Появляются благоприятные новости для спроса на магниевые сплавы, однако цены на магний снижаются — в чём причина? 【Анализ SMM】

В начале апреля в отраслевой цепочке преобладали выраженные «бычьи» настроения, производители демонстрировали явное нежелание продавать. Доступные на рынке запасы оставались ограниченными, конечные потребители заблаговременно пополняли складские запасы, а общий объём рыночных сделок был высоким. В сочетании с ростом спекулятивного спроса и усилением готовности трейдеров накапливать товар цены на магний поступательно росли. Во второй половине апреля на фоне боязни высоких цен закупки конечных потребителей замедлились. Одновременно производители начали панические распродажи, что привело к непрерывному постепенному снижению рыночных цен.

Одновременный рост производства первичного магния и магниевых сплавов — предложение растёт значительно быстрее спроса. Анализ факторов давления на рост цен на магний

На примере объёмов производства первичного магния и магниевых сплавов в марте 2026 года:

• Производство первичного магния в марте 2026 года выросло на 25 100 тонн в годовом исчислении.
• Производство магниевых сплавов в марте 2026 года увеличилось на 22 900 тонн в годовом исчислении.

Исходя из средней доли добавления лома 29,3% и доли легирующих элементов 10% для магниевых сплавов, спрос на первичный магний со стороны сектора магниевых сплавов в марте 2026 года оценивается в 13 900 тонн. Дисбаланс спроса и предложения, а также слепое взаимное наращивание мощностей с обеих сторон создали расчётный дефицит спроса в 11 200 тонн. Под влиянием этого цены на магний неоднократно совершали резкие скачки вверх на фоне спекулятивных настроений и пополнения запасов конечными потребителями, однако не могли удержаться на высоких уровнях, в результате чего сформировался боковой тренд в узком диапазоне.

Традиционный экспортный спрос на первичный магний в краткосрочной перспективе заблокирован. Спрос на магниевые сплавы в одиночку не способен поддержать рынок

С 2026 года таможенные органы последовательно усиливают борьбу с несоответствующей требованиям экспортной практикой в отношении магниевой продукции. Одновременно ужесточается контроль над магнийсодержащими веществами, потенциально подпадающими под экспортный контроль товаров двойного назначения, упомянутый в соответствующих политических документах 2024 года.

В последнее время все суда, перевозящие магнийсодержащие вещества, обязаны предоставлять сертификаты проверки качества, подтверждающие, что товары не относятся к категории товаров двойного назначения, указанной в нормативных документах, до получения разрешения на отправку. Эта мера послала чёткий сигнал об ужесточении контроля на рынке экспорта магния, и ожидается дальнейшее усиление надзора в перспективе.

На текущем рынке магниевых слитков экспорт остаётся основным каналом потребления первичного магния. Однако продолжающееся ужесточение таможенного контроля значительно повысило экспортные риски для внешнеторговых трейдеров. Из осторожности часть торговцев замедлила темпы исполнения экспортных заказов. В сочетании с рыночной психологией «покупать на росте, а не на падении» трейдеры в целом отложили планы закупок, что привело к слабому внешнему спросу в краткосрочной перспективе.

Спекулятивные настроения усиливают волатильность цен на магний. Рынок ожидает возврата к рациональности

По мере последовательного запуска проектов по производству магниевых сплавов частный капитал ускорил приход в отрасль. В начале апреля сильные «бычьи» настроения и активные сделки обусловили стремительный рост цен на магний. Однако после достижения максимумов восходящий импульс иссяк. Ранее накопленные запасы с низкой себестоимостью были массово распроданы по сниженным ценам, что столкнуло цены на магний в нисходящую спираль и вызвало панику.

Кроме того, плавильные предприятия столкнулись с двойным давлением — финансовым и складским, — из-за чего рыночные котировки продолжали падать, замыкая отрасль в порочном круге ценовой конкуренции.

На рынке магния сформировалась модель «сильное предложение — слабый спрос»Куда направятся цены на магний?

Под влиянием маржинальности загрузка мощностей плавильных предприятий по производству первичного магния продолжала расти в апреле. Ожидается, что общенациональное производство первичного магния в апреле вновь достигнет исторического максимума с приростом более 4 000 тонн к марту, что ещё больше укрепит модель «сильное предложение — слабый спрос». Значимый бум спроса на магниевые сплавы пока не материализовался.

В целом ожидается, что в краткосрочной перспективе рынок останется слабым. Однако текущие ценовые уровни постепенно приближаются к точке безубыточности плавильных предприятий по производству первичного магния, которые могут принять решение о проведении техобслуживания или приостановке производства. SMM будет оперативно отслеживать загрузку мощностей плавильных предприятий по производству первичного магния в основных производственных регионах.