Несколько вольфрамовых компаний продолжили снижать котировки по долгосрочным контрактам, цены на вольфрам упали более чем на 16% за месяц с небольшим — каким будет дальнейшее поведение рынка? [Комментарий SMM]

Обновление SMM от 20 апреля:

Цены на вольфрам в Китае в последнее время отступили от максимумов: концентраты вольфрамита снизились на 16,18% за период более месяца. После снижения цен долгосрочных контрактов на первую половину апреля ряд вольфрамовых предприятий продолжил снижать цены долгосрочных контрактов на вторую половину апреля. Однако масштаб последних снижений на вторую половину апреля заметно сократился по сравнению с первой половиной, что в определённой степени способствовало постепенной стабилизации рыночных настроений. В настоящее время на рынке сохраняются сильные выжидательные настроения, а перетягивание каната между верхним и нижним звеньями цепочки продолжается. Какой будет динамика цен на вольфрам в дальнейшем?

Ряд вольфрамовых предприятий продолжает снижать цены долгосрочных контрактов

Несколько вольфрамовых предприятий снизили цены долгосрочных контрактов на вторую половину апреля, подробности приведены ниже:

Вольфрамовая группа из провинции Цзянси опубликовала цены долгосрочных контрактов на вторую половину апреля, установив ориентировочную цену на концентраты вольфрамита первого сорта национального стандарта на уровне 910 000 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3), что на 46 000 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3) ниже по сравнению с первой половиной апреля.

Тем временем компания Chongyi Zhangyuan Tungsten Co., Ltd. также снизила закупочные цены долгосрочных контрактов на вторую половину апреля: 1) 55%-ные концентраты вольфрамита: 885 000 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3), снижение на 45 000 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3) по сравнению с предыдущим раундом; 2) 55%-ные концентраты шеелита: 884 000 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3), снижение на 45 000 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3) по сравнению с предыдущим раундом; 3) паравольфрамат аммония (нулевой сорт национального стандарта): 1,35 млн юаней/т, снижение на 90 000 юаней/т по сравнению с предыдущим раундом. Примечательно, что в раунде ценообразования на первую половину апреля цены Zhangyuan Tungsten на 55%-ные концентраты вольфрамита и 55%-ные концентраты шеелита уже были снижены на 90 000 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3) каждый по сравнению с предыдущим периодом.

Концентраты вольфрамита упали более чем на 16% чуть более чем за месяц

С середины-конца марта цены на вольфрам, неоднократно обновлявшие исторические максимумы, начали откатываться под совокупным воздействием фиксации прибыли фондами, выжидательной позиции покупателей в нижнем звене цепочки из-за высоких цен и общей коррекции на товарных рынках. 20 апреля цена на вольфрамитовый концентрат (≥65%) составила 880 000–881 000 юаней/стандартная тонна (на основе 65% WO3), средняя цена — 880 500 юаней/стандартная тонна (на основе 65% WO3), что на 1,12% ниже предыдущего торгового дня. По сравнению с историческим максимумом средней цены на вольфрам в 1 050 500 юаней/стандартная тонна (на основе 65% WO3), зафиксированным 16 марта, средняя цена на вольфрамитовый концентрат снизилась на 170 000 юаней/стандартная тонна (на основе 65% WO3) чуть более чем за месяц, что составляет падение на 16,18%.

Прогноз

После утверждения цен долгосрочных контрактов ведущими вольфрамовыми предприятиями настроения на китайском рынке вольфрама стали умеренными. Крупные рудники сосредоточились на поставках по долгосрочным контрактам, а цены спотовых заказов колебались вокруг уровней долгосрочных контрактов. Цены плавильных заводов по производству паравольфрамата аммония (APT) оставались устойчивыми, и на фоне продолжающегося снижения цен на руду маржа в отрасли APT демонстрировала тенденцию к расширению. Выжидательные настроения среди предприятий — потребителей твёрдых сплавов ещё полностью не рассеялись, и компании в основном пополняли запасы по мере необходимости. Тем не менее отраслевые запасы постепенно сокращались, и перед праздником Дня труда ожидается волна пополнения запасов, которая будет способствовать восстановлению объёмов торговли на рынке вольфрама. В то же время ситуация с ограниченным предложением вольфрама за пределами Китая осталась без изменений. Заводы по производству твёрдых сплавов в Японии и ряде других стран коллективно повысили котировки, что позитивно для экспорта и потребления соответствующей продукции в Китае. В краткосрочной перспективе долгосрочные контракты стабилизировали рынок вольфрама. По мере постепенной ликвидации позиций фиксации прибыли в отрасли и подключения спроса со стороны потребителей ожидалось, что рынок вольфрама постепенно прекратит падение и стабилизируется. В дальнейшем следует сосредоточить внимание на отслеживании фактического хода предпраздничного пополнения запасов предприятиями по производству твёрдых сплавов.

Рекомендуемое чтение: