[Анализ SMM] Темпы сокращения запасов строительной стали значительно замедлились

[Европа] Крупные металлургические комбинаты в целом повысили запрашиваемые цены, руководствуясь оптимистичными ожиданиями на первый квартал 2027 года, что поддерживает умеренную восходящую динамику цен на горячекатаный рулон на условиях EXW в Северной Европе и Италии. Хотя складские запасы у потребителей постепенно нормализуются, фактическая торговая активность остаётся сдержанной из-за сезонного снижения спроса, при этом внимание рынка заметно смещается к переговорам по долгосрочным контрактам и форвардным заказам на первый квартал. В региональном разрезе базовые цены сделок по форвардным заказам немецких заводов составили 770–780 евро за тонну DDP (~865–876 долларов США за тонну); покупатели в настоящее время сохраняют приемлемый нижний предел на уровне 760–770 евро за тонну DDP (~854–865 долларов США за тонну), однако заводы демонстрируют твёрдую позицию в поддержку цен; между тем торговля в Италии остаётся относительно спокойной. Что касается импорта, интерес к закупкам морских партий остаётся вялым, поскольку покупатели опасаются рисков исчерпания квот. Среди предложений по происхождению турецкий материал котировался в Южную Европу на уровне 620–630 евро за тонну CFR (~697–708 долларов США за тонну), однако возможные антидемпинговые пошлины продолжают серьёзно сдерживать покупательский аппетит.

Цены на горячекатаный рулон сначала ослабли, а затем укрепились на этой неделе, при этом цены восстановились, особенно заметный рост наблюдался во второй половине недели. Общие торговые настроения улучшились по сравнению с началом недели. Что касается предложения, на этой неделе увеличилось количество ремонтов на линиях по производству горячекатаного рулона, и общий объём производства горячекатаного рулона показал тенденцию к снижению. Что касается спроса, видимый спрос на горячекатаный рулон одновременно ослаб на этой неделе, заказы downstream были слабыми, а запасы медленно сокращались за счёт жёсткого спроса. Что касается запасов, на этой неделе, по данным исследования SMM, социальные запасы горячекатаного рулона на 86 складах по всей стране (крупная выборка) составили 4,7362 млн тонн, снизившись на 93 400 тонн, или на 1,93% по сравнению с прошлой неделей. В региональном разрезе, за исключением небольшого накопления запасов в Восточном и Северо-Восточном Китае, во всех остальных регионах наблюдалось сокращение запасов. Что касается затрат, цены на кокс на этой неделе оставались стабильными, тогда как цены на железную руду немного выросли, и поддержка затрат для горячекатаного рулона сохранилась. В перспективе ожидается снижение цен на кокс, тогда как цены на железную руду, вероятно, будут консолидироваться, что ослабит поддержку затрат для горячекатаного рулона. Однако дисбаланс спроса и предложения на рынке горячекатаного рулона смягчается, а с возможным снятием тарифов после смены контроля в Конгрессе США ожидания внешнего спроса улучшаются, что может поддержать продолжение восстановления цен на горячекатаный рулон. Таким образом, ожидается, что наиболее торгуемый контракт на горячекатаный рулон на следующей неделе будет торговаться в диапазоне 3 170–3 250, смещаясь вверх.