Цены на никель резко выросли и откатились после праздников на фоне переговоров между США и Ираном и опасений относительно поставок

В первую неделю после праздников по случаю Дня труда на рынке никеля наблюдалось интенсивное противостояние между «быками» и «медведями», при общей динамике сначала роста, затем снижения. В начале недели котировки на LME колебались на высоких уровнях в период праздников, а настроения, связанные с дефицитом предложения, сохранялись. После окончания праздников никель на SHFE открылся с гэпом вверх. В середине недели наиболее торгуемый контракт на никель на SHFE взлетел более чем на 3,5% за один день, достигнув внутридневного максимума в 155 360 юаней/т — нового годового максимума, — тогда как никель на LME ненадолго приблизился к отметке 20 000 долл./т. Однако во второй половине недели появились сигналы о возобновлении американо-иранских переговоров, что несколько ослабило опасения рынка относительно дефицита поставок серы. В сочетании с массовой фиксацией прибыли на высоких уровнях цены на никель резко откатились, совокупно снизившись более чем на 3,4% за два дня. На спотовом рынке средненедельная цена рафинированного никеля марки #1 по данным SMM составила 149 383 юаня/т, снизившись на 4 050 юаней/т по сравнению с предыдущей неделей. Премия на никель Jinchuan дополнительно снизилась до 1 100 юаней/т. Отечественный электролитический никель основных производителей по-прежнему торговался со значительным дисконтом. После резкого падения фьючерсов торговая активность на спотовом рынке улучшилась по сравнению с допраздничным уровнем.

На макроэкономическом фронте сигнал о возобновлении американо-иранских переговоров — при возможном обсуждении сторонами урегулирования конфликта и открытия Ормузского пролива — соответственно ослабил опасения относительно поставок серы, и цены на никель заметно откатились. Ястребиная позиция кандидата на пост председателя ФРС Уорша на слушаниях по утверждению на прошлой неделе продолжала оказывать давление на рыночные ожидания и на этой неделе. Апрельское заседание ФРС США сохранило процентные ставки без изменений, при текущем диапазоне базовой ставки 3,5%–3,75%. Устойчиво высокие цены на нефть продолжали смещать центр инфляции вверх, при этом данные по базовому индексу PCE по-прежнему превышали целевой уровень ФРС в 2%. Подразумеваемая рынком вероятность снижения ставки в июне упала до крайне низких уровней. Ожидания одного снижения ставки за весь год остаются базовым сценарием, однако с существенной неопределённостью.

По запасам: объём запасов в шанхайской зоне таможенного хранения на этой неделе составил около 1 700 т, без изменений по сравнению с предыдущей неделей. Общественные запасы никеля в Китае составили около 101 000 т, увеличившись примерно на 600 т за неделю.

Что касается перспектив, геополитическая напряжённость сохраняется. В случае успешного продвижения американо-иранских переговоров рыночные ожидания перебоев с поставками серы ослабнут, и ценовой центр никеля может сместиться вниз. Ожидается, что наиболее торгуемый контракт на никель на SHFE будет торговаться в диапазоне 140 000–150 000 юаней/т, при ключевой поддержке снизу со стороны жёсткого ценового дна, установленного новой политикой HPM в Индонезии.