Доминиканская Республика приостановила деятельность по золото-медному проекту, медь на LME закрылась с повышением в ночную сессию, SHFE была закрыта [Протокол утреннего совещания SMM по меди]

2026.5.6 Среда
Фьючерсы: На ночной сессии LME медь открылась на уровне $13 039/т, в начале торгов опустилась до $13 012/т, после чего центр сместился вверх, достигнув максимума $13 161/т, затем торговалась в боковике на повышенных уровнях, в итоге закрывшись на $13 100,5/т, рост составил 1,17%. Объём торгов достиг 17 700 лотов, открытый интерес составил 266 000 лотов, увеличившись на 762 лота по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на наращивание длинных позиций. Наиболее торгуемый контракт SHFE на медь 2606 был закрыт на ночной сессии в связи с праздником Дня труда.
[Итоги утреннего совещания SMM по меди] Новости:
(1) Президент Доминиканской Республики Луис Абинадер в понедельник распорядился приостановить любую деятельность, связанную с золото-медным проектом компании GoldQuest Mining. Этому предшествовали протесты тысяч людей из-за экологических опасений. Проект Romero расположен в провинции Сан-Хуан и разрабатывается канадской компанией GoldQuest. Ранее в понедельник компания заявила, что признаёт протесты и привержена прозрачному развитию. Правительства стран региона стремятся найти баланс между экономическими стимулами горнодобывающих проектов и экологическими обязательствами. Аргентина недавно приняла закон, облегчающий доступ горнодобытчиков к ледниковым зонам, тогда как крупнейший медный рудник Панамы (также управляемый канадской компанией) был вынужден закрыться, поскольку критики утверждали, что вклад в национальную экономику недостаточен для оправдания проекта, а также из-за опасений по поводу воздействия рудника на почву, воду и дикую природу.
Спот:
(1) Шанхай: 30 апреля контракт SHFE на медь 2605 в утренней сессии продемонстрировал W-образную модель. Цена открытия составила 101 160 юаней/т. После открытия цены незначительно снизились до минимума 101 040 юаней/т, затем непрерывно росли до максимума 101 450 юаней/т, после чего откатились до 101 150 юаней/т, где стабилизировались и отскочили, закрывшись на уровне 101 300 юаней/т. Межмесячный спред контанго между фьючерсными контрактами составлял от 60 до 10 юаней/т. Маржа импортной прибыли SHFE по меди относительно контракта 2605 текущего месяца варьировалась от прибыли 80 юаней/т до прибыли 160 юаней/т. Перспективы: со стороны спроса предприятия по-прежнему преимущественно осуществляют закупки «точно в срок», и значительного роста спроса после праздников не ожидается. Кроме того, часть перерабатывающих предприятий предпочитает закупать напрямую у плавильных заводов для обеспечения соответствия документации, что отвлекает часть спотового спроса с торгового рынка. Со стороны предложения: во-первых, дефицит дизельного топлива в Африке вызвал затруднения в логистике, задерживая поступление импортных грузов в порты, что привело к краткосрочному дефициту импортной меди; во-вторых, по данным SMM, в мае пять отечественных плавильных заводов выйдут на техобслуживание, что также сократит оборот отечественной спотовой продукции. В целом, на фоне сокращения спотового оборота из-за затруднённого импорта и внутреннего техобслуживания поставщики демонстрируют твёрдое намерение удерживать цены, и ожидается, что шанхайские спотовые премии на медь сегодня останутся на высоком уровне.
(2) Гуандун: 30 апреля спотовые цены на медный катод №1 в Гуандуне относительно ближайшего контракта: высококачественная медь котировалась с премией 320 юаней/т, без изменений к предыдущему торговому дню; медь стандартного качества — с премией 240 юаней/т, без изменений; медь SX-EW — с премией 180 юаней/т, без изменений. Средняя цена медного катода №1 в Гуандуне составила 101 575 юаней/т, незначительный рост на 35 юаней/т к предыдущему торговому дню; средняя цена меди SX-EW составила 101 475 юаней/т, рост на 35 юаней/т к предыдущему торговому дню. В целом предпраздничные спотовые торги были вялыми, однако спотовые котировки оставались устойчивыми. Следует обратить внимание на накопление запасов в период праздника Дня труда.
(3) Импортная медь: 30 апреля средняя цена по варрантам осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём на уровне $64/т (диапазон цен $56-74/т); средняя цена по коносаментам осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём на уровне $61/т (диапазон цен $51-73/т); средняя цена на медь EQ (CIF коносамент) осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём на уровне $31/т (диапазон цен $20-42/т). Котировки основаны на грузах с прибытием с конца апреля до начала-середины мая.
(4) Вторичная медь: 30 апреля в 11:30 цена закрытия фьючерсов составила 101 300 юаней/т, снижение на 450 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. Средние спотовые премии составили 60 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. 30 апреля цены на медный лом остались без изменений относительно предыдущего дня. Индекс настроений продаж медного лома снизился до 2,44, а индекс настроений закупок восстановился до 2,19. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 1 025 юаней/т, снижение на 450 юаней/т относительно предыдущего дня. Разница в цене между катодной медной катанкой и вторичной медной катанкой составила 640 юаней/т. Согласно опросу SMM, в последний торговый день перед праздниками готовность поставщиков продавать медный лом немного восстановилась, однако предприятия-потребители лома не проявляли желания закупать. Некоторые предприятия указали, что из-за недостаточного количества счетов-фактур они решили предоставить работникам 2-3 дня отдыха.
Цены: С макроэкономической точки зрения, министр обороны США подтвердил действительность американо-иранского соглашения о прекращении огня, а Трамп также указал на прогресс с Ираном, что ослабило обеспокоенность рынка по поводу дальнейшей эскалации геополитических конфликтов на Ближнем Востоке. Со стороны фундаментальных факторов: на стороне предложения поступления импортной меди сократились, внутренние поставки оставались стабильными, а в сочетании со слабой готовностью поставщиков продавать общий объём спотового обращения на рынке был ограниченным. На стороне спроса: по мере завершения предпраздничного накопления запасов нижестоящими предприятиями настроения закупок стали посредственными, а спотовые сделки в целом были относительно вялыми. По запасам: по состоянию на четверг, 30 апреля, социальные запасы катодной меди по данным SMM в основных регионах страны сократились на 5 600 т за неделю по сравнению с предыдущим четвергом. В целом ожидалось, что цены на медь сегодня продемонстрируют тенденцию к колебаниям в узком диапазоне с устойчивой поддержкой.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных решений. Клиенты должны принимать взвешенные решения самостоятельно и не использовать данную информацию в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]