SMM, 16 апреля:
На этой неделе торговая активность среди китайских производителей фторида алюминия была умеренной, цены на фторид алюминия демонстрировали восходящую динамику. На текущий момент цены SMM на фторид алюминия закрылись на уровне 10 980–11 900 юаней/т; цены на криолит оставались стабильными — котировки SMM на криолит составили 7 000–8 500 юаней/т.
Сырьевая сторона: цены на основные виды сырья для производства фторида алюминия разошлись, при этом комплексная поддержка со стороны себестоимости продолжала укрепляться, формируя прочный ценовой пол для рынка фторида алюминия. На этой неделе цены на 97%-й флюоритовый порошок с доставкой на завод в Китае оставались стабильными, основной диапазон сделок составил 3 300–3 550 юаней/т при значительных региональных ценовых спредах. Северные горнодобывающие районы предлагали более низкие цены, тогда как основные южные производственные районы удерживали высокие цены на фоне сокращения предложения. В части предложения проверки безопасности в основных отечественных производственных районах продолжали ужесточаться, что в сочетании с последствиями ранее произошедших аварий удерживало загрузку мощностей южных шахт и обогатительных фабрик на низком уровне. Рыночное предложение оставалось ограниченным, демонстрируя общую картину жёсткого сокращения при сильной поддержке наличного товара. На стороне спроса предприятия по производству плавиковой кислоты возобновили стабильную работу после праздников, закупки по мере необходимости осуществлялись в штатном режиме. С начала апреля цены на безводный фтороводород значительно выросли, при этом бесперебойная трансляция затрат оказывала явную поддержку рынку флюорита. Однако в отрасли плавиковой кислоты маржа оказалась под давлением из-за высоких цен на серную кислоту — предприятия преимущественно пополняли запасы по мере необходимости при ограниченной готовности закупать крупные партии по повышенным ценам. С учётом фундаментальных факторов спроса и предложения, а также логики трансляции затрат, SMM ожидает, что рынок флюорита в ближайшей перспективе сохранит устойчивость с большей вероятностью роста, чем снижения. Цены на гидроксид алюминия находились под давлением — текущая средневзвешенная цена SMM составила 1 667 юаней/т, снизившись на 2,06% за неделю. Рынок серной кислоты демонстрировал сильную динамику: геополитическая нестабильность на Ближнем Востоке ограничила поставки серы как сырья, что в сочетании с сокращением предложения и устойчивым спросом привело к последовательному повышению цен на серную кислоту до 1 950–2 150 юаней/т. В целом затраты на сырьё для производства фторида алюминия выросли, что значительно усилило производственное давление на предприятия.
На стороне предложения сформировался негативный цикл: жёсткий рост себестоимости — глубокое давление на рентабельность — низкая готовность к производству. В последнее время цены на основное сырьё, такое как флюорит, серная кислота и гидроксид алюминия, продолжали расти, что привело к значительному увеличению себестоимости производства фторида алюминия. Отрасль погрузилась в глубокие убытки с инверсией затрат, что серьёзно подавило производственный энтузиазм — общий коэффициент загрузки мощностей в отрасли снизился до минимума в 40–50%. На стороне спроса действующие мощности по выплавке алюминия оставались стабильно высокими, формируя устойчивый спрос на фторид алюминия.
Краткий комментарий: На этой неделе затраты на сырьё для производства фторида алюминия в целом продолжали колебаться с повышательной тенденцией. Хотя цены на гидроксид алюминия несколько ослабли, цены на серную кислоту резко выросли и неоднократно обновляли максимумы, а непрерывный рост затрат заметно усилил производственное и операционное давление на предприятия. Несмотря на то что цены на фторид алюминия были существенно повышены в начале месяца, основное сырьё — флюорит и серная кислота — сохраняло восходящий тренд, а трансляция затрат в цены испытывала поэтапное запаздывание. Возможности предприятий для восстановления прибыли были ограничены, и давление на производственную сторону оставалось значительным. Цены на серную кислоту были повышены вновь в течение недели, достигнув новых максимумов и подтолкнув себестоимость производства фторида алюминия к синхронному росту. При поддержке высоких затрат тендерные цены алюминиевых заводов в последнее время значительно выросли до 11 500–11 800 юаней/т. В перспективе следует внимательно отслеживать динамику затрат на сырьё в верхнем звене цепочки и маржинальные изменения в темпах закупок нижестоящих алюминиевых предприятий.
