Макроэкономическая ситуация нестабильна, цены на алюминий на внутреннем рынке под давлением на фоне высоких запасов [Еженедельный обзор цен на алюминий SMM]

Новости SMM, 7 мая:

Макроперспектива: переплетение бычьих и медвежьих факторов, ситуация на Ближнем Востоке остаётся ключевым драйвером

Ситуация на Ближнем Востоке оставалась нестабильной, однако в последние дни появились новости о снижении напряжённости. Президент США Трамп заявил, что конфликт с Ираном «весьма вероятно завершится», и отметил, что США и Иран близки к достижению соглашения, которое может предусматривать отправку Ираном высокообогащённого урана в США. Данные ADP по занятости в частном секторе США за апрель показали рост на 109 000 рабочих мест, что немного выше ожиданий в 99 000, при этом предыдущее значение было пересмотрено в сторону понижения с 62 000 до 61 000. Президент ФРБ Сент-Луиса Мусалем заявил, что инфляция значительно превышает целевой уровень, а риски постепенно смещаются в сторону инфляции; рынок в целом ожидал, что ФРС США сохранит ставку по федеральным фондам без изменений. В Китае данные, опубликованные Национальным бюро статистики (НБС) 30 апреля, показали, что производственный PMI за апрель составил 50,3%, оставаясь в зоне расширения.

Фундаментальные факторы: высокие запасы продолжали оказывать давление на цены алюминия

На стороне предложения, при поддержке высоких цен, алюминиевые заводы в Китае увеличили загрузку, а коэффициент использования мощностей немного вырос. На стороне спроса доля жидкого алюминия на этой неделе незначительно восстановилась на 0,2 процентного пункта. В секторе переработки рынок постепенно входил в межсезонье, спрос со стороны переработчиков был несколько слабым; еженедельный коэффициент загрузки переработчиков на этой неделе немного снизился. В целом, по состоянию на среду, общественные запасы алюминиевых слитков по стране выросли на 24 000 тонн по сравнению с уровнем до праздников. Сообщалось, что в период праздников Дня труда наблюдались концентрированные поступления алюминиевых слитков, и накопление запасов возобновилось. Вопрос о том, наступит ли переломный момент в динамике общественных запасов, остаётся актуальным.

В целом, на фоне повторяющейся макроэкономической неопределённости и давления высоких запасов, внутренние цены на алюминий показывали динамику хуже, чем алюминий на LME; следует продолжать следить за тем, наступит ли переломный момент в запасах Китая. Ожидалось, что наиболее торгуемый контракт на алюминий на SHFE на следующей неделе будет торговаться в диапазоне 23 800–24 800 юаней/тонна, а алюминий на LME — в диапазоне $3 450–3 550/тонна.