Дефицит векселей в сочетании с нежеланием продавать в конце месяца, предпраздничное накопление запасов потребителями поддержали спотовые премии [SMM Шанхайская спотовая медь]

SMM, 27 апреля:

В утреннюю сессию фьючерсы на медь SHFE 2605 открылись с гэпом вверх, после чего неоднократно откатывались после быстрых подъёмов, демонстрируя в целом слабый восходящий тренд. Цена открытия составила 102 700 юаней/т. После открытия цены подскочили до 103 000 юаней/т, затем откатились до минимума 102 620 юаней/т. Затем цены снова выросли, торгуясь в диапазоне 102 700–103 000 юаней/т, после чего поднялись до максимума 103 170 юаней/т. К закрытию цены несколько откатились, цена закрытия составила 103 070 юаней/т. Межмесячный спред контанго между фьючерсными контрактами составлял от 160 до 110 юаней/т. Маржа импортной прибыли для спотовой меди в Шанхае относительно контракта 2605 варьировалась от убытка в 320 юаней/т до убытка в 230 юаней/т.

В течение дня настроения на покупку и продажу медных катодов в Шанхае восстановились. Настроение на продажу составило 2,74, увеличившись на 0,12 м/м, а настроение на покупку — 2,78, увеличившись на 0,29 м/м. В начале утренней сессии поставщики предлагали медь стандартного качества, такую как Lufang и JCC, с премией 30–50 юаней/т, тогда как Zhongtiaoshan, Tiefeng, Jinfeng, Jintong Yusheng, Dajiang HS и Jinchuan ISA Yongchang предлагались с грузами со счетами-фактурами следующего месяца с дисконтом 20 юаней/т до премии 10 юаней/т. Медь высокого качества, такая как Guixi и Jinchuan (пластины), котировалась с грузами со счетами-фактурами следующего месяца с премией 40–50 юаней/т. Во второй торговой сессии дешёвые грузы было трудно найти на рынке. Jinguan, Jintun PC, Jinfeng и Jinxin котировались с грузами долгосрочного самовывоза со счетами-фактурами текущего месяца с премией 50–60 юаней/т. Dajiang PC, Tiefeng и Jintong Yusheng котировались с грузами со счетами-фактурами следующего месяца с дисконтом 10 юаней/т до паритета. Медь высокого качества Jintun (пластины) котировалась с грузами со счетами-фактурами текущего месяца с премией самовывоза с завода 80 юаней/т.

Что касается структуры счетов-фактур, дефицит грузов со счетами-фактурами текущего месяца на спотовом рынке меди в Шанхае не демонстрировал признаков ослабления. Поставщики в целом повысили котировки на грузы со счетами-фактурами текущего месяца, и дешёвые грузы было трудно найти. Некоторые предприятия-потребители, стремясь обеспечить выставление счетов-фактур за текущий месяц, предпочитали закупать напрямую у плавильных заводов, отвлекая часть спроса со спотового торгового рынка. Со стороны поведения поставщиков: в связи с приближением расчётов на конец месяца некоторые поставщики проявляли низкую заинтересованность в отгрузках и придерживали товар, что дополнительно сужало объём доступных партий. Со стороны спроса: на следующей неделе приходятся праздники по случаю Дня труда, и предприятия-потребители испытывают потребность в предпраздничном пополнении запасов. Объёмы закупок могут несколько возрасти, а предпочтение партий со счетами-фактурами, датированными текущим месяцем, усилит структурный дефицит на спотовом рынке. В целом, под совокупным воздействием дефицита счетов-фактур, придерживания товара поставщиками и предпраздничного пополнения запасов ожидается, что завтра спотовые цены на медь в Шанхае относительно контракта 2605 сохранят премию, продолжая общую тенденцию к устойчивости.