Платина и палладий консолидировались в условиях волатильной торговли на неделе, ситуация на Ближнем Востоке оставалась ключевой переменной [Еженедельный обзор SMM]

[Еженедельный обзор SMM по платине и палладию] На этой неделе (13–17 апреля) на Гуанчжоуской фьючерсной бирже Китая наиболее торгуемый контракт на платину PT2606 открылся на уровне 507,4 юаня/грамм и закрылся на уровне 526,25 юаня/грамм, повысившись на 1,8 юаня/грамм, или на 0,34%, по сравнению с расчётной ценой прошлой недели; максимальная цена составила 544,65 юаня/грамм, минимальная — 507,4 юаня/грамм. Наиболее торгуемый контракт на палладий PD2606 открылся на уровне 382,25 юаня/грамм и закрылся на уровне 384,1 юаня/грамм, снизившись на 4,15 юаня/грамм, или на 1,07%, по сравнению с расчётной ценой прошлой недели; максимальная цена составила 402,25 юаня/грамм, минимальная — 380,75 юаня/грамм. Фьючерсные торги: общий недельный объём торгов по наиболее торгуемому контракту на платину PT2606 составил 17 688 лотов при общем обороте 9,37 млрд юаней и открытом интересе 15 422 лота, что на 119 лотов больше по сравнению с предыдущей неделей. Общий недельный объём торгов по наиболее торгуемому контракту на палладий PD2606 составил 9 322 лота при общем обороте 3,637 млрд юаней и открытом интересе 7 415 лотов, что на 199 лотов больше по сравнению с предыдущей неделей.

Геополитические конфликты: в четверг вступило в силу десятидневное перемирие между Ливаном и Израилем. Трамп воспользовался ситуацией, заявив, что Иран согласился не обладать ядерным оружием и что американо-иранские переговоры могут возобновиться в эти выходные. Он заявил, что «Иран согласился практически на все требования» и что заключение сделки приведёт к резкому падению цен на нефть. Однако иранские официальные лица пока не отреагировали.

Денежно-кредитная политика ФРС США: на фоне временного ослабления американо-иранской напряжённости ожидания снижения процентных ставок несколько восстановились. Что касается данных, хотя ИПЦ в США значительно вырос, базовый ИПЦ оказался ниже ожиданий, что отражает умеренную базовую инфляцию и ослабило ожидания повышения ставок ФРС. Повышение ставки ФРС остаётся маловероятным событием.

Торговля и тарифы: после отмены взаимных тарифов Трамп продолжил продвигать высокие пошлины через статьи 122, 232 и 301. Окончательное решение по антидемпинговым и компенсационным пошлинам на российский палладий в конце апреля может привести к повышению тарифов и накоплению запасов палладия на NYMEX. Давление, связанное с налоговыми вычетами, усугубляет фискальную нагрузку и усиливает логику ослабления доллара США. Министр финансов США Бессент указал, что уровень тарифов может быть восстановлен к началу июля. Президент ЮАР Рамафоса принял верительные грамоты нового посла США Бозелла, что стало ключевым шагом в восстановлении южноафриканско-американских отношений. Если высокие пошлины на российский палладий будут официально введены в конце апреля, США могут опереться на южноафриканский рынок для компенсации дефицита, вызванного резким сокращением поставок российского палладия.

В 2026 году китайская отрасль стекловолокна может ускорить переход от платины к палладию. По оценкам «Норникеля», при успешном завершении испытаний спрос Китая достигнет 800 000 унций, что составит около 10% мирового предложения. С точки зрения событий следует продолжать отслеживать изменения геополитической динамики на Ближнем Востоке и выступления представителей ФРС США. Также необходимо обращать внимание на результаты испытаний палладия в секторе стекловолокна и окончательное решение по антидемпинговым и компенсационным пошлинам на российский палладий в конце апреля. В краткосрочной и среднесрочной перспективе ситуация на Ближнем Востоке и решение по тарифам на российский палладий остаются ключевыми переменными, и следует проявлять осторожность в отношении колебаний и ценовых разрывов при открытии торгов.