Запасы медных анодов на китайских плавильных заводах снижаются

Предложение медного лома в Азии крайне ограничено из-за снижения объёмов и качества американского экспорта на фоне восстановления внутреннего потребления; истощения запасов вследствие волатильности цен на медь в начале года; а также давления налогового комплаенса в Китае, ограничивающего местные потоки лома, что усиливает региональную конкуренцию за импорт. Благодаря бычьему накоплению запасов ценовые коэффициенты не поддались ожидаемой коррекции, несмотря на резкий рост цен на медь. Коэффициент на блестящую медь (Bare Bright Copper) в настоящее время сходится к уровню 98,5%, на медь №1 — 97%–97,5%. Примечательно, что коэффициенты на медь №2 «аномально» подскочили до 95%–96%. Эта аномалия обусловлена прежде всего высокими ценами на драгоценные металлы: партии лома с высоким содержанием примесей золота и серебра продаются с большой премией, что поднимает общий ценовой ориентир для меди №2.

В следующей таблице представлена динамика черных и цветных металлов на SHFE и DCE на 8 мая 2026 года

[SMM Медные аноды] По прогнозам SMM, загрузка мощностей китайских предприятий по производству медных анодов в мае 2026 года снизится на 2,58 п.п. м/м до 45,60%. При этом загрузка предприятий, использующих руду, снизится на 0,14 п.п. м/м до 74,82%; из-за дефицита медного лома с учётом налогов загрузка предприятий, использующих лом, снизится на 3,58 п.п. м/м до 33,66%. (Учитываются только медные аноды, не предназначенные для собственного потребления)