Олово на SHFE после праздников отскочило выше отметки 400 000, высокие абсолютные цены затормозили спотовую торговлю [Обзор рынка олова SMM в середине дня]

Обзор утренней сессии SHFE по олову, 6 мая 2026 г.

Перед праздниками цены на фьючерсы на олово на SHFE находились в состоянии стагнации. Сегодня наиболее торгуемый контракт преодолел отметку 400 000 юаней, закрывшись на утренней сессии на уровне 408 570 юаней/т, рост составил 6,6%. На LME олово торговалось стабильно в период китайских праздников Дня труда, центр колебаний незначительно смещался вверх в узком диапазоне. Сегодня, с возобновлением торгов на китайском рынке, олово на LME выросло синхронно, ведомое SHFE. Трёхмесячное олово на LME последний раз котировалось на уровне $52 050/т, рост 4,43%.

Макроэкономический фон: (1) Для поддержания достаточной ликвидности в банковской системе 6 мая 2026 г. Народный банк Китая провёл операции обратного РЕПО на сумму 300 млрд юаней методом фиксированного объёма, процентного тендера и множественных цен исполнения, сроком 3 месяца (91 день) с датой погашения 5 августа 2026 г. (с продлением в случае государственных праздников). (2) Вечером 5 мая по восточному времени США президент США Трамп опубликовал в социальных сетях сообщение о том, что «План свободы» по «содействию» проходу судов через Ормузский пролив будет приостановлен в краткосрочной перспективе.

Спотовый рынок: в первый торговый день после праздников участники спотового рынка в основном заняли выжидательную позицию. Поскольку фьючерсные цены быстро восстановились и вернулись выше 400 000 юаней, рыночные сделки были значительно подавлены. Текущие спотовые премии оставались в диапазоне 1 300–2 000 юаней/т.

В целом геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке сохраняется, нормальное судоходство через ключевой морской путь пока не восстановлено. Ни США, ни Иран не пошли на уступки в переговорах, макроэкономическая неопределённость сохраняется. Со стороны фундаментальных факторов высокий абсолютный уровень цен существенно подавляет рыночные сделки, ограничивая потенциал роста. В краткосрочной перспективе по наиболее торгуемому контракту на олово на SHFE ожидаются резкие колебания.