Перу одобрило возобновление проекта медного рудника Southern Copper, медь на LME и SHFE закрылась ростом на ночных торгах [Протокол утреннего совещания SMM по меди]

20.04.2026, понедельник
Фьючерсы: в пятницу вечером на LME медь открылась на уровне 13 246,5 $/т, в начале сессии опустилась до минимума 13 205 $/т, после чего центр колебаний сместился вверх, достигнув максимума 13 380 $/т, затем торговалась в боковике на высоких уровнях и в итоге закрылась на отметке 13 349 $/т (+0,81%). Объём торгов составил 20 000 лотов, открытый интерес — 280 000 лотов, что на 6 199 лотов ниже предыдущего торгового дня, что свидетельствует о сокращении лидирующих позиций. В ночную сессию наиболее торгуемый контракт SHFE на медь 2606 открылся на уровне 102 700 юаней/т, в начале сессии быстро вырос до 103 040 юаней/т, затем центр цены резко снизился до 101 830 юаней/т, после чего колебался вверх и в итоге закрылся на отметке 102 910 юаней/т (+0,57%). Объём торгов составил 64 000 лотов, открытый интерес — 185 000 лотов, что на 8 528 лотов выше предыдущего торгового дня, что указывает на наращивание длинных позиций.
[Итоги утреннего совещания SMM по меди] Новости:
(1) 19 апреля (воскресенье) представители правительства Перу, ссылаясь на соответствующее постановление, сообщили, что правительство одобрило возобновление компанией Southern Copper горнодобывающих работ на медном проекте Тиа-Мария — одном из наиболее ожидаемых проектов в горнодобывающем секторе этой андской страны. Постановление было утверждено в пятницу комитетом Министерства энергетики и горнодобычи Перу. В документе указано, что проекту разрешено возобновить деятельность по освоению после выполнения компанией Southern Copper установленных требований. Объём инвестиций в проект составляет около 1,8 млрд $. Ранее Министерство энергетики и горнодобычи Перу отозвало разрешение на запуск проекта в целях укрепления «надёжности процесса» его реализации. Проект расположен на юге Перу.
Спот:
(1) Шанхай: утром 17 апреля контракт SHFE на медь 2605 открылся с гэпом вниз и продолжил снижение, после чего стабилизировался и отскочил. Цена открытия составила 102 270 юаней/т. После открытия цена с гэпом ушла вниз, достигнув минимума 101 610 юаней/т. После стабилизации цена отскочила до 102 140 юаней/т, затем вновь снизилась до 101 960 юаней/т. К закрытию цена несколько восстановилась, закрывшись на уровне 102 190 юаней/т. Межмесячный спред контанго между фьючерсными контрактами составлял от 80 до 50 юаней/т. Маржа импортной прибыли SHFE по меди относительно контракта 2605 текущего месяца варьировалась от убытка в 320 юаней/т до 260 юаней/т. Прогноз: со стороны предложения часть складских варрантов на поставку начала поступать на рынок в течение дня, оказывая давление на спотовые премии. Сохраняются опасения рынка относительно концентрированного высвобождения варрантов в перспективе, а поставщики демонстрировали высокую готовность к продажам, что оказывало давление на спотовые премии в Шанхае. Со стороны спроса незначительная коррекция цен на медь привела к тому, что закупки нижестоящих потребителей сосредоточились на обязательном спросе при ограниченной готовности покупать по более высоким ценам. Кроме того, спред спотовых премий между Шанхаем и Гуандуном продолжил расти в течение дня до примерно 150 юаней/т. Ожидается, что высокие премии в Гуандуне окажут определённую поддержку настроениям на шанхайском рынке, однако в краткосрочной перспективе переломить общую слабую картину спроса и предложения затруднительно. В целом ожидается, что спотовые котировки меди в Шанхае относительно контракта 2605 сегодня останутся на текущих уровнях.
(2) Гуандун: 17 апреля спотовые цены на катодную медь №1 в Гуандуне относительно ближайшего контракта: высококачественная медь котировалась с премией 250 юаней/т, что на 40 юаней/т выше предыдущего торгового дня; медь стандартного качества котировалась с премией 170 юаней/т, что на 40 юаней/т выше предыдущего торгового дня; медь SX-EW котировалась с премией 110 юаней/т, что на 30 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Средняя цена катодной меди №1 в Гуандуне составила 102 040 юаней/т, снизившись на 505 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём; средняя цена меди SX-EW составила 102 455 юаней/т, снизившись на 350 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. В целом, при приближении запасов к уровню ниже 20 000 т, поставщики активно удерживали цены, повышая премии, тогда как готовность нижестоящих потребителей к пополнению запасов оставалась умеренной.
(3) Импортная медь: 17 апреля средняя цена по варрантам осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём и составила $69/т (диапазон цен $64–74/т); средняя цена по коносаментам осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём и составила $67/т (диапазон цен $62–72/т); средняя цена на медь EQ (CIF по коносаменту) осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём и составила $37/т (диапазон цен $32–42/т), котировки указаны для грузов с прибытием с конца апреля до начала — середины мая.
(4) Вторичная медь: 17 апреля в 11:30 цена закрытия фьючерсов составила 102 190 юаней/т, снижение на 110 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя спотовая премия составила 30 юаней/т, снижение на 15 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. 17 апреля цены на медный лом снизились на 400 юаней/т по сравнению с предыдущим днём, индекс настроений по продажам медного лома упал до 2,71, а индекс настроений по закупкам вырос до 2,3. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 1 442 юаня/т, увеличившись на 319 юаней/т по сравнению с предыдущим днём. Разница в цене между катодной медной катанкой и катанкой из вторичной меди составила 1 680 юаней/т. Согласно опросу SMM, на фоне ослабления цен на медь многие поставщики медного лома сократили отгрузки, отчасти из-за того, что нижестоящие клиенты были ограничены условиями вексельных расчётов, что повлияло на объёмы закупок и привело к накоплению запасов у некоторых трейдеров медного лома.
Цены: На макроуровне министр иностранных дел Ирана объявил, что коммерческие суда могут проходить через Ормузский пролив, что повысило оптимизм на рынке. Однако оптимистичные сигналы Трампа о втором раунде американо-иранских переговоров были опровергнуты Ираном, и рынок в целом оставался осторожным и выжидательным, цены на медь двигались в боковом диапазоне. Что касается фундаментальных факторов: на стороне предложения импортная медь поступала в прежнем темпе, тогда как поступления отечественной меди были относительно низкими; на стороне спроса нижестоящие предприятия в основном осуществляли закупки по мере необходимости и пополняли запасы точечно. В целом ожидается, что сегодня цены на медь останутся на высоком уровне и будут колебаться в узком диапазоне.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных решений. Клиентам следует принимать взвешенные решения и не использовать данную информацию в качестве замены собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]