Макроэкономическая неопределённость и фундаментальный тупик: ожидается консолидация цен на свинец в ожидании новых событий [Еженедельный прогноз рынка свинца SMM]

         Следующая неделя — последняя перед праздниками в честь Дня труда. SHFE и другие биржи приостановят вечернюю торговую сессию 30 апреля. Вьетнам возьмёт выходной 27 апреля в честь Дня поминовения королей Хунгов и 30 апреля в честь Дня воссоединения. Некоторые биржи в Юго-Восточной Азии и Европе будут закрыты 1 мая. Что касается макроэкономических данных, ожидается публикация официального индекса PMI в производственном секторе Китая за апрель, базового индекса цен PCE в США за март в годовом выражении и индекса ISM PMI в производственном секторе США за апрель. Кроме того, на следующей неделе ФРС США проведёт заседание по процентной ставке, и рынок ожидает, что ставка останется без изменений.

На рынке свинца LME запасы свинца на LME продолжили нисходящий тренд на этой неделе. Спред LME Cash-3M сменился с контанго на бэквордацию, однако структура бэквордации оказалась «однодневной», в основном обусловленной ростом спотовых премий в Юго-Восточной Азии. После того как спотовые премии в Юго-Восточной Азии достигли исключительно высоких уровней (190–200 $/т), предприятия-потребители временно приостановили закупки, спотовые сделки заметно ослабли, что привело к развороту и снижению премий на свинцовые слитки низких марок. Фундаментальные позитивные факторы в значительной степени учтены в ценах, и в дальнейшем необходимо уделять больше внимания развитию геополитической напряжённости на Ближнем Востоке. Ожидается, что на следующей неделе свинец на LME будет торговаться в диапазоне 1 940–2 000 $/т.

На рынке свинца SHFE, в связи с приближением праздников Дня труда, большинство предприятий-потребителей планируют уйти на каникулы. Перед праздниками возможны ожидания пополнения запасов в рамках жёсткого спроса, однако сезонное снижение потребления свинца из-за праздников окажет более заметное влияние. В то же время как вторичные, так и первичные свинцовые заводы проводят больше ремонтных работ, и в целом предложение и спрос на свинцовые слитки снижаются синхронно. Ожидается, что до праздников цены на свинец продолжат волатильный тренд. Прогнозируемый диапазон торгов наиболее активного контракта на свинец SHFE на следующей неделе составляет 16 550–16 950 юаней/т.

Прогноз спотовой цены: 16 400–16 700 юаней/т. Со стороны предложения влияние сокращения производства и ремонтных работ на вторичных свинцовых заводах расширяется. Предложение заметно сокращается на региональном уровне, особенно в Восточном Китае. В то же время запасы первичных свинцовых заводов снизились, объёмы спотового обращения оставались ограниченными, и спотовый товар в ряде регионов сохранит небольшую премию. Со стороны потребления, предприятия-потребители готовятся к майским праздникам, и перед праздниками возможен некоторый рост запасов.