- Поддержка себестоимости и улучшение фундаментальных факторов: цены на горячекатаный рулон продолжили укрепляться в апреле
По состоянию на 30 апреля наиболее торгуемый фьючерсный контракт на горячекатаный рулон закрылся на отметке 3 425 пунктов, что на 131 пункт выше по сравнению с 31 марта. В апреле средняя спотовая цена на горячекатаный рулон по данным SMM составила 3 321,78 юаней/т, увеличившись на 54,91 юаней/т м/м (1,68%).
Цены на горячекатаный рулон (ГКР) продолжили рост в апреле, главным образом благодаря относительно стабильной поддержке себестоимости. Кроме того, с начала апреля, с одной стороны, экспортные заказы на полуфабрикаты были устойчивыми, и некоторые металлургические заводы приоритизировали поставки по заказам на полуфабрикаты, тем самым снижая давление предложения на рынке ГКР; с другой стороны, в пиковый сезон спрос на ГКР был высоким, что способствовало быстрому сокращению запасов и значительному ослаблению дисбаланса спроса и предложения.
- До середины мая ожидается, что цены на ГКР продолжат колебаться на высоких уровнях; в конце мая внимание переключается на экспортную поддержку и масштаб снижения спроса
По фундаментальным факторам, новых остановок на ремонт пока объявлено мало, и производство ГКР в мае, как ожидается, вырастет м/м. Однако, учитывая, что некоторые заводы по-прежнему активно выполняют ранее размещённые экспортные заказы на полуфабрикаты и ГКР, давление от роста предложения будет управляемым.
Со стороны спроса, средний видимый спрос на ГКР по данным SMM в апреле составил 3,3961 млн т, увеличившись на 7,52% м/м и снизившись на 2,19% г/г. С начала апреля спрос на ГКР быстро рос, в основном за счёт одновременного восстановления экспортных заказов и внутреннего спроса в Китае.
В мае, исторически, видимый спрос на пять основных видов стальной продукции достигает пика и снижается примерно в период праздника Дня труда. С учётом ослабления внутреннего торгового спроса в ряде отраслей, потенциал дальнейшего роста спроса на ГКР в мае ограничен, при этом общий спрос, вероятно, немного снизится м/м по сравнению с апрелем, а уровень видимого спроса окажется ниже аналогичного периода прошлого года.
В краткосрочной перспективе после праздника Дня труда сохраняются ожидания пополнения запасов, а также ожидания третьего раунда повышения цен на кокс, и цены на ГКР, как ожидается, будут колебаться на высоких уровнях в течение 1–2 недель после праздников.
С середины до конца мая спрос на сталь сталкивается с трудностями по мере завершения традиционного пикового сезона, и дисбаланс спроса и предложения может расшириться м/м, ограничивая дальнейший потенциал роста цен на сталь.
Другие аспекты: следует обратить внимание на поддержку экспортных заказов и степень отката внутреннего спроса.
