Сокращение предложения в сочетании с уменьшением импорта: ограниченный оборот алюминиевого лома поддерживает цены [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

5.13 Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам

Фьючерсы: В ходе вечерней сессии контракт на алюминиевый сплав 2607 продемонстрировал общую тенденцию «откат после быстрого роста, колебания на минимумах». С внутридневной точки зрения, после открытия цены сначала быстро снизились до уровня около 23 180, затем отскочили на фоне притока капитала, кратковременно поднявшись до 23 340–23 350, при некотором восстановлении краткосрочных настроений. Однако давление продавцов сверху оставалось очевидным, и после достижения внутридневного максимума цены постепенно откатились. После 23:00 цены опустились ниже линии средней цены, перейдя в фазу вялой торговли. Ближе к закрытию фьючерсы преимущественно двигались в боковом диапазоне 23 240–23 270 юаней/т, в итоге закрывшись на отметке 23 255 юаней/т, незначительно снизившись относительно предыдущего расчётного уровня.

Ежедневный отчёт по спреду спот-фьючерс: Согласно данным SMM, 12 мая теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к наиболее торгуемому контракту на литейный алюминиевый сплав (AD2606) по цене закрытия в 10:15 сузилась до 355 юаней/т.

Ежедневный отчёт по варрантам: По данным SHFE, 12 мая общий объём зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 33 884 т, увеличившись на 237 т по сравнению с предыдущим торговым днём. По регионам: общий зарегистрированный объём в Шанхае — 776 т, без изменений; в Гуандуне — 10 367 т, снижение на 30 т; в Цзянсу — 6 176 т, рост на 177 т; в Чжэцзяне — 9 747 т, рост на 90 т; в Чунцине — 4 600 т, рост на 237 т; в Сычуани — 995 т, без изменений относительно предыдущего торгового дня.

Алюминиевый лом: Во вторник цены на алюминий A00 снизились на 10 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём, тогда как рынок алюминиевого лома оставался в целом стабильным. Дроблёный алюминиевый лом tense (цена на основе содержания алюминия) торговался в основном диапазоне 20 500–21 000 юаней/т (без НДС). Импортный zorba (порт Нинбо) — недельный торговый диапазон повышен на 200 юаней/т до 21 870–22 070 юаней/т (с НДС). По ценовому спреду между алюминием A00 и алюминиевым ломом: 12 мая разница между ценой алюминия A00 и смешанного алюминиевого экструзионного лома без краски в Фошане составила 2 723 юаня/т, а разница между алюминием A00 и дроблёным алюминиевым ломом tense — 2 078 юаней/т. Со стороны предложения усилилась тенденция к ужесточению в отношении источников комплаентных счетов-фактур, цены на сырьё резко колебались, площадки по переработке алюминиевого лома в целом воздерживались от продаж и удерживали цены. Высокие цены на LME побудили импортных трейдеров принять осторожные стратегии, и ожидается сокращение последующего импорта. Со стороны спроса традиционный низкий сезон в сочетании с выраженными проблемами комплаентных счетов-фактур привёл к тому, что некоторые региональные предприятия сократили или приостановили производство. Лом деформируемых алюминиевых сплавов поддерживался загрузкой мощностей по производству вторичных алюминиевых листов, плит и полос, однако поддержка была ограниченной. Закупки нижестоящих потребителей определялись преимущественно жёстким спросом при выраженных выжидательных настроениях. Эффект низкого сезона на стороне спроса сохранялся, нижестоящие предприятия вторичного алюминия осторожно наблюдали за рынком. Закупки осуществлялись преимущественно мелкими партиями для пополнения запасов под жёсткий спрос. Расхождение между ломом алюминиевого тенса и ломом деформируемых алюминиевых сплавов сохранялось, рост заказов оставался ограниченным, и по-прежнему необходима бдительность в отношении рыночных рисков, связанных с колебаниями цен на алюминий и дефицитом предложения.

Кремний металлический: 12 мая, по данным SMM, в Восточном Китае цена на небескислородный #553 осталась стабильной по сравнению с предыдущим днём; кислородный #553 — стабилен; #521 — стабилен; #441 — стабилен; #421 — стабилен; #421 для силиконового применения — стабилен; #3303 — стабилен. Цены на кремний в Куньмине, порту Хуанпу, Тяньцзине, Северо-Западном Китае, Синьцзяне, Шанхае и Сычуани оставались стабильными.

Зарубежные рынки: Текущие котировки импортного ADC12 оставались в верхнем диапазоне $3 320–3 400/т, мгновенные убытки при импорте по-прежнему превышали 3 000 юаней/т, и теоретическое окно импорта продолжало оставаться закрытым.

Резюме: Во вторник рынок ADC12 в основном функционировал при стабильных ценах. Колебания цены на алюминий A00 были ограниченными, нижестоящий спрос демонстрировал стабильную динамику, объём торгов не показал значительного роста, обе стороны — предложения и спроса — были временно стабильны, предприятия в целом придерживались выжидательной позиции. Однако недавнее ужесточение политики в отношении обратного выставления счетов-фактур продолжалось, охват затронутых регионов расширялся, что приводило к нехватке входящих счетов-фактур у предприятий и дефициту комплаентного сырья. В то же время инвертированный ценовой спред между внутренним и зарубежным рынками означал ожидаемое снижение импорта, что обеспечивало ограниченное пополнение внутреннего рынка. Общая циркуляция сырья оставалась ограниченной, а сторона затрат обеспечивала определённую поддержку ценам. В целом в краткосрочной перспективе цены на ADC12 будут двигаться в боковом направлении на фоне перетягивания каната между поддержкой со стороны затрат и слабым спросом.

[Отказ от ответственности в отношении источников данных: данные, помимо общедоступной информации, получены из открытых источников, рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM, обработаны SMM исключительно в справочных целях и не являются рекомендацией для принятия решений.]