[Анализ SMM] Сокращение производства промежуточной продукции реализовалось, показатель payable для MHP и высокосортного никелевого штейна оставался высоким на этой неделе

Рынок MHP на этой неделе продолжил демонстрировать слабую картину спроса и предложения, при этом коэффициенты выплат по никелю и кобальту стабилизировались на высоких уровнях. На стороне предложения Индонезия скорректировала формулу HPM, создав ожидания роста себестоимости латеритной руды. В сочетании с ожиданиями сокращения производства у ряда производителей из-за дефицита серы общее предложение MHP, как ожидается, сократится, а оферты вырастут. На стороне спроса цены на никелевые соли выросли на этой неделе, однако риски убытков сохранялись, и производители никелевых солей демонстрировали относительно низкую готовность принимать дорогой MHP. Тем не менее, благодаря устойчивости цен на никель, закупочный спрос со стороны предприятий по производству рафинированного никеля сохранялся, поддерживая укрепление коэффициентов выплат по никелю для MHP. Под влиянием ожиданий ужесточения баланса спроса и предложения рынок, как ожидается, останется устойчивым в краткосрочной перспективе.

Рынок высокосортного никелевого штейна также находился в состоянии слабого баланса спроса и предложения. В настоящее время высокосортный никелевый штейн имеет явное экономическое преимущество перед MHP, однако на стороне предложения основные поставщики завершили подписание долгосрочных контрактов, и доступные спотовые объёмы ограничены. На стороне спроса, ограниченные совместимостью производственных линий, фактические мощности потребления были недостаточны. Общие настроения на закупку были слабыми, торговая активность низкой, а индикатор коэффициента выплат по высокосортному никелевому штейну оставался стабильным.

Рынок серы: предложение на международном рынке серы продолжало сокращаться, толкая цены выше. Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке не демонстрировала признаков ослабления, без чётких сроков возобновления навигации через Ормузский пролив. В сочетании с запретом на экспорт из Турции и продлением запрета со стороны России предложение продолжало сокращаться. Учитывая, что сокращение предложения значительно превышает снижение спроса, сильную ценовую конъюнктуру сложно переломить. Ожидается, что цены на серу останутся высокими и продолжат повышать себестоимость серной кислоты и материалов для новой энергетики. Необходимо продолжать следить за геополитическими событиями и восстановлением транспортных коридоров.

Цены на никель: на этой неделе усилились новости об остановке производства промежуточной продукции в Индонезии, и в пятницу цены на никель резко выросли. На фоне роста коэффициентов выплат по MHP и стабильного индикатора выплат по высокосортному никелевому штейну абсолютные цены на MHP и высокосортный никелевый штейн выросли вслед за ценами на никель. Кроме того, цены на кобальт в MHP также выросли на фоне роста цен на рафинированный кобальт. В целом ожидается, что рынок промежуточной продукции в краткосрочной перспективе сохранит устойчивость.