Нефть обвалилась, доллар США снижался три недели подряд, металлы в целом росли, алюминий на LME и никель на SHFE упали более чем на 2%, медь и серебро показали четырёхнедельную серию роста [Ночной обзор рынка]

Обновление SMM от 18 апреля:

Рынок металлов:

В ночную сессию прошлой пятницы на внутреннем рынке наблюдался широкий рост цветных металлов. Медь на SHFE выросла на 0,78%; в недельном выражении медь на SHFE продемонстрировала четырёхнедельную серию роста, прибавив 4,07% за неделю. Алюминий на SHFE снизился на 1,25%, свинец на SHFE вырос на 0,24%, цинк на SHFE вырос на 0,71%, олово на SHFE выросло на 0,03%, никель на SHFE снизился на 2,19%. Кроме того, наиболее торгуемый фьючерсный контракт на глинозём снизился на 1,01%, а наиболее торгуемый непрерывный контракт на литейный алюминий снизился на 1,18%.

В ночную сессию прошлой пятницы все чёрные металлы снизились. Железная руда упала на 0,58%, нержавеющая сталь — на 0,27%, арматура — на 0,16%, горячекатаный рулон вырос на 0,09%. Коксующийся уголь и кокс: коксующийся уголь снизился на 0,24%, кокс — на 0,18%.

На зарубежных рынках в ночную сессию прошлой пятницы цветные металлы на LME в основном выросли. Медь на LME выросла на 0,81%; в недельном выражении медь на LME продемонстрировала четырёхдневную серию роста, прибавив 3,83% за неделю. Алюминий на LME снизился на 2,72%, свинец на LME вырос на 0,8%, цинк на LME вырос на 0,25%, олово на LME выросло на 0,03%, никель на LME вырос на 1,69%.

Драгоценные металлы в ночную сессию прошлой пятницы:Золото на COMEX выросло на 0,85%, продемонстрировав трёхнедельную серию роста с недельным приростом 1,3%; серебро на COMEX выросло на 2,82%, продемонстрировав четырёхнедельную серию роста с недельным приростом 5,82%. В ночную сессию прошлой пятницы золото на SHFE выросло на 0,94%, продемонстрировав трёхнедельную серию роста с недельным приростом 0,12%; серебро на SHFE выросло на 3,74%, продемонстрировав четырёхнедельную серию роста с недельным приростом 5,18%.

Цены на золото восстановились на фоне оптимизма в отношении американо-иранских переговоров, однако дальнейший рост может быть ограничен до прояснения геополитической ситуации. Аналитики Commerzbank отметили: «Цены на золото также восстановились на надеждах на прекращение войны, поскольку это ослабило опасения, что центральным банкам придётся реагировать на повышенные инфляционные риски ужесточением денежно-кредитной политики, тем самым увеличивая альтернативные издержки владения золотом. Однако, пока неопределённость остаётся высокой, восстановление на рынке золота может быть временно исчерпано».

По состоянию на 7:45 утра 18 апреля, цены закрытия ночной сессии прошлой пятницы:

Макроэкономика

Китай:

[Заседание Госсовета: глубокое внедрение стратегии модернизации пилотных зон свободной торговли и содействие их качественному развитию]Ли Цян провёл заседание Госсовета, на котором были заслушаны доклады о развитии пилотных зон свободной торговли. На заседании было отмечено, что со времени XVIII съезда КПК пилотные зоны свободной торговли активно изучали возможности углубления реформ, расширения открытости и содействия развитию, достигнув ряда прорывных и новаторских результатов и эффективно выполняя функцию комплексных пилотных платформ. В условиях новых обстоятельств и новых задач необходимо последовательно реализовывать стратегию модернизации пилотных зон свободной торговли, реформировать и совершенствовать институциональные механизмы, дополнительно оптимизировать структуру и наращивать потенциал, а также более эффективно содействовать общенациональному развитию. Следует адаптировать меры к местным условиям, действовать планомерно и последовательно, добиваясь практических результатов. На основе научной оценки и анализа, с учётом местных условий и реальных потребностей, для каждой зоны должны быть разработаны индивидуальные планы для планомерного продвижения соответствующей работы и содействия высококачественному развитию пилотных зон свободной торговли. Необходимо оказывать поддержку таким пилотным зонам свободной торговли, как Шанхайская, в реализации их функционального позиционирования, активном приведении в соответствие с высокими международными экономическими и торговыми стандартами, планомерном расширении институциональной открытости в сфере правил, регулирования, управления и стандартов, разработке более тиражируемого и масштабируемого опыта и практик, а также более эффективном выполнении демонстрационной, ведущей и распространительной роли. (Новости CCTV)

[Минфин и другое ведомство: корректировка перечня товаров, подлежащих возврату НДС и акцизов для Комплексной экспериментальной зоны Пинтань]Министерство финансов и Государственное налоговое управление объявили о корректировке перечня товаров, подлежащих возврату НДС и акцизов для Комплексной экспериментальной зоны Пинтань. Товары производственного назначения, реализуемые с материковой части в Пинтань через «вторую линию», рассматриваются как экспортные, и возврат НДС и акцизов осуществляется в соответствии с действующими положениями налоговой политики. Однако из данного перечня исключаются следующие товары: 1. Экспортные товары, в отношении которых Министерство финансов и Государственное налоговое управление установили неприменимость политики возврата (освобождения) НДС и освобождения от налогов. 2. Товары, закупаемые для проектов коммерческой недвижимости в Пинтане. Под проектами коммерческой недвижимости понимается строительство (включая реконструкцию и расширение) гостиниц, офисных зданий, вилл, апартаментов, жилых домов, торговых объектов, развлекательных и сервисных учреждений, предприятий общественного питания и других объектов коммерческой недвижимости. 3 Прочие товары, продаваемые с материковой части Китая в Пинтань, которые не подлежат возврату налогов. Конкретный перечень приведён в приложении. 4 Товары, приобретённые предприятиями, у которых право на возврат или освобождение от налогов было отозвано в соответствии с соответствующими нормативными актами. (Министерство финансов) (Jin10 Data APP)

[Главное таможенное управление: поддержка местных органов власти в создании баз по сбору, распределению, хранению и транспортировке крупных партий товаров с использованием комплексных зон таможенного контроля для хранения и распределения таких сырьевых товаров, как энергоносители и минеральные ресурсы]17 апреля Канцелярия Государственного совета направила уведомление Главного таможенного управления о ряде мер по содействию расширению и повышению качества работы комплексных зон таможенного контроля. Среди предложенных мер особо выделено обслуживание национальных стратегических потребностей. Оказывается поддержка местным органам власти в создании баз по сбору, распределению, хранению и транспортировке крупных партий товаров с использованием комплексных зон таможенного контроля, а также в организации хранения и распределения таких сырьевых товаров, как энергоносители и минеральные ресурсы. Предприятиям в зонах разрешается осуществлять физическое смешивание металлорудной продукции в рамках таможенной логистики. Применяется дифференцированная оценка соответствия. Оказывается поддержка предприятиям в зонах в проведении исследований ключевых базовых технологий в таких областях, как искусственный интеллект, интегральные схемы, промышленные станки, медицинское оборудование, приборы и измерительные инструменты, передовые материалы, базовое программное обеспечение и промышленное программное обеспечение. В отношении соответствующего оборудования, реагентов и расходных материалов, импортируемых предприятиями в соответствии с установленными законодательством требованиями к инспекции, применяется дифференцированная оценка соответствия.

[КЦБК запрашивает общественные комментарии к Мерам по надзору и управлению фьючерсными компаниями (проект для обсуждения) и сопутствующим положениям о реализации]На основе общественных консультаций, проведённых в марте 2023 года, КЦБК с учётом новых обстоятельств и проблем, возникших в практике регулирования фьючерсной отрасли, провела дополнительное исследование и обсуждение соответствующих институциональных положений Мер по надзору и управлению фьючерсными компаниями и разработала новые Меры по надзору и управлению фьючерсными компаниями (проект для обсуждения). Одновременно КЦБК подготовила Объявление по вопросам реализации <Мер по надзору и управлению фьючерсными компаниями> (проект для обсуждения) в качестве сопутствующих положений о реализации. В настоящее время ведётся сбор общественных комментариев. Новые «Меры по надзору и управлению фьючерсными компаниями» (проект для обсуждения) переводят бизнес по маркетмейкингу на фьючерсном рынке и торговлю деривативами — ранее осуществлявшиеся дочерними компаниями по управлению рисками на основе уведомительного доступа и саморегулирования со стороны Китайской фьючерсной ассоциации — непосредственно в ведение фьючерсных компаний с лицензионным доступом и административным надзором, а также усиливают регулирование дочерних компаний и филиалов фьючерсных компаний.

Доллар США:

В прошлую пятницу индекс доллара США за ночь вырос на 0,02% до 98,22. В недельном выражении индекс доллара снижался третью неделю подряд, потеряв за неделю 0,48%. После заявления Ирана о том, что Ормузский пролив теперь «полностью открыт» для коммерческого судоходства, доллар США утратил все достижения, накопленные с начала американо-иранского конфликта, что ещё больше ослабило спрос на активы-убежища. Индекс последовательно снижался, поскольку инвесторы сосредоточились на прекращении огня и переговорах о возможном более широком соглашении. Джаяти Бхарадвадж, руководитель валютной стратегии TD Securities, заявила: «Спрос на безопасные активы начал ослабевать. Именно поэтому доллар снижается». (Jin10 Data)

Управляющий ФРС Уоллер заявил, что проявляет осторожность в вопросе необходимости снижения процентных ставок в ближайшей перспективе из-за энергетического шока, вызванного войной с Ираном, и предупредил, что конфликт может оказать долгосрочное влияние на инфляцию. В своём выступлении Уоллер обрисовал два основных сценария. В первом сценарии, если Ормузский пролив будет вновь открыт и торговые потоки вернутся в нормальное русло, чиновники смогут не обращать внимания на всплеск цен на энергоносители и переключить внимание на ослабление рынка труда во второй половине года. Он сказал, что в этом случае «я полагаю, есть перспектива того, что базовая инфляция продолжит снижаться к целевому уровню 2%, что заставило бы меня проявлять осторожность в отношении снижения ставок сейчас и склоняться к поддержке рынка труда через снижение ставок позднее в этом году, когда перспективы станут более стабильными». Однако он предупредил, что цены на нефть и рынок в целом недооценивают риск затяжного конфликта. «Что касается инфляции, риск заключается в том, что чем дольше длится конфликт и чем дольше цены на энергоносители остаются высокими, тем выше вероятность того, что эти повышенные цены просочатся в другие цены, поскольку предприятия закладывают высокие затраты на энергоресурсы в своё ценообразование. Он заявил, что если это произойдёт на фоне слабого рынка труда, это ограничит возможности для ответных мер в области денежно-кредитной политики. В таком сценарии он будет взвешивать риски более высокой инфляции и ослабления рынка труда, добавив, что «если инфляционные риски перевешивают риски на рынке труда, это может означать сохранение ключевой ставки в текущем целевом диапазоне». (Jin10 Data)

Другие валюты:

Член Управляющего совета ЕЦБ Де Марко: июнь — более естественное время для принятия решения; в апреле дополнительной информации немного; ситуация, похоже, движется к неблагоприятному сценарию; решения по ставкам в апреле или июне ещё не предопределены. (Jin10 Data)

Аналитики Berenberg Bank отметили в отчёте, что после прохождения пика ближневосточного конфликта позитивные фундаментальные факторы Европы должны вновь проявиться. Экономический рост, вероятно, будет возглавлен Германией, которая, помимо фискального стимулирования, должна ускорить реформы, направленные на стимулирование роста. Они заявили: «Мы ожидаем, что большинство стран еврозоны вернутся к темпам роста 2025 года к 2027 году». К 2028 году рост еврозоны, как ожидается, составит около 1,5%. Великобритания должна продемонстрировать более значительный рост. Напротив, ожидается замедление роста экономики США в ближайшие годы. Аналитики заявили: «Вызванное тарифами неэффективное распределение капитала, повсеместная неопределённость политики Трампа и, что наиболее важно, жёсткие меры против иммиграции — всё это нанесёт ущерб». (Jin10 Data)

Макроэкономические данные:

На этой неделе будут опубликованы следующие данные: базовая ставка по кредитам (LPR) сроком на 1 год в Китае по состоянию на 20 апреля; индекс цен производителей Германии за март (м/м); ИПЦ Канады за март (м/м); торговый баланс Швейцарии за март; уровень безопасности Великобритании по методологии МОТ за три месяца по февраль; уровень безработицы Великобритании за март; число заявок на пособие по безработице в Великобритании за март; индекс экономических настроений ZEW Германии за апрель; индекс экономических настроений ZEW еврозоны за апрель; розничные продажи в США за март (м/м); товарные запасы предприятий США за февраль (м/м); индекс незавершённых продаж жилья в США за март (м/м); ИПЦ Великобритании за март (м/м); индекс розничных цен Великобритании за март (м/м); предварительное значение индекса потребительского доверия еврозоны за апрель; доля юаня в глобальных платежах SWIFT за март; предварительное значение PMI обрабатывающей промышленности Франции за апрель; предварительное значение PMI обрабатывающей промышленности Германии за апрель; предварительное значение PMI обрабатывающей промышленности еврозоны за апрель; предварительное значение PMI обрабатывающей промышленности Великобритании за апрель; предварительное значение PMI сферы услуг Великобритании за апрель; баланс промышленных заказов CBI Великобритании за апрель; первичные заявки на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 18 апреля; предварительное значение PMI обрабатывающей промышленности S&P Global США за апрель; предварительное значение PMI сферы услуг S&P Global США за апрель; базовый ИПЦ Японии за март (г/г); розничные продажи Великобритании за март с сезонной корректировкой (м/м); индекс делового климата IFO Германии за апрель; розничные продажи Канады за февраль (м/м); окончательное значение индекса потребительских настроений Мичиганского университета за апрель; окончательное значение годовых инфляционных ожиданий США за апрель.

Кроме того, среди других событий, за которыми стоит следить на этой неделе: выступления канцлера Германии Мерца и президента Европейского центрального банка (ЕЦБ) Лагард; слушания Банковского комитета Сената США по кандидатуре Кевина Уорша на пост председателя ФРС; открытие в Китае нового окна корректировки цен на нефтепродукты; выступление президента ЕЦБ Лагард; проведение президентом США Трампом досрочного летнего ужина для корреспондентов Белого дома. (Jin10 Data)

Нефть:

В прошлую пятницу оба нефтяных фьючерса резко упали в ходе ночных торгов: WTI снизилась на 7,86%, Brent — на 7,01%. В недельном выражении фьючерсы на WTI падали более чем на 10% две недели подряд, потеряв за неделю 13,02%; Brent также снижалась вторую неделю подряд, упав на 2,92% за неделю. Смягчение рыночных настроений на фоне ирано-американских переговоров по ядерной программе, а также заявление министра иностранных дел Ирана о том, что Ормузский пролив будет открыт для всех коммерческих судов в период прекращения огня между Ливаном и Израилем, оказали давление на цены на нефть. Иран объявил об открытии Ормузского пролива, и Трамп подтвердил это. По данным агентства Синьхуа, министр иностранных дел Ирана Арагчи заявил 17-го числа, что с учётом прекращения огня между Ливаном и Израилем Иран откроет Ормузский пролив для всех коммерческих судов на период перемирия. Президент США Трамп впоследствии подтвердил это. (Wall Street Journal CN)

Однако, согласно последнему сообщению агентства Синьхуа: спикер Исламского парламента Ирана Галибаф опубликовал в социальных сетях в ранние часы 18-го числа заявление о том, что семь постов, которые президент США Трамп ранее разместил в социальных сетях в течение одного часа, были «полностью ложными». США не удалось выиграть войны с помощью лжи, и они ничего не добьются на переговорах. Галибаф подчеркнул, что если США продолжат блокаду иранских портов, Ормузский пролив не сможет оставаться открытым. (Агентство Синьхуа)

По данным Reuters, примерно за 20 минут до того, как министр иностранных дел Ирана объявил о возобновлении работы Ормузского пролива в пятницу по местному времени, инвесторы разместили короткие ставки на нефтяные цены на сумму около 760 млн долларов, что стало очередной крупной ставкой на самый активно торгуемый в мире сырьевой товар накануне важного события в ходе ближневосточного конфликта. Согласно данным LSEG, в пятницу с 20:24 до 20:25 по пекинскому времени инвесторы продали в общей сложности 7 990 лотов фьючерсов на нефть марки Brent. По текущим ценам стоимость этих сделок составила около 760 млн долларов. Затем, примерно в 20:45, министр иностранных дел Ирана опубликовал сообщение о том, что Ормузский пролив полностью открыт для всех коммерческих судов на оставшийся период перемирия, и в течение нескольких минут цены на нефть углубили внутридневное падение до 11%. В последние месяцы многочисленные крупные сделки, совершённые в точно выверенное время, вызвали обеспокоенность среди американских законодателей и юридических экспертов тем, что решения, связанные с войной и дипломатией, могут давать определённым трейдерам преимущество на волатильных и непрозрачных рынках деривативов. Ранее сообщалось, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) расследует серию сделок с фьючерсами на нефть, включая сделки 23 марта и 7 апреля, все из которых были совершены незадолго до того, как Трамп предпринял крупные политические шаги в отношении Ирана и войны.

Министерство энергетики США (DOE) заявило в пятницу по местному времени, что предоставило в кредит 26,03 млн баррелей нефти из Стратегического нефтяного резерва девяти нефтяным компаниям, что стало третьей партией займов администрации Трампа, направленных на сдерживание цен на топливо, резко выросших с начала американо-иранской войны. В заявлении DOE говорится, что среди компаний, получивших займы из SPR, — BP North America, ExxonMobil и Marathon Petroleum. (Jin10 Data)

Поскольку поставки с Ближнего Востока были нарушены из-за многонедельных перебоев в судоходстве через Ормузский пролив, азиатские нефтеперерабатывающие заводы переключились на импорт американской нефти, и объёмы поставок американской нефти через Панамский канал приблизились к четырёхлетнему максимуму. Согласно данным аналитической компании Kpler за первую половину апреля, экспорт американской нефти по этому кратчайшему маршруту, соединяющему побережье Мексиканского залива США с Азией, превысил 200 000 баррелей в сутки, приблизившись к максимальному уровню с июля 2022 года. По словам источников, время ожидания для входа в Панамский канал значительно увеличилось, что вынуждает перевозчиков нефти платить более 3 млн долларов за приоритетный проход. Хотя Панамский канал не может принимать крупнейшие танкеры, он обеспечивает кратчайший путь на Дальний Восток. Путь от побережья Мексиканского залива США до Японии через канал обычно занимает около одного месяца, тогда как маршрут вокруг мыса Доброй Надежды в Африке может занять почти вдвое больше времени. Данные показали, что подавляющее большинство танкеров, направлявшихся в Тихий океан в марте и апреле, перевозили американскую сырую нефть, предназначенную для Японии и Южной Кореи. (Jin10 Data)

Кроме того, четыре источника в энергетической отрасли сообщили, что Ирак возобновил экспорт нефти с юга после более чем месячного перерыва, вызванного нарушениями в Ормузском проливе, и танкер уже начал погрузку. (Jin10 Data)

Примечание: майские фьючерсы на нефть WTI на NYMEX подлежат ролловеру контракта, последняя биржевая торговля завершается в 2:30 22 апреля, а последняя электронная торговля — в 5:00 утра. Пожалуйста, следите за объявлениями биржи об истечении срока и ролловере контрактов для управления рисками. Кроме того, на некоторых торговых платформах срок истечения контрактов на американскую нефть обычно наступает на один день раньше официального расписания NYMEX. Обратите на это внимание.

Рекомендуемое чтение: