[Анализ SMM] Укрепление фьючерсов в сочетании с предпраздничным пополнением запасов: социальные запасы нержавеющей стали продолжили умеренное сокращение

Укрепление фьючерсов в сочетании с предпраздничным пополнением запасов: социальные запасы нержавеющей стали продолжили умеренное сокращение. SMM, 30 апреля: на этой неделе социальные запасы нержавеющей стали продолжили тенденцию к сокращению. Совокупные запасы на двух ключевых рынках — Уси и Фошань — незначительно снизились: с 949 400 тонн на 23 апреля 2026 года до 945 900 тонн на 30 апреля, что составляет -0,37% н/н, при этом темпы сокращения замедлились по сравнению с предыдущим периодом.

На этой неделе, благодаря тому что фьючерсы на нержавеющую сталь продолжали удерживать позиции и пробили максимумы с сентября 2023 года, рыночные настроения оставались позитивными. Базисная торговля и арбитражные закупки фьючерсно-спотовых институтов были относительно активными, выступая ключевым фактором снижения запасов. При этом, хотя конечные потребители сохраняли осторожную выжидательную позицию в отношении текущих высоких цен, ограничиваясь точечными закупками по мере необходимости, что соответствует текущей рыночной динамике «сильные издержки, слабый спрос», приближение праздника Первого мая всё же побудило часть конечных потребителей реализовать спрос на предпраздничное пополнение запасов, оказав определённую поддержку сокращению запасов. Кроме того, недавние объёмы распределения продукции металлургических заводов на рынок оставались на относительно низком уровне, эффективно снижая давление на накопление запасов. В сочетании с перенаправлением части поставок в другие неосновные торговые хабы, множество факторов совместно обеспечили дальнейшее снижение социальных запасов нержавеющей стали на этой неделе. В целом, дальнейшее сокращение запасов на этой неделе было обусловлено преимущественно активным базисным арбитражем на фоне укрепления фьючерсов, ограниченным предпраздничным пополнением запасов перед Первым мая, низкими объёмами распределения со стороны металлургических заводов и перенаправлением поставок в неосновные торговые хабы. Текущие рыночные настроения поддерживались фьючерсами и имели позитивную направленность, однако осторожная позиция конечных потребителей оставалась неизменной, масштаб предпраздничного пополнения запасов был ограничен, а устойчивость перенаправления поставок ещё требует наблюдения. В краткосрочной перспективе ожидается продолжение умеренного сокращения запасов, при этом в дальнейшем необходимо следить за направлением фьючерсов, завершением предпраздничного пополнения запасов, изменениями в темпах распределения продукции металлургических заводов и динамикой перенаправления поставок в неосновные торговые хабы.