Еженедельный обзор рынка карбоната лития: 27–30 апреля — спотовый карбонат лития демонстрировал волатильную динамику [Еженедельный обзор SMM]

На этой неделе спотовые цены на карбонат лития колебались с повышательной тенденцией, ценовой центр продолжил рост. Фьючерсный рынок демонстрировал сильную динамику: диапазон цен наиболее торгуемого контракта LC2609 вырос с 173 400–184 800 юаней/т в начале недели до 182 500–189 500 юаней/т, прибавив около 5% н/н, при значительном росте открытого интереса и активном входе быков на рынок.

Рыночные сделки оставались вялыми, разрыв в ценовых ожиданиях между верхним и нижним звеньями цепочки продолжил расширяться. Со стороны производителей солей лития котировки удерживались на высоком уровне, готовность продавать спотовые партии была низкой, настрой на удержание цен очевиден. Со стороны производителей материалов закупки носили преимущественно точечный характер, приемлемость высоких цен была ограничена, психологический уровень закупочных цен концентрировался в диапазоне 170 000–175 000 юаней/т, и лишь отдельные предприятия с жёсткой потребностью в пополнении запасов были готовы принять цены около 180 000 юаней/т. В целом рыночная активность и объём сделок были относительно вялыми, формируя патовую ситуацию: «верхнее звено удерживает цены и воздерживается от продаж, нижнее — выжидает».

На стороне предложения бычьи и медвежьи факторы переплетались, краткосрочные сбои сосуществовали со среднесрочными ожиданиями. Бычьи факторы: продолжающиеся перебои из-за продления горных лицензий в Цзянси; геополитические колебания на Ближнем Востоке, повышающие стоимость импорта дизельного топлива, при этом квартальные отчёты ряда австралийских рудников за Q1 подтвердили рост затрат; политическая нестабильность в Мали усилила опасения рынка относительно поставок руды из Западной Африки; цены на сподуменовый концентрат продолжили укрепляться, подкрепляя логику поддержки себестоимости для неинтегрированных производителей солей лития. Медвежьи факторы: зимбабвийская Huayou объявила об успешной отгрузке сульфата лития, что потенциально ослабляет краткосрочную тревогу по поводу предложения; в апреле темпы производства карбоната лития в Китае оставались в целом стабильными, соляные озёра поддерживали устойчивое наращивание производства; в мае, хотя экспорт литиевого концентрата из Зимбабве оставался ограниченным, запасы сырья соответствующих предприятий могли обеспечить нормальное производство в течение месяца, при этом общий объём производства в мае, как ожидается, вырастет примерно на 3% м/м. Ожидания со стороны спроса были позитивными, однако фактический стимулирующий эффект ещё требовал подтверждения.

В краткосрочной перспективе ожидается сохранение относительно устойчивой динамики спотовых цен на карбонат лития. На стороне предложения ключевыми переменными остаются фактический ход исполнения экспортных квот Зимбабве и сроки приостановки добычи в Цзянси в связи с продлением лицензий; на стороне спроса следует обратить внимание на фактические данные продаж автомобилей на новых источниках энергии в мае и темпы расширения мощностей заводов LFP, стимулирующие спрос на сырьё. На фоне сохраняющихся ограничений предложения, поддержки со стороны себестоимости и резонанса ожиданий спроса прогнозируется сохранение относительно устойчивого тренда цен на карбонат лития во II квартале.