Нефть выросла более чем на 5%, металлы показали широкий рост, карбонат лития, никель на LME, цинк на SHFE и серебро на SHFE лидировали по росту, поликремний достиг дневного лимита [Обзор SMM в середине дня]

Новости SMM от 20 апреля:

Рынок металлов:

По состоянию на закрытие полуденной сессии большинство внутренних базовых металлов выросло. Медь на SHFE прибавила 0,79%. Алюминий на SHFE снизился на 1,22%. Свинец на SHFE вырос на 0,18%, цинк на SHFE — на 1,08%. Олово на SHFE прибавило 0,26%, никель на SHFE снизился на 0,88%.

Кроме того, наиболее торгуемый фьючерс на литейный алюминий снизился на 1,1%, а наиболее торгуемый контракт на глинозём вырос на 0,32%. Наиболее торгуемый контракт на карбонат лития вырос на 1,96%. Наиболее торгуемый контракт на кремний-металл вырос на 1,05%.Наиболее торгуемый контракт на поликремний достиг дневного лимита роста, прибавив 9%.

Чёрные металлы в основном выросли. Железная руда прибавила 0,77%, арматура — 0,8%, горячекатаный рулон — 0,9%, нержавеющая сталь изменилась на 0,23%. Коксующийся уголь и кокс: наиболее торгуемый контракт на коксующийся уголь вырос на 3,13%, наиболее торгуемый контракт на кокс — на 2,56%.

Зарубежные базовые металлы: по состоянию на 11:40 металлы LME в основном росли. Медь LME снизилась на 0,21%. Алюминий LME вырос на 0,66%, свинец LME немного прибавил, цинк LME вырос на 0,61%. Олово LME снизилось на 0,28%. Никель LME вырос на 1,53%.

Драгоценные металлы: по состоянию на 11:40 золото COMEX снизилось на 1,32%, серебро COMEX — на 1,8%. Внутренние драгоценные металлы: наиболее торгуемый контракт на золото SHFE снизился на 0,1%, наиболее торгуемый контракт на серебро SHFE вырос на 1,84%.

Кроме того, по состоянию на закрытие полуденной сессии наиболее торгуемые фьючерсы на платину выросли на 0,47%, а наиболее торгуемые фьючерсы на палладий — на 0,23%.

По состоянию на закрытие полуденной сессии наиболее торгуемый контракт на европейский индекс контейнерных фрахтов вырос на 0,23%, закрывшись на уровне 2 100 пунктов.

По состоянию на 11:40 20 апреля полуденные котировки фьючерсов по выбранным контрактам:

Спот и фундаментальные факторы

Медь:Сегодня в Гуандуне спотовые цены на катодную медь №1 относительно ближайшего месячного контракта: высококачественная медь котировалась с премией 260 юаней/т, на 10 юаней/т выше предыдущего торгового дня; стандартная медь — с премией 170 юаней/т, без изменений к предыдущему дню; медь SX-EW — с премией 110 юаней/т, без изменений к предыдущему дню. Средняя цена катодной меди №1 в Гуандуне составила 102 880 юаней/т, на 840 юаней/т выше предыдущего торгового дня; средняя цена меди SX-EW — 102 775 юаней/т, на 835 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Спотовый рынок: после выходных запасы в Гуандуне продолжили резко сокращаться и теперь снижаются уже 24 торговых дня подряд, главным образом из‑за низких поступлений......

Макрообзор

Китай:

[Государственное управление по делам энергетики: совокупное потребление электроэнергии за январь—март достигло 2 514,1 млрд кВт·ч, +5,2% г/г]Государственное управление по делам энергетики опубликовало данные по общему потреблению электроэнергии за март. За январь—март совокупное потребление электроэнергии достигло 2 514,1 млрд кВт·ч, увеличившись на 5,2% г/г. По секторам: первичный сектор потребил 33,6 млрд кВт·ч (+7,1% г/г). Вторичный сектор — 1 598,7 млрд кВт·ч (+4,7% г/г); из них промышленность — 1 583,6 млрд кВт·ч (+4,9% г/г), высокотехнологичное и машиностроительное производство — 274,6 млрд кВт·ч (+8,6% г/г). Третичный сектор потребил 483,3 млрд кВт·ч (+8,1% г/г); из них услуги зарядки и замены батарей и интернет‑сервисы обработки данных — 37,6 млрд и 22,9 млрд кВт·ч соответственно, темпы роста составили 53,8% и 44,0% соответственно. Потребление электроэнергии городскими и сельскими домохозяйствами составило 398,5 млрд кВт·ч (+3,4% г/г).

[Опубликованы ставки LPR за апрель: 5‑летняя и 1‑летняя ставки не изменились одиннадцатый месяц подряд]Опубликована апрельская ставка Loan Prime Rate (LPR): НБК сохранил 1‑летнюю и 5‑летнюю LPR на уровнях 3% и 3,5% соответственно — без изменений одиннадцатый месяц подряд.

[Фошань запускает программу «трейд‑ин» для коммерческого жилья! Первая партия включает 22 проекта]Недавно официально опубликовано «Уведомление Бюро жилищного строительства и городско‑сельского развития Фошаня об организации первой партии программы обмена коммерческого жилья». Это не просто документ‑стимул, а комплексное решение, системно устраняющее узкие места при замене жилья за счёт инновационной модели и пакета мер. Цель — перевести рынок недвижимости от «односторонних сделок» к «добродетельному циклу между существующим и новым жилищным фондом», обеспечив выигрыш для жителей, компаний и рынка. Инновация политики Фошаня заключается в участии нескольких девелоперов: Foshan Anju, Chancheng Anju, Nanhai Youju, Shunde Chengtie, Gaoming Airport Construction и Sanshui Anju выступают в роли выкупающих субъектов; Foshan Chengfa, Foshan Urban Renewal, Foshan Lianzhi, Heyue Yaji, Shunkong Chengtou, Yongdeli Commerce, Sanshui Chanfa и Miaohui Real Estate предоставляют источники нового жилья. В этой модели стоимость существующего жилья определяется через переговоры, вводится «период защиты при расторжении договора», чтобы избежать слепого давления на снижение цены, тем самым замыкая цикл «продай старое — купи новое» и выполняя роль стабилизатора рынка. (Foshan Release)

Доллар США:

По состоянию на 11:40 индекс доллара США вырос на 0,05% до 98,28. Согласно инструменту CME «FedWatch», вероятность повышения ставки ФРС США в апреле на 25 б.п. составляла 0,5%, вероятность сохранения ставки без изменений — 99,5%. Вероятность совокупного снижения ставки ФРС на 25 б.п. к июню — 4,5%, вероятность сохранения без изменений — 95%, вероятность совокупного повышения на 25 б.п. — 0,5%. (Jin10 Data)

В исследовательском отчёте CITIC Securities отмечается, что член Совета управляющих ФРС Милан и ещё три экономиста недавно совместно опубликовали рабочий документ «A User's Guide to Restructuring the Federal Reserve's Balance Sheet», структура которого схожа с ранее активно обсуждавшимся «A User's Guide to Restructuring the Global Trading System». В документе оспаривается распространённая точка зрения, что ФРС не может существенно сократить баланс, утверждая, что спрос на резервы во многом определяется регуляторной средой и что сокращение баланса возможно без неожиданного стресса для рынка за счёт корректировки регулирования, сдерживания предосторожностных мотивов и других источников спроса на резервы. Оценки методом моделирования Монте‑Карло показали потенциальный диапазон сокращения баланса на $1,2–2,1 трлн. Мы считаем, что «руководство по сокращению баланса» в определённой степени реализуемо на практике, однако некоторые варианты несколько идеалистичны. (Jin10 Data)

По другим валютам:

Президент Азиатского банка развития Канда Масато заявил, что иена может столкнуться с дальнейшим давлением, если рынок сочтёт, что Банк Японии действует слишком медленно в ответ на инфляционные риски. Канда Масато, ранее занимавший пост главного валютного дипломата Японии, сообщил журналистам в пятницу вечером, что инвесторы покупают доллары США в периоды глобальной напряжённости отчасти потому, что США являются экспортёром нефти, но даже при закрытии этих позиций иене будет трудно существенно укрепиться к доллару. Он сказал: «Главная причина — разница процентных ставок. Поскольку рынок особенно внимательно следит за тем, что может сделать ФРС, если многие считают, что Банк Японии будет отставать в реагировании на инфляционные риски, иена окажется в хвосте». Канда Масато также отметил на встречах МВФ и Группы Всемирного банка в Вашингтоне на этой неделе, что инвесторы могут продавать иену, если их беспокоит устойчивость государственных финансов Японии. (Jin10 Data)

По данным:

Сегодня должны быть опубликованы, среди прочего, месячные показатели PPI Германии за март и CPI Канады за март. Также стоит следить за выступлениями канцлера Германии Мерца и президента ЕЦБ Лагард; Трамп заявил, что делегация США прибудет в Исламабад вечером 20-го для переговоров, тогда как Иран опроверг сообщения о проведении в Исламабаде второго раунда переговоров.

По нефти:

По состоянию на 11:40 цены на нефть на обоих рынках резко выросли: WTI +5,73%, Brent +5,38%. В прошлую пятницу рынок ещё праздновал перспективы прекращения огня, но за 72 часа выходных ситуация резко изменилась — Ормузский пролив снова закрыли, США захватили иранское судно, а Трамп выступил с жёсткими угрозами, быстро разрушив оптимизм рынка. (Wall Street Insights)

Сайт Управления по проектам Стратегического нефтяного резерва при Министерстве энергетики США (DOE) 17-го сообщил, что предоставит в заём более 26 млн баррелей нефти из Стратегического нефтяного резерва девяти нефтяным компаниям. Это была третья партия высвобождения резервов администрацией Трампа для стабилизации цен на нефть с начала конфликта США—Израиль—Иран 28 февраля. (Jin10 Data)

Австралийская Viva Energy Group заявила, что её НПЗ в Джилонге (Австралия) в ближайшие недели увеличит выпуск дизельного топлива, авиационного топлива и бензина до 90% полной мощности после крупного пожара, из‑за которого пришлось сократить производство. Компания отметила, что запасов достаточно для покрытия недопоставок и влияния на клиентов не ожидается. (Jin10 Data)

В исследовательском отчёте CICC отмечается, что по мере того как ситуация вокруг Ирана вошла в 7-ю неделю, появились дальнейшие позитивные сдвиги. Хотя первый раунд переговоров «сорвался», и США, и Иран «объявили» о возобновлении судоходства через Ормузский пролив, что в целом поддержало оптимизм на рынке, несмотря на последующие колебания обстановки. Это также в целом соответствует нашему базовому предположению: хотя краткосрочные колебания возможны, в среднесрочной перспективе полная потеря контроля не является базовым сценарием, поскольку Трампу ещё предстоят промежуточные выборы, а всеобъемлющая и неконтролируемая эскалация не отвечает интересам ни одной из сторон. В этом сценарии центр цен на нефть Brent будет постепенно откатываться к уровню около $80 во 2–3 кварталах, а ФРС США всё ещё сможет снизить ставки.

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►

►