После праздников спотовые цены на кобальтовую продукцию в основном остались стабильными, рафинированный кобальт вырос на 3 500 юаней. Каков прогноз цен на май? [Еженедельный обзор]

SMM, 8 мая: В первую неделю после праздников цены на большинство кобальтовой продукции оставались стабильными. Спотовые цены на рафинированный кобальт также удержались на прежнем уровне после роста на 3 500 юаней/т в первый торговый день после праздников. Тем временем спотовые цены на сульфат кобальта прекратили снижение и стабилизировались после праздников. Рынок в настоящее время оптимистично оценивает производственные графики в нижестоящих отраслях на май. В этих условиях как поведёт себя кобальтовая продукция? SMM обобщил соответствующие изменения цен на кобальтовую продукцию за эту неделю:

:

Согласно спотовым ценам SMM, цены на рафинированный кобальт выросли после праздников, а затем на этой неделе сохраняли колебательную динамику. По состоянию на 8 мая спотовые цены на рафинированный кобальт выросли до 422 000–429 000 юаней/т, средняя цена составила 425 500 юаней/т, что на 3 500 юаней/т выше уровня 422 000 юаней/т в последний торговый день перед праздниками, рост составил 0,83%.

Со стороны спроса и предложения: на стороне предложения основные производители рафинированного кобальта незначительно повысили отпускные цены, тогда как остальные сохранили прежний уровень; трейдеры снизили спред между спотовыми и фьючерсными ценами основных брендов до премии в 7 000–8 000 юаней/т для ускорения оборота капитала. На стороне спроса предприятия нижестоящих отраслей — производители сплавов и магнитных материалов — продолжали придерживаться стратегии закупок по мере необходимости, строго контролируя риски запасов сырья. С точки зрения ценового соотношения, разница в ценах между рафинированным кобальтом и низкоценовыми солями кобальта значительно сократилась, и готовность предприятий производить рафинированный кобальт путём повторного растворения соответственно снизилась.В краткосрочной перспективе ожидается боковое движение цен на рафинированный кобальт, а дальнейший рост цен по-прежнему нуждается в эффективной поддержке со стороны цен на соли кобальта.

Соли кобальта ( и ):

:

Согласно спотовым ценам SMM, спотовые цены на сульфат кобальта прекратили снижение и стабилизировались на этой неделе. По состоянию на 8 мая спотовые цены на сульфат кобальта остались на уровне 93 000–95 800 юаней/т, средняя цена составила 94 500 юаней/т, без изменений по сравнению с котировкой от 30 апреля.

Со стороны спроса и предложения: ценовые ориентиры основных брендов сульфата кобальта оставались в диапазоне 93 000–96 000 юаней/т. На фоне восстановления цен на рафинированный кобальт некоторые производители и трейдеры, ранее предлагавшие скидки для ускорения отгрузок, незначительно повысили котировки, а объём низкоценовых ресурсов ниже 90 000 юаней/т заметно сократился. Со стороны спроса предприятия-потребители в целом продолжали расходовать ранее накопленные запасы, демонстрируя слабую готовность к закупкам; лишь отдельные компании с неотложной потребностью пополняли запасы небольшими партиями по низким ценам. Тем не менее некоторые производители Co3O4 в последнее время активизировали запросы, и настроения в сфере закупок демонстрируют признаки восстановления.Что касается производственных планов, в мае как производители тернарных материалов, так и производители LCO зафиксировали восстановительный рост объёмов производства по сравнению с предыдущим месяцем. Ожидается, что по мере постепенного начала пополнения запасов потребителями цены на сульфат кобальта могут продемонстрировать фазовое восстановление.

:

Согласно спотовым котировкам SMM, после праздников спотовые цены на хлорид кобальта 8 мая выросли на 250 юаней/т и составили 114 200–117 000 юаней/т при средней цене 115 600 юаней/т.

С точки зрения рыночной ситуации, на спотовом рынке хлорида кобальта после праздников в целом отмечалось незначительное количество запросов. Со стороны предложения объёмы отгрузок ряда ведущих игроков в последнее время существенно сократились, ликвидность находилась под давлением, а котировки несколько ослабли; при этом малые и средние производители уже ранее снизили котировки из-за необходимости возврата средств и давления на отгрузки и в последнее время постепенно стабилизировались — пространство для дальнейшего снижения цен крайне ограничено. Со стороны спроса предприятия-производители Co3O4, испытывая влияние слабого спроса, сами столкнулись со значительным давлением на отгрузки и демонстрировали слабую готовность к закупкам хлорида кобальта; в то же время сегменты катодных материалов и аккумуляторных элементов в последнее время проявляли готовность к пополнению запасов по мере их истощения. В целом рынку по-прежнему не хватает явных стимулов для ценового прорыва. Хотя отдельные сделки по низким ценам имели место, они вряд ли могли оказать существенное влияние на рынок в целом, учитывая давление на показатели предприятий, финансовые условия и объёмы отгрузок.По мнению SMM, текущие цены на хлорид кобальта имеют ограниченный потенциал снижения, при этом себестоимость сырья обеспечивает надёжную поддержку нижнего уровня цен. Ожидается, что рынок хлорида кобальта в ближайшей перспективе сохранит стабильность, а существенные изменения вероятны не ранее середины — второй половины мая.

:

Согласно спотовым котировкам SMM, после праздников спотовые цены на Co3O4 оставались стабильными. По состоянию на 8 мая спотовые цены на Co3O4 сохранялись на уровне 360 000–367 000 юаней/т при средней цене 363 500 юаней/т, без изменений по сравнению с допраздничным уровнем.

Спотовый рынок: по данным SMM, после праздников рынок Co3O4 продолжил вялую тенденцию, наблюдавшуюся до праздничного периода. Ведущие игроки незначительно снизили котировки, однако, поскольку промежуточные продукты кобальта находились в фазе ограниченного предложения, а цены на хлорид кобальта оставались устойчивыми, это обеспечивало эффективную поддержку себестоимости для цен на Co3O4. Предприятия-потребители, производящие катодные материалы LCO, продолжали закупки по мере необходимости, преимущественно пополняя запасы небольшими партиями на основе имеющихся заказов; активность рыночных запросов сохранялась на нейтральном уровне.В перспективе динамика конечного спроса остаётся ключевой переменной, определяющей интенсивность закупок катодных материалов. Учитывая, что рыночные ожидания на май в целом оптимистичны, следует обратить внимание на то, сможет ли восстановление спроса нарушить затянувшуюся стабильную модель и привнести фазовые изменения.

Сырьё — промежуточные продукты кобальта: по данным спотовых котировок SMM, цены на промежуточные продукты кобальта (CIF Китай) после праздников оставались стабильными. По состоянию на 8 мая спотовые цены на промежуточные продукты кобальта (CIF Китай) сохранялись на уровне $25,8–26,2/фунт при средней цене $26/фунт.

Спрос и предложение: на стороне предложения, по данным SMM, большинство поставщиков придерживались относительно оптимистичных ожиданий относительно рыночных перспектив, продолжая выставлять оферты выше $26/фунт. На стороне спроса существенных изменений не наблюдалось. Под влиянием недостаточного импульса для роста цен на соли кобальта рынок поддерживал лишь небольшие объёмы закупок по мере необходимости, при этом предполагаемые цены сделок колебались около $25,8/фунт. Логистика: грузы промежуточных продуктов кобальта из ДРК по-прежнему задерживались в южноафриканских портах и на этапе наземной транспортировки. В апреле лишь несколько добывающих компаний завершили бронирование судов для небольших партий с ожидаемым прибытием в мае–июне. Из-за ограниченных транспортных мощностей на африканских маршрутах оставшиеся крупные партии грузов могут быть отложены до июля для концентрированного прибытия.В перспективе, по мере постепенной реализации заказов от потребителей и поэтапного высвобождения спроса на пополнение запасов, цены на промежуточные продукты кобальта всё ещё имеют потенциал для восстановительного роста.

Новости отрасли:недавно ряд предприятий кобальтовой производственной цепочки опубликовали отчёты о результатах за I квартал. Tengyuan Cobalt сообщила, что выручка компании в I квартале 2026 года составила 2,559 млрд юаней, увеличившись на 75,13% в годовом выражении; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров публичной компании, составила 531 млн юаней, рост на 330,11% в годовом выражении.

Кроме того, компания опубликовала годовой отчёт за 2025 год, согласно которому общая выручка в 2025 году составила 8,34 млрд юаней, увеличившись на 27,47% г/г; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров публичной компании, составила 11,11 юаня, увеличившись на 62,11% г/г. При этом валовая маржа основной продукции достигла 27,73%, увеличившись на 5,74% г/г, а производство и продажи кобальта достигли новых исторических максимумов.

Относительно причин значительного роста показателей компании за отчётный период Tengyuan Cobalt заявила, что, во-первых, компания работала стабильно и создала диверсифицированную систему закупок сырья с высокими возможностями обеспечения поставок. В частности, стабильные поставки вторичных ресурсов или переработанного сырья эффективно хеджировали влияние колебаний цен на первичную руду, повышая устойчивость цепочки поставок и обеспечивая поддержку роста показателей.Во-вторых, по мере постепенного ввода мощностей инвестиционных проектов, финансируемых за счёт привлечённых средств, а также благодаря росту рыночных цен на металлы, такие как кобальт и медь, в годовом исчислении, производство, продажи и рентабельность продукции компании значительно улучшились, а эффект масштаба стал более очевидным.В-третьих, компания продолжала продвигать реформу бережливого управления, комплексно реализовывала меры по снижению затрат и повышению эффективности, повышала операционную эффективность за счёт строгого контроля расходов, а также непрерывно оптимизировала клиентскую структуру, укрепляя общую рентабельность.

По состоянию на конец I квартала 2026 года мощности Tengyuan Cobalt составляли 31 500 тонн в пересчёте на металлическое содержание кобальтовой продукции (включая 8 000 тонн рафинированного кобальта), 10 000 тонн в пересчёте на металлическое содержание никелевой продукции, 10 000 тонн в пересчёте на металлическое содержание марганцевой продукции, 60 000 тонн медной продукции, 20 000 тонн тройного катодного прекурсора, 10 000 тонн Co3O4 и 5 000 тонн карбоната лития.

Кроме того, Tengyuan Cobalt заявила, что ценообразование на её кобальтовую продукцию, такую как сульфат кобальта и хлорид кобальта, основывается на ценах с корректировкой в соответствии с дисконтными коэффициентами и ценовыми колебаниями.

Tengyuan Cobalt также отметила, что основная продукция компании широко применяется в традиционных конечных секторах, таких как потребительская электроника, новые энергетические транспортные средства и аэрокосмическая отрасль, и непрерывно расширяет присутствие в новых технологических областях, развивающихся на основе ИИ. В частности, серия продуктов Co3O4 и смежных материалов компании преимущественно используется в высококлассных системах LCO, полностью совместимых с конечными устройствами, требующими аккумуляторов с высокой плотностью энергии и высокой стабильностью. Ориентируясь на перспективные технологические направления, компания использует собственные преимущества для активного выхода в быстрорастущие сферы, такие как твердотельные аккумуляторы, человекоподобные роботы, eVTOL, низковысотная экономика, инфраструктура ИИ-вычислений и высококлассные системы накопления энергии. По мере масштабирования новых рынков в будущем компания будет опираться на свои преимущества в поставках сырья, технологиях высокочистого производства и клиентской базе для непрерывной оптимизации продуктовой линейки, укрепляя позиции в традиционных секторах и в полной мере извлекая выгоду из растущего спроса на материалы, обусловленного развитием новых технологических отраслей.

Также стоит отметить, что по состоянию на 31 марта 2026 года инвестиционный проект компании, финансируемый за счёт привлечённых средств, — «Проект гидрометаллургического завода мощностью 30 000 тонн меди и 2 000 тонн кобальта в год» — прошёл проверки Министерства коммерции КНР и Комиссии по развитию и реформам провинции Цзянси, а также получил сертификат на зарубежные инвестиции предприятия. Совместное предприятие (Xincheng New Energy Investment Co., Ltd.) и проектная компания (Hechuang New Energy Mining Simplified Joint-Stock Company) были учреждены. В настоящее время общий ход реализации проекта соответствует запланированному графику: проектирование, планировка территории и общестроительные работы основных зданий завершены, ведётся монтаж основного оборудования.

Ранее Hanrui Cobalt опубликовала отчёт за I квартал, согласно которому операционная выручка компании в I квартале 2026 года составила 1,865 млрд юаней, увеличившись на 24,19% в годовом выражении, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров публичной компании, составила 64,7465 млн юаней, увеличившись на 51,07% в годовом выражении. Изменение финансовых показателей обусловлено главным образом ростом объёмов продаж и цен на медную продукцию, а также продажами никелевой продукции.