★
Макроэкономика
★
01
★★
[ИПЦ вырос на 1,2% г/г в апреле 2026 г.]
В апреле 2026 г. национальный индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 1,2% г/г. В том числе в городах рост составил 1,2%, в сельской местности — 1,0%; цены на продовольствие снизились на 1,6%, тогда как цены на непродовольственные товары выросли на 1,8%; цены на потребительские товары выросли на 1,4%, цены на услуги — на 0,9%. В среднем за январь–апрель национальный ИПЦ вырос на 0,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
02
★★
[ИЦП вырос на 2,8% г/г в апреле 2026 г.]
В апреле 2026 г. национальные отпускные цены промышленных производителей выросли на 2,8% г/г и на 1,7% м/м. Закупочные цены промышленных производителей выросли на 3,5% г/г и на 2,1% м/м. В среднем за январь–апрель отпускные цены промышленных производителей выросли на 0,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а закупочные цены — на 0,5%.
★
Отрасли и потребительский сектор
★
01
★★
[Малые и средние банки инициируют новую волну снижения ставок, нисходящий тренд ставок по депозитам продолжается]
Очередной раунд снижения ставок по банковским депозитам незаметно наступил. С мая множество малых и средних банков массово объявили о снижении ставок по депозитным продуктам в юанях, охватывающем основные категории, включая депозиты до востребования и срочные депозиты. Исторически снижение ставок по депозитам происходит по «ступенчатой» схеме: крупные банки начинают первыми, а мелкие следуют за ними. Предыдущий общенациональный раунд снижения ставок по депозитам начался в октябре 2024 г., когда шесть крупнейших государственных банков — ICBC, Сельскохозяйственный банк Китая, Банк Китая, Строительный банк Китая, Банк коммуникаций и Почтово-сберегательный банк Китая — совместно снизили объявленные ставки по депозитам на 5–25 базисных пунктов. С апреля этого года как минимум 20 банков снизили свои объявленные ставки по депозитам. После корректировок ставки по долгосрочным депозитам некоторых банков опустились ниже 2%, полностью войдя в «эру 1%», при этом уровни ставок приблизились к ставкам крупных государственных банков и даже опустились ниже ставок некоторых акционерных банков. Данный раунд снижения ставок является рациональным решением банковского сектора в условиях продолжающегося сужения чистой процентной маржи. Данные Национального управления финансового регулирования показали, что по состоянию на конец IV квартала 2025 года чистая процентная маржа коммерческих банков составила 1,42%, оставшись на уровне конца III квартала, но значительно снизившись на 10 базисных пунктов по сравнению с 1,52% на конец 2024 года. В перспективе отрасль в целом считает, что тенденция к снижению ставок по депозитам продолжится. CITIC Securities прогнозирует, что снижение чистой процентной маржи в банковской отрасли в 2026 году сократится примерно до 4 базисных пунктов, что впервые с 2022 года означает однозначное годовое снижение маржи.
02
★★
[Гуанчжоу: акцент на продвижении разработки и внедрения интеллектуальных аппаратных продуктов, включая интеллектуальные подключенные автомобили, интеллектуальные беспилотные системы, умные домашние терминалы, умные носимые устройства, промышленные интеллектуальные терминалы и интерфейсы мозг-компьютер]
Управление развития индустрии искусственного интеллекта Гуанчжоу опубликовало «Ключевые направления работы индустрии искусственного интеллекта Гуанчжоу на 2026 год». В документе упоминается развитие интеллектуальных терминалов нового типа с акцентом на продвижение разработки и внедрения интеллектуальных аппаратных продуктов, включая интеллектуальные подключенные автомобили, интеллектуальные беспилотные системы, умные домашние терминалы, умные носимые устройства, промышленные интеллектуальные терминалы и интерфейсы мозг-компьютер. Также планируется продвижение применения больших моделей на стороне транспортных средств и поддержка развития систем AIoT (искусственный интеллект вещей), интегрирующих бытовую технику, центральные контроллеры и датчики.
03
★★
[CPCA: розничные продажи пассажирских электромобилей в апреле достигли 849 тыс. единиц, снизившись на 6,8% в годовом исчислении]
Данные CPCA показали, что розничные продажи пассажирских электромобилей в апреле достигли 849 тыс. единиц, снизившись на 6,8% в годовом исчислении и на 0,3% в месячном исчислении; с января по апрель розничные продажи пассажирских электромобилей составили 2,758 млн единиц, снизившись на 17,2% в годовом исчислении. В апреле розничные продажи пассажирских автомобилей с традиционным топливом составили 530 тыс. единиц, снизившись на 37% в годовом исчислении и на 33% в месячном исчислении.
★
Другие актуальные темы
★
⭕[Экспорт электромобилей в апреле достиг 430 тыс. единиц, увеличившись в 2,1 раза в годовом исчислении]Последние данные показали, что в апреле производство и продажи электромобилей достигли 1,32 млн единиц и 1,344 млн единиц соответственно, увеличившись на 5,5% и 9,7% в годовом исчислении соответственно, при этом продажи новых электромобилей составили 53,2% от общих продаж новых автомобилей. В части экспорта объём экспорта автомобилей на новых источниках энергии (NEV) составил 430 тыс. единиц, увеличившись в 1,1 раза в годовом исчислении. Кроме того, с января по апрель текущего года экспорт NEV из Китая достиг 1,384 млн единиц, увеличившись в 1,2 раза в годовом исчислении.
⭕[НБС: цены в отрасли добычи нефти и природного газа выросли на 18,5% м/м в апреле]Дун Лицзюань, главный статистик Городского отдела НБС, прокомментировала данные по ИЦП за апрель 2026 года. В месячном исчислении национальный ИЦП вырос на 1,7% м/м, при этом рост расширился на 0,7 п.п. по сравнению с предыдущим месяцем. Основные характеристики месячной динамики ИЦП в этом месяце включали влияние международных факторов, способствовавших росту цен в отечественных нефтесвязанных отраслях. Рост мировых цен на сырую нефть привёл к повышению цен в отечественных нефтесвязанных отраслях. В частности, цены в отрасли добычи нефти и природного газа выросли на 18,5% м/м, в отрасли переработки нефти, угля и других видов топлива — на 16,4%, в отрасли производства химического сырья и химической продукции — на 8,3%, в отрасли производства химических волокон — на 5,6%, в отрасли производства резиновых и пластмассовых изделий — на 1,7%.
⭕[Toyota построит новый автомобильный завод в Индии мощностью 100 тыс. единиц в год]Компания Toyota заявила в понедельник, что построит новый завод мощностью 100 тыс. единиц в год в штате Махараштра, Индия; начало производства ожидается в первом полугодии 2029 года. Японский автопроизводитель сообщил в пресс-релизе, что завод будет расположен в местной промышленной зоне Бидкин и будет в основном отвечать за производство новой модели внедорожника SUV; ожидается создание около 2 800 рабочих мест на местном уровне.
⭕[Трамп: ответ Ирана на предложение США «глупый», «соглашение о прекращении огня под угрозой»]Президент США Трамп заявил СМИ в Белом доме 11 мая, что ответ Ирана на предложение США был «глупым», а соглашение о прекращении огня с Ираном находится в «шатком» состоянии. Трамп также заявил, что добьётся «полной победы» над Ираном.
*Данный отчёт является оригинальным произведением и/или компиляцией компании SMM Information & Technology Co., Ltd. (далее — «SMM»). SMM на законных основаниях обладает авторскими правами, которые защищены Законом об авторском праве Китайской Народной Республики и другими применимыми законами, нормативными актами и международными договорами. Без письменного разрешения запрещается воспроизведение, изменение, продажа, передача, демонстрация, перевод, компиляция, распространение или раскрытие третьим лицам в любой иной форме, а также предоставление третьим лицам лицензий на использование вышеуказанного содержания. В противном случае при обнаружении таких действий SMM будет привлекать к юридической ответственности за нарушение прав, включая, помимо прочего, требование договорной ответственности за нарушение обязательств, возврат неосновательного обогащения и компенсацию прямых и косвенных экономических убытков. Содержание настоящего отчёта, включая, помимо прочего, информацию, статьи, данные, графики, изображения, аудио, видео, логотипы, рекламу, товарные знаки, фирменные наименования, доменные имена, дизайн макета и любую или всю прочую информацию, защищено Законом об авторском праве Китайской Народной Республики, Законом о товарных знаках Китайской Народной Республики, Законом о противодействии недобросовестной конкуренции Китайской Народной Республики и иными применимыми законами, нормативными актами и международными договорами, касающимися авторских прав, прав на товарные знаки, прав на доменные имена, имущественных прав на коммерческие данные и информацию, а также иных прав, и принадлежит или находится во владении SMM и связанных с ней правообладателей. Без письменного разрешения никакое учреждение или физическое лицо не вправе воспроизводить, изменять, использовать, продавать, передавать, демонстрировать, переводить, компилировать, распространять или раскрывать вышеуказанное содержание третьим лицам в любой иной форме, а также предоставлять третьим лицам лицензии на его использование. В противном случае при обнаружении таких действий SMM будет привлекать к юридической ответственности за нарушение прав, включая, помимо прочего, требование договорной ответственности за нарушение обязательств, возврат неосновательного обогащения и компенсацию прямых и косвенных экономических убытков. Изложенные в настоящем отчёте мнения основаны на информации, собранной с рынка, и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Информация, представленная в настоящем отчёте, носит исключительно справочный характер, риски несёт пользователь. Настоящий отчёт не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных и исследовательских решений. Клиентам следует принимать взвешенные решения и не подменять им самостоятельное суждение. Любые решения, принимаемые клиентами, не имеют отношения к SMM. Кроме того, SMM не несёт ответственности за какие-либо убытки или обязательства, возникшие в результате несанкционированного или незаконного использования мнений, изложенных в настоящем отчёте. SMM оставляет за собой право вносить изменения и обладает правом окончательного толкования условий настоящего отказа от ответственности.
