунт. На стороне спроса существенных изменений не произошло: поскольку цены на соли кобальта не имели восходящего импульса, рынок ограничивался небольшими закупками по мере необходимости, а цены покупателей колебались около $25,8/фунт.Что касается отгрузок, грузы из ДРК по-прежнему задерживались в южноафриканских портах и на сухопутных маршрутах транзита. Лишь немногие добывающие компании завершили бронирование судов для небольших партий в апреле, и прибытие ожидается с июня; однако из-за ограниченных транспортных мощностей в Африке оставшиеся крупные объёмы грузов могут быть отложены до июля для концентрированного прибытия. В перспективе, по мере постепенного прояснения заказов от потребителей и поэтапного высвобождения спроса на пополнение запасов, цены на промежуточные кобальтовые продукты по-прежнему имеют потенциал для восстановительного роста.

Из новостей:13 мая компания Hanrui Cobalt опубликовала протокол мероприятия по работе с инвесторами. На вопрос о кобальтовом порошковом бизнесе компании Hanrui Cobalt заявила, что является крупным мировым поставщиком кобальтового порошка, входящим в тройку лидеров по доле мирового рынка. В настоящее время компания стабильно наращивает долю продукции в сегментах высококачественных твёрдых сплавов и аккумуляторов, при этом признание со стороны клиентов продолжает укрепляться. Валовая маржа солей кобальта непрерывно улучшается, и по мере восстановления рынка, высвобождения мощностей и улучшения структуры продукции ожидается постепенное восстановление рентабельности.

Относительно прогноза динамики цен на кобальт в 2026 году компания Hanrui Cobalt заявила, что на динамику цен на кобальт влияют множественные факторы. С точки зрения спроса и предложения, с введением системы экспортных квот на кобальт в ДРК — крупнейшей в мире стране-производителе кобальта — предложение кобальта значительно сократилось, и в целом баланс спроса и предложения в настоящее время находится в состоянии напряжённого равновесия.

Кроме того, 12 мая вице-президент SMM Ширли Ван приняла участие в ежегодной конференции Cobalt Institute, проходившей в Мадриде (Испания), и выступила с основным докладом на вступительной сессии о текущем состоянии и перспективах китайского рынка кобальта. Относительно динамики цен на кобальт она отметила, что,хотя теоретические расчёты указывают на то, что во II–III кварталах 2026 года концентрированное поступление ранее накопившихся промежуточных продуктов кобальта приведёт к временному переходу баланса спроса и предложения кобальтового сырья в состояние накопления запасов, оказывая понижательное давление на цены кобальта, ограниченный объём доступных на рынке промежуточных продуктов кобальта — сдерживаемый уровнем запасов и темпами рыночных продаж — обеспечит сильную поддержку ценам на кобальт. Ожидается, что через несколько месяцев цены незначительно вырастут, однако с явным верхним пределом роста. Она также отметила, что уровень запасов сырья, другие источники поставок сырья (такие как MHP и рафинированный кобальт), а также темпы отгрузки промежуточных продуктов кобальта являются основными факторами неопределённости, влияющими на динамику цен.