Цены на кобальтовую продукцию в основном стабильны, тогда как котировки рафинированного кобальта и сульфата кобальта продолжают снижаться: где точка разворота? [Еженедельный обзор]

SMM, 24 апреля: на этой неделе цены на большинство кобальтовых продуктов оставались стабильными, лишь цены на рафинированный кобальт и сульфат кобальта продолжали постепенное снижение, опустившись в разной степени. Однако на стороне сырья промежуточные продукты кобальта продолжали удерживать сильные позиции, поскольку твёрдое намерение поставщиков удерживать цены в сочетании с участием горнодобывающих компаний в рыночных закупках усилило дефицит спотовых промежуточных продуктов кобальта... SMM составил обзор изменений цен на кобальтовом рынке за эту неделю:

:

Согласно спотовым котировкам SMM, спотовые цены на рафинированный кобальт на этой неделе незначительно снизились. После снижения на 2 000 юаней/т 23 апреля спотовые цены на рафинированный кобальт остались на уровне 408 000–418 000 юаней/т при средней цене 413 000 юаней/т.

По данным SMM, колебания фьючерсов на рафинированный кобальт на этой неделе сузились, и рынок в целом функционировал стабильно. С точки зрения спроса и предложения, на стороне предложения сохранялись твёрдые ценовые настроения: основные плавильные предприятия поддерживали отпускные цены, а трейдеры удерживали спред между спотовыми и фьючерсными ценами на уровне паритета или с премией в 10 000 юаней/т, и лишь немногие трейдеры предлагали скидки для ускорения возврата капитала. На стороне спроса сохранялась слабая динамика: предприятия по производству сплавов и магнитных материалов не наблюдали восстановления заказов, придерживаясь осторожных стратегий закупок — малыми партиями с высокой частотой по мере необходимости, строго контролируя риски запасов. После стабилизации цен на рафинированный кобальт на низких уровнях некоторые предприятия-потребители перешли к более оптимистичным ожиданиям относительно рыночных перспектив, и готовность к пополнению запасов несколько возросла.В краткосрочной перспективе слабый спрос продолжает оказывать давление на цены, тогда как высокая стоимость сырья и отрицательный спред обратного растворения обеспечивают надёжную поддержку снизу. Ожидается, что цены сохранят колебательную тенденцию. По мере постепенного восстановления спроса со стороны потребителей цены на рафинированный кобальт по-прежнему имеют потенциал роста.

Соли кобальта ( и ):

:

Согласно спотовым котировкам SMM, спотовые цены на сульфат кобальта на этой неделе сохраняли тенденцию к колебательному снижению. По состоянию на 24 апреля спотовые цены на сульфат кобальта снизились до 93 700–96 400 юаней/т при средней цене 95 050 юаней/т, что на 300 юаней/т ниже уровня 95 350 юаней/т от 17 апреля, снижение составило 0,32%.

С точки зрения спроса и предложения, по данным SMM, на стороне предложения основные производители сульфата кобальта поддерживали котировки на уровне 94 000–97 000 юаней/т, опираясь на себестоимость производства. Некоторые перерабатывающие предприятия и трейдеры, испытывая давление оборачиваемости капитала, шли на уступки при отгрузке, снижая котировки до 92 000–93 000 юаней/т, а отдельные партии старых запасов сульфата кобальта реализовывались по цене около 90 000 юаней/т. На стороне спроса предприятия-потребители отмечали вялый спрос, усугублённый достаточным уровнем запасов, что приводило к слабой общей готовности к пополнению запасов — закупались лишь небольшие объёмы дешёвых ресурсов по мере необходимости.В краткосрочной перспективе под влиянием небольшого объёма дешёвого предложения со стороны поставщиков и слабого спроса потребителей цены на сульфат кобальта, вероятно, останутся в депрессивном состоянии; ожидается коррекционный отскок цен после восстановления закупочного спроса.

:

Согласно спотовым котировкам SMM, спотовые котировки на хлорид кобальта на этой неделе оставались стабильными. По состоянию на 24 апреля спотовый хлорид кобальта удерживался на уровне 114 500–116 200 юаней/т при средней цене 115 350 юаней/т.

По данным SMM, на рынке хлорида кобальта на этой неделе продолжалось противостояние между быками и медведями, и патовая ситуация не демонстрировала признаков прорыва. В части предложения ведущие предприятия поддерживали твёрдые котировки, основные цены колебались около 116 000 юаней/т с относительно прочной поддержкой снизу; малые и средние производители, испытывая давление по возврату средств, гибко снижали отгрузочные цены до 114 000–115 000 юаней/т, однако фактические объёмы сделок оставались ограниченными. На стороне спроса участники рынка преимущественно сохраняли осторожность и выжидательную позицию. Хотя рыночные запросы были относительно активными, существенного прироста реальных сделок не наблюдалось. Под давлением слабого конечного спроса предприятия по производству Co3O4 придерживались консервативной стратегии закупок сырьевого хлорида кобальта, лишь изредка размещая небольшие разовые заказы на пополнение запасов.В целом рынку хлорида кобальта по-прежнему не хватало явных стимулов для ценового прорыва.

:

Согласно спотовым котировкам SMM, спотовые котировки на Co3O4 на этой неделе оставались стабильными. По состоянию на 24 апреля спотовые котировки на Co3O4 удерживались на уровне 360 000–367 000 юаней/т при средней цене 363 500 юаней/т.

По данным SMM, общая торговая активность на спотовом рынке Co3O4 на этой неделе была низкой. Ведущие предприятия незначительно снизили котировки, однако периодический дефицит промежуточных продуктов кобальта обеспечивал эффективную поддержку цен со стороны себестоимости. Предприятия по производству катодных материалов LCO продолжали закупки по мере необходимости, преимущественно пополняя запасы небольшими объёмами на основе имеющихся заказов, при этом активность рыночных запросов оставалась на умеренном уровне.В перспективе динамика конечного спроса остаётся ключевой переменной, определяющей интенсивность закупок катодных материалов. На фоне общей слабости спроса ожидается, что рынок Co3O4 в краткосрочной перспективе будет сосредоточен на удержании стабильных цен и выжидательной позиции, при этом все участники действуют осторожно.

Что касается сырьевых промежуточных продуктов кобальта, согласно спотовым котировкам SMM, цены на промежуточные продукты кобальта на этой неделе держались уверенно. По состоянию на 24 апреля спотовые промежуточные продукты кобальта (CIF Китай) котировались на уровне $26–26,25/фунт при средней цене $26,125/фунт.

С точки зрения спроса и предложения, по данным SMM, на стороне предложения поставщики на этой неделе демонстрировали твёрдое намерение удерживать цены. В сочетании с участием горнодобывающих компаний в рыночных закупках дефицит на спотовом рынке усилился, при этом некоторые предприятия поддерживали котировки выше $26,0/фунт. На стороне спроса готовность потребителей к закупкам несколько восстановилась, однако, ограниченные неспособностью цен на соли кобальта догнать рост, предприятия преимущественно занимали выжидательную позицию с запросами, и лишь небольшие объёмы сделок были заключены в диапазоне $25,8–25,9/фунт.Стало известно, что грузы промежуточных продуктов кобальта из ДРК по-прежнему задерживаются в южноафриканских портах и на сухопутных маршрутах транспортировки,4 лишь немногие горнодобывающие компании завершили бронирование небольших объёмов судов в апреле, ожидается, что они5~6 прибудут в порт в мае–июне; под влиянием напряжённых условий морских перевозок в Африке основная масса оставшихся грузов, как ожидается, прибудет в Китай не ранее7 июля. В перспективе, по мере реализации заказов потребителей и высвобождения спроса на пополнение запасов, цены на промежуточные продукты кобальта по-прежнему имеют потенциал роста.

В новостном блоке, на организованном SMM Information & Technology Co., Ltd. (SMM) мероприятии, аналитик кобальтовой отрасли SMM Сяо Вэньхао представил прогноз будущего развития китайского и мирового рынков кобальта после введения ДРК запрета на экспорт кобальта. Что касается внутреннего рынка, он отметил, что под влиянием политики ДРК китайский рынок кобальта продолжал сокращение запасов, а цены на кобальтовую продукцию резко выросли. На примере промежуточных продуктов кобальта: по состоянию на март 2026 года спотовая цена промежуточных продуктов кобальта (CIF Китай) выросла до $25,85/фунт, что представляет рост на 349,57% по сравнению с $5,75/фунт на 25 февраля 2025 года. По данным SMM, начиная с мая 2025 года рынок кобальта начал переходить в состояние дефицита предложения, которое, как ожидается, несколько ослабнет к июню 2026 года.

Кроме того, он также проанализировал баланс спроса и предложения на китайском и мировом рынках кобальта в рамках двух сценариев: пессимистический сценарий — ДРК экспортирует только базовую квоту в 87 000 т + 70% экспортируется в Китай, и нейтральный сценарий — ДРК поддерживает долгосрочную квоту на экспорт промежуточных продуктов кобальта в 96 600 т + 80% экспортируется в Китай. При первом допущении, по оценкам SMM, с 2025 по 2028 год кобальтовые ресурсы Китая будут находиться в состоянии дефицита предложения, и китайский рынок будет постоянно испытывать нехватку сырья. Лишь в 2029–2030 годах ожидается ослабление дефицита кобальтовых ресурсов Китая с переходом к напряжённому балансу. ДРК, напротив, перешла от прежнего напряжённого баланса спроса и предложения к значительному избытку предложения в 2025 году, и ожидается, что избыток кобальтовых ресурсов страны продолжит расширяться в ближайшие годы. При нейтральном сценарии SMM ожидает, что кобальтовые ресурсы Китая будут демонстрировать напряжённый баланс спроса и предложения в 2026 году, постепенно переходя к незначительному избытку предложения после 2027 года, хотя профицит будет относительно небольшим. Кобальтовые ресурсы ДРК достигли точки перелома спроса и предложения в 2025 году, и начиная с 2025 года ожидается значительный избыток предложения.