Появилась точка перелома в запасах, поставщики придерживали товар, спотовые премии выросли [SMM Шанхайская спотовая медь]

Обновление SMM от 6 мая:

В ходе утренней сессии контракт SHFE на медь 2605 открылся с гэпом вверх и продолжил рост. Цена открытия составила 101 100 юаней/т. После открытия цены подскочили до 102 160 юаней/т, затем немного снизились до минимума 101 860 юаней/т, после чего стабилизировались и вновь пошли вверх, закрывшись на отметке 102 680 юаней/т. Межмесячный спред контанго между фьючерсными контрактами составлял от 90 до 30 юаней/т. Маржа импортной прибыли по меди SHFE относительно контракта 2605 варьировалась от прибыли в 110 юаней/т до прибыли в 240 юаней/т.

В течение дня настроения как на покупку, так и на продажу медных катодов в Шанхае снизились. Индекс настроений на продажу составил 2,64, снизившись на 0,02 м/м, индекс настроений на покупку — 2,49, снизившись на 0,22 м/м. Исторические данные доступны в базе данных. В начале утренней сессии поставщики предлагали медь стандартного качества с премией 50–120 юаней/т: Lufang и Xiangguang котировались с премией 120 юаней/т, Dajiang PC, Jinguan, Jinfeng и Tiefeng — с премией 50–100 юаней/т. Медь высокого качества, включая Guiye, Jinchuan High-Purity и Jintun Large Plate, предлагалась с премией 120–150 юаней/т. Незарегистрированная медь торговалась по паритету или с премией до 30 юаней/т. Во втором торговом периоде рыночные сделки были вялыми. Поставщики снизили цены: Jintun PC, Jinguan и Jinxin котировались по 80 юаней/т при самовывозе с завода, Xiangguang и Lufang — с премией 100 юаней/т. Зарегистрированные источники меди SX-EW были ограничены, в обращении находился лишь материал мьянманского происхождения, котировавшийся с премией 30 юаней/т. Незарегистрированная медь торговалась с дисконтом 10 юаней/т.

Что касается завтрашнего дня: по данным SMM, социальные запасы в Шанхае после праздников составили 188 300 т, увеличившись на 6 500 т н/н, тогда как запасы в Цзянсу составили 41 700 т, снизившись на 1 000 т н/н. Тренд на сокращение запасов достиг первой точки перелома, сменившись незначительным накоплением запасов в праздничный период, хотя рост пока не был существенным. Следует обратить внимание на устойчивость последующего накопления запасов. Со стороны предложения, хотя импортное окно остаётся прибыльным, логистические сбои в Африке сократили объёмы импортных поставок, ограничивая краткосрочное приращение спотового предложения. Со стороны спроса, после роста цен на медь готовность конечных потребителей к закупкам ослабла. В сочетании с тем, что поставщики воздерживались от продаж, спотовые премии выросли, а рыночная торговля была вялой с обеих сторон. В целом, под воздействием множества факторов — высокие цены подавляют спрос, наметился перелом в динамике запасов, поставщики придерживают товар, сократились объёмы импортных поставок — ожидается, что завтра спотовые цены на медь в Шанхае относительно контракта 2605 сохранят премию.