SMM, 29 апреля:
На фоне позитивных новостей, включая незначительный рост спотовых цен на оксид празеодима-неодима 29 апреля, сильные финансовые результаты за I квартал ряда редкоземельных предприятий — China Northern Rare Earth, China Rare Earth Rare Metals and Tungsten Group (CREG) и China Rare Earth Group, — а также притока рыночного капитала в сектор, акции сегмента редкоземельных постоянных магнитов продемонстрировали заметный рост 29 апреля. По состоянию на 11:03 29 апреля индекс сектора редкоземельных постоянных магнитов вырос на 3,62%. Среди отдельных акций China Northern Rare Earth, Huahong Technology и China Rare Earth Group достигли дневного лимита роста, Ximag Technology подорожала более чем на 17%, а CREG, Shenghe Resources, Jiuling Technology, Lizhong Group и JL MAG Rare-Earth вошли в число лидеров роста.
Новости
[31 мировое первенство: опубликован кадастр минеральных ресурсов Китая]29 апреля Министерство природных ресурсов опубликовало обновлённый кадастр минеральных ресурсов Китая. Китай занимает первое место в мире по запасам 14 видов минерального сырья, включая редкоземельные элементы, вольфрам, олово, молибден, сурьму, галлий, германий, индий, флюорит и графит. В 2025 году Китай занял первое место в мире по добыче 17 видов минерального сырья, включая уголь, ванадий, титан, цинк, редкоземельные элементы, вольфрам, олово, молибден, сурьму, галлий, индий, золото и теллур. В настоящее время Китай уверенно занимает первое место в мире по объёмам добычи, выплавки и переработки минерального сырья: в 2025 году стоимость продукции горнодобывающей отрасли составила около 32,7 трлн юаней, что превышает 23% ВВП. Значительный рост запасов ресурсов заложил прочную основу для самообеспеченности и контроля над ресурсами.
[Министерство природных ресурсов: инвестиции в геологоразведку продолжат расти в период 15-й пятилетки]29 апреля директор Управления геологоразведки Министерства природных ресурсов Сюн Цзыли заявил, что в период 15-й пятилетки государство продолжит углублённую реализацию нового раунда стратегических мероприятий по прорывам в геологоразведке. Министерство природных ресурсов будет совершенствовать координационную систему, связывающую разведку, добычу, поставки, резервирование и сбыт стратегических минеральных ресурсов, а также усилит мониторинг и раннее предупреждение рисков безопасности в сфере стратегических минеральных ресурсов. В части ключевых приоритетов усилия будут сосредоточены на дефицитных стратегических минералах, таких как медь, железо, литий, кобальт и никель, при одновременном укреплении ресурсной позиции по преимущественным минералам, таким как редкоземельные элементы, вольфрам и олово. В части пространственного размещения будет усилена координация суши и моря, активно расширено пространство для геологоразведки и освоения, интенсифицированы базовые геологические исследования. Цель — к 2030 году выявить ряд месторождений, готовых к освоению, и как можно скорее сформировать новые мощности.
[Внутренняя Монголия: к концу 15-й пятилетки планирует сформировать три промышленных кластера триллионного уровня]21 апреля Информационное управление Народного правительства автономного района Внутренняя Монголия провело специальную пресс-конференцию на тему «Старт 15-й пятилетки и стремление написать новую главу модернизации китайского типа во Внутренней Монголии на новом пути», представив содержание Плана 15-й пятилетки экономического и социального развития автономного района Внутренняя Монголия. Бао Ган, заместитель секретаря Комитета КПК автономного района Внутренняя Монголия и председатель Народного правительства автономного района, заявил, что Внутренняя Монголия стремится к концу 15-й пятилетки сформировать три промышленных кластера триллионного уровня в сферах новых материалов, новой химической промышленности и цифровой индустрии, а также редкоземельных элементов, цветных металлов, фотовольтаики и других девяти отраслевых цепочек стомиллиардного уровня.
[China Northern Rare Earth: чистая прибыль за I кв. — 918 млн юаней, рост на 113,12% г/г]China Northern Rare Earth сообщила, что выручка за I квартал 2026 года составила 11,859 млрд юаней, рост на 27,69% г/г; чистая прибыль — 918 млн юаней, рост на 113,12% г/г.
[China Rare Earth & Vanadium: чистая прибыль за I кв. — 171 млн юаней, рост на 261,55% г/г]China Rare Earth & Vanadium сообщила, что операционная выручка за I квартал 2026 года составила 1,535 млрд юаней, рост на 1,90% г/г. Чистая прибыль — 171 млн юаней, рост на 261,55% г/г. В отчётном периоде компания усилила анализ рынка, углубила координацию закупок и продаж в редкоземельном бизнесе, стабильно улучшила показатели редкоземельной продукции, достигнув ожидаемой прибыли. Тем временем компания продолжала укреплять управление убыточными предприятиями, которые добились сокращения убытков в годовом исчислении. Ассоциированное предприятие компании — Dabaoshan Company — поддерживало стабильно высокий уровень производства: объёмы производства и продаж, а также цены на медную, серную и вольфрамовую продукцию выросли в годовом исчислении. Рентабельность предприятия повысилась, и инвестиционный доход, признанный компанией по методу долевого участия, также увеличился.
[China Rare Earth: чистая прибыль за 2025 год составила 173 млн юаней, переход от убытка к прибыли в годовом исчислении]China Rare Earth опубликовала годовой отчёт за 2025 год: операционная выручка составила 3,182 млрд юаней, рост на 5,11% г/г; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров публичной компании, — 173 млн юаней, что означает переход от чистого убытка в 287 млн юаней в 2024 году к прибыли. Компания предложила выплатить денежные дивиденды в размере 0,29 юаня на 10 акций всем акционерам без выпуска бонусных акций и без конвертации резервного капитала в акционерный. Чистая прибыль компании в IV квартале составила -20 млн юаней, в III квартале — 30 млн юаней. Таким образом, в IV квартале произошёл переход от прибыли к убытку по сравнению с предыдущим кварталом. Консенсус-прогноз аналитиков по чистой прибыли за IV квартал составлял 169 млн юаней, тогда как фактическая чистая прибыль за IV квартал составила -20 млн юаней — результаты оказались ниже ожиданий.
[JL MAG Rare-Earth: чистая прибыль за I квартал — 193 млн юаней, рост на 20,09% г/г]JL MAG Rare-Earth сообщила, что операционная выручка за I квартал 2026 года составила 2,036 млрд юаней, рост на 16,05% г/г. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров публичной компании, — 193 млн юаней, рост на 20,09% г/г. Базовая прибыль на акцию — 0,14 юаня/акцию, рост на 16,67% г/г.
Многие предприятия отчитались о положительных результатах за I квартал, что было тесно связано с заметным ростом цен на оксид празеодима-неодима в I квартале. Обзор динамики цен SMM на оксид празеодима-неодима за I квартал показывает, что средняя цена на 31 марта составила 721 500 юаней/т, увеличившись на 115 000 юаней/т по сравнению со средней ценой 606 500 юаней/т на 31 декабря 2025 года, что соответствует росту за I квартал на 18,96%. Средняя цена оксида празеодима-неодима в I квартале текущего года составила 745 955,36 юаней/т по сравнению со средней ценой I квартала 2025 года в 429 605,26 юаней/т — рост на 316 350,1 юаней/т г/г, то есть на 73,64% в годовом исчислении.
Цена оксида Pr-Nd выросла почти на 1% 29 апреля
Спотовый рынок. 29 апреля котировки оксида Pr-Nd составили 770 000–775 000 юаней/т, средняя цена — 772 500 юаней/т, рост на 0,98% к предыдущему торговому дню. В преддверии праздников в сочетании с новостными факторами на рынке оксида Pr-Nd преобладали выжидательные настроения. Поставщики удерживали твёрдые цены, однако металлургические заводы ограниченно принимали дорогие поставки, торговля была вялой. При отсутствии значимых новостей ожидается боковое движение цен на редкоземельные элементы в краткосрочной перспективе.
Мнения аналитиков
Huayuan Securities отметили боковое движение цен на оксид Pr-Nd. За последние две недели оксид Pr-Nd вырос на 2,44% до 776 000 юаней/т, оксид диспрозия — на 0,36% до 1,375 млн юаней/т, оксид тербия — на 0,41% до 6,11 млн юаней/т. Со стороны предложения поддержку оказывали политика и дефицит: спотовое предложение оксида Pr-Nd оставалось ограниченным, поставщики не желали продавать по низким ценам. Со стороны спроса предприятия по производству магнитных материалов имели слабый портфель заказов и низкую готовность к закупкам, торговля в целом была вялой. Цена сделки по редкоземельным концентратам во II квартале между China Northern Rare Earth и Bao Gang United Steel выросла на 44,61% к предыдущему кварталу, поддерживая смещение ценового центра редкоземельных элементов вверх. Рекомендуемые акции: Rising Nonferrous Metals, China Rare Earth, China Northern Rare Earth, JL MAG Rare-Earth, Ningbo Yunsheng, Zhenghai Magnetic Material и др.
В исследовательском отчёте CITIC Securities отмечается, что усиление Китаем контроля экспорта редкоземельных элементов привело к дефициту и значительному росту цен на некоторые оксиды редкоземельных элементов за пределами Китая. Поскольку производство высокотехнологичной керамики зависит от оксидов редкоземельных элементов, японские и американские производители, ранее доминировавшие на рынке высококлассной керамики, сталкиваются с рисками роста цен на сырьё и даже перебоев в поставках. Ожидается, что эта ситуация ускорит выход китайских производителей высококлассной керамики на мировой рынок и захват доли рынка, открывая историческую возможность. Инвесторам рекомендуется обратить внимание на других производителей высококлассной керамики с экспортным потенциалом.
Xiangcai Securities отметили ускоряющееся сокращение предложения редкоземельных элементов — разделительные предприятия последовательно сокращают производство, предприятия по переработке вторсырья испытывают колебания выпуска из-за экологических проверок, ожидания снижения фактического предложения Pr-Nd очевидны. Тем временем предприятия по производству магнитных материалов в нижнем сегменте цепочки поддерживают стабильные долгосрочные контрактные заказы при низком уровне запасов, усилилась готовность фиксировать заказы и пополнять запасы по мере необходимости, наблюдается заметное краткосрочное высвобождение спроса. В сочетании с укреплением стратегической ценности отрасли и поддержкой со стороны смягчения ликвидности ценовая устойчивость сектора остаётся выраженной, и ожидается, что цены на редкоземельные элементы продолжат восходящий тренд.
Стратег Bank of America Майкл Хартнетт заявил, что инвесторам следует активно вкладываться в сырьевые рынки в ближайшие годы, поскольку этот класс активов выиграет от глобальных геополитических и макроэкономических потрясений. Войны на Ближнем Востоке и гонка в сфере ИИ усилили внимание к цепочкам поставок: правительства стремятся ограничить влияние роста цен на энергоносители и другие природные ресурсы на промышленность и потребителей, одновременно обеспечивая поставки критически важных минералов, таких как редкоземельные элементы, необходимые для производства и технологий. До конца этого десятилетия, по мере того как инвесторы ищут защиту от рисков, инфляции и ослабления доллара США, сырьевые товары заменят акции в качестве главного победителя стратегии «покупай всё, кроме облигаций». Чрезмерные бюджетные расходы означают, что «медвежье ралли на рынке государственных облигаций более вероятно, чем бычий рынок» в предстоящие годы.
Рекомендуемое чтение:
