5.12 Протокол утреннего совещания SMM
Фьючерсы:Наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2606 закрылся на уровне 24 690 юаней/т, рост 0,57%. Цена находилась выше MA5 (24 554,00), MA10 (24 614,50) и MA60 (24 532,25), но ниже MA30 (24 753,83): краткосрочные скользящие средние оказывали поддержку, тогда как MA30 создавала сопротивление. Индикатор MACD: DIF (-37,1805) ниже DEA (18,0351), гистограмма в отрицательной зоне (-110,4312), что указывает на ослабление медвежьего импульса. Рекомендуемый основной торговый диапазон для алюминия SHFE — 24 000–25 200. Трёхмесячный контракт на алюминий LME закрылся на уровне $3 573,5/т, снижение 0,22%, боковое движение. Цена находилась выше MA5 (3 536,90), MA10 (3 527,40), MA30 (3 527,32) и MA60 (3 387,01): краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные скользящие средние оказывают поддержку, что указывает на общий бычий тренд. Индикатор MACD: DIF (27,9887) ниже DEA (36,4100), гистограмма в отрицательной зоне (-16,8426), что свидетельствует об ослаблении восходящего импульса. Рекомендуемый основной торговый диапазон для алюминия LME — $3 500–3 620/т.
Макроэкономический фон:Официальный представитель МИД КНР объявил, что по приглашению Председателя Си Цзиньпина президент США Трамп совершит государственный визит в Китай с 13 по 15 мая. Это будет первая личная встреча двух глав государств после их встречи в Пусане в октябре прошлого года и первый визит президента США в Китай за девять лет. Председатель Си Цзиньпин проведёт углублённый обмен мнениями с президентом Трампом по ключевым вопросам китайско-американских отношений, а также мира и развития в мире. Американо-иранские переговоры зашли в тупик. Президент США Трамп заявил, что соглашение о прекращении огня между США и Ираном остаётся в силе, но является «крайне хрупким» и находится в «шатком» состоянии. Трамп отметил, что суть американского предложения заключается в том, что «Иран никогда не должен обладать ядерным оружием», однако Иран не взял на себя такого обязательства в своём ответе. Трамп пока не принял решения о возобновлении «плана свободы» для обеспечения прохода через Ормузский пролив. МИД Ирана заявил, что приоритетами переговоров являются прекращение войны, снятие санкций и урегулирование блокады, а решения по таким вопросам, как обогащение урана, будут приняты в надлежащее время.
Фундаментальные факторы:В Китае снятие приказа о приостановке установки оборудования, поступление на склады накопившихся запасов, концентрированное высвобождение складских запасов предприятий и осторожная готовность конечных потребителей к накоплению запасов в совокупности способствовали продолжению роста социальных запасов алюминиевых слитков внутри страны, оказывая сильное понижательное давление на внутренние цены на алюминий. На рынках за пределами Китая геополитические конфликты нарушили сторону предложения алюминия, а запасы алюминия на LME продолжили сокращаться, достигнув многолетнего исторического минимума. По запасам: в понедельник запасы алюминиевых слитков в основных районах потребления внутри страны составили 1,44 млн тонн, снизившись на 1 000 тонн по сравнению с прошлой пятницей, при этом сокращение запасов наблюдалось преимущественно в Гуандуне и Гунъи.
Рынок первичного алюминия:Вчера утром контракт SHFE на алюминий 2605 колебался с повышением, общий ценовой центр вырос по сравнению с предыдущим торговым днём. На фоне роста цен на алюминий настроения на продажу на рынке заметно усилились вчера, активность на стороне предложения возросла, однако существенного улучшения на стороне покупки не наблюдалось. Основная спотовая котировка снизилась со средней цены SMMA00 до SMMA00 минус 10 юаней/тонна. Вчера индекс настроений на продажу на рынке Восточного Китая составил 2,91, увеличившись на 0,17 по сравнению с предыдущей неделей; индекс настроений на покупку составил 2,66, без изменений. Вчера торговая атмосфера на рынке Центрального Китая оставалась относительно сдержанной, но немного улучшилась по сравнению с предыдущей неделей. Покупательские настроения среди перерабатывающих предприятий нижнего звена оставались вялыми. По мере роста цен на алюминий рыночные премии демонстрировали нисходящую тенденцию: котировки снизились с премии 20–30 юаней/тонна к цене Центрального Китая до открытия торгов до диапазона от премии 10 юаней/тонна до дисконта 10 юаней/тонна к цене Центрального Китая. Вчера индекс настроений на продажу на рынке Центрального Китая составил 2,82, увеличившись на 0,01 по сравнению с предыдущей неделей; индекс настроений на покупку составил 2,29, увеличившись на 0,01 по сравнению с предыдущей неделей.
Алюминиевый лом:Вчера цены на алюминий марки A00 выросли на 170 юаней/тонна по сравнению с предыдущим торговым днём, и цены на рынке алюминиевого лома в целом последовали за ними с ростом на 100–200 юаней/тонна. Основной диапазон для измельчённого алюминиевого лома tense (цена на основе содержания алюминия) находился в районе 20 500–21 000 юаней/тонна (без НДС). Импортный зорба (порт Нинбо) торговался в диапазоне 21 670–21 970 юаней/т (с учётом налога). Что касается ценового спреда, 11 мая разница в цене между алюминием A00 и смешанным экструзионным ломом алюминия без покрытия в Фошане составила 2 643 юаня/т, а разница между алюминием A00 и измельчённым алюминиевым ломом tense — 1 998 юаней/т. Со стороны предложения: темпы отгрузки алюминиевого лома в мае оставались в целом стабильными по сравнению с апрелем в годовом исчислении, цены на сырьё резко колебались, площадки по переработке алюминиевого лома в целом воздерживались от продаж и удерживали цены; высокие цены на LME вынудили импортных трейдеров придерживаться осторожных стратегий, ожидается снижение последующих объёмов импорта. Со стороны спроса: наступил традиционный низкий сезон, загрузка мощностей производителей вторичного алюминия незначительно снизилась, алюминиевый лом tense закупался по мере необходимости при низких запасах, лом деформируемых алюминиевых сплавов поддерживался загрузкой мощностей по производству вторичных алюминиевых листов и полос, но с ограниченной силой, спрос со стороны потребителей был преимущественно базовым при выраженных выжидательных настроениях. На этой неделе ожидается, что рынок алюминиевого лома останется в состоянии стагнации на высоких уровнях, основной диапазон для измельчённого алюминиевого лома tense (цена на основе содержания алюминия) сохранится на уровне 20 500–21 300 юаней/т (без учёта налога). Со стороны предложения: ограничения политики вряд ли смягчатся в краткосрочной перспективе, дефицит соответствующих требованиям источников поставок в сочетании с ожидаемым снижением импорта обеспечивают определённую ценовую поддержку. Со стороны спроса: эффект низкого сезона сохраняется, предприятия вторичного алюминия остаются осторожными и выжидают, закупки осуществляются преимущественно небольшими партиями для покрытия базовых потребностей, расхождение между ломом tense и ломом деформируемых алюминиевых сплавов сохраняется, прирост заказов ограничен, по-прежнему необходимо проявлять бдительность в отношении рыночных рисков, связанных с колебаниями цен на алюминий и дефицитом предложения.
Вторичные алюминиевые сплавы:По спотовым поставкам: рынок ADC12 вчера был в целом стабилен с незначительным ростом. Большинство предприятий повысили котировки на 100 юаней/т вслед за отскоком фьючерсов на алюминий на SHFE и ростом стоимости сырья из алюминиевого лома. Хотя рыночные настроения несколько восстановились, слабый спрос со стороны потребителей остаётся существенным сдерживающим фактором, что побуждает предприятия придерживаться осторожного подхода к ценообразованию, при этом большинство следует преобладающей рыночной тенденции. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на ADC12 будут двигаться в боковом диапазоне в узком коридоре на фоне противостояния между поддержкой со стороны себестоимости и слабым спросом.
Обзор рынка алюминия:Риски перебоев в поставках алюминия за пределами Китая пока не ослабли, и дефицит предложения алюминиевых слитков за пределами Китая продолжит оказывать поддержку ценам на алюминий; в то же время продолжающееся накопление запасов в Китае, превышающее ожидания, будет оказывать давление на внутренние цены на алюминий. Одновременно ужесточение правил выставления счетов может привести к структурному дефициту наличного товара, а ослабление спотового рынка дополнительно ограничит потенциал роста внутренних цен на алюминий. Следует внимательно следить за возможной точкой разворота в динамике общественных запасов в Китае, которая может стать драйвером восстановления цен на алюминий.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных решений. Клиенты должны принимать взвешенные решения самостоятельно и не подменять собственное независимое суждение данным материалом. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
