Wells Fargo: цена на золото может взлететь до $8 000, цикл девальвации валют не пройден и наполовину

Оптимистичный прогноз Wells Fargo Securities по золоту предполагает, что после прошломесячного отката цен на золото цена золота может резко взлететь до 8 000 долларов за унцию.

До начала американо-иранской войны 28 февраля этого года золото было одним из самых популярных инструментов импульсной торговли в этом году. Однако после начала войны цены на золото снизились. В марте фьючерсы на золото упали почти на 11%, что стало крупнейшим месячным падением с июня 2013 года.

Однако инвестиционный банк с Уолл-стрит ожидает, что «торговля на обесценивании валюты» — при которой центральные банки по всему миру продают фиатные валюты, такие как доллар США, в пользу более нейтральных активов-убежищ — может вывести драгоценный металл на новые высоты.

Главный стратег по акциям Wells Fargo Securities О Сон Квон написал: «Мы находимся в четвёртом цикле обесценивания валюты, который начался в 2022 году».

Квон добавил: «После недавнего отката цен на золото они теперь ближе к справедливой стоимости по нашей модели — 4 500 долларов за унцию. Если рассмотреть три движущих фактора, все они указывают на то, что обесценивание валюты продолжит углубляться от текущих уровней».

Стратег отметил, что четыре из пяти экономических сценариев указывают на дальнейшее обесценивание валюты, и в результате цена золота может вырасти до 8 000 долларов за унцию к 2027 году. Спотовое золото и фьючерсы на золото в последний раз торговались вблизи 4 800 долларов за унцию, что подразумевает потенциал роста более чем на 66%.

И наоборот, медвежий прогноз Квона предполагает падение цен на золото до 4 000 долларов за унцию к концу 2027 года, что означает снижение примерно на 17% от текущих уровней.

Квон использует соотношение M2/золото — денежная масса M2, делённая на цену золота за унцию — для определения текущего цикла. Аналитик отметил, что это соотношение показывает: последний цикл обесценивания начался в 2022 году, когда Россия начала военную операцию против Украины, а США вступили в цикл повышения ставок, что побудило центральные банки по всему миру наращивать закупки золота.

Предыдущие циклы обесценивания валюты для золота происходили в следующие периоды: Великая депрессия; «Шок Никсона» — когда тогдашний президент Ричард Никсон отменил конвертируемость доллара США в золото — и последовавшая за ним эпоха стагфляции; война с терроризмом в начале 2000-х годов; а также кризис субстандартного ипотечного кредитования.

Квон добавил, что циклы обесценивания валюты длятся в среднем 8,5 года, а текущий цикл, которому 3,5 года, ещё не достиг своей середины.