[Анализ SMM] Сера и ВПМ повлияли на рынок, цены на МНП выросли, высокосортный никелевый штейн оставался стабильным

На этой неделе рынок MHP продолжил демонстрировать слабую динамику спроса и предложения: коэффициенты по никелю росли, тогда как коэффициенты по кобальту оставались стабильными. На стороне предложения Индонезия скорректировала формулу HPM, что создало ожидания некоторого роста затрат на латеритную руду для HPAL, а в сочетании с ожиданиями сокращения производства у ряда производителей из-за дефицита поставок серы общее предложение MHP, как ожидается, сократится. На стороне спроса цены на никелевые соли в нижнем сегменте цепочки в целом были слабыми, и производители никелевых солей демонстрировали относительно низкую готовность принимать MHP по высоким ценам. Тем не менее, поскольку цены на никель удерживались на хорошем уровне, закупочный спрос со стороны предприятий по производству рафинированного никеля сохранялся, поддерживая укрепление никелевых коэффициентов MHP. Под влиянием ожиданий ужесточения баланса спроса и предложения рынок, как ожидается, будет удерживаться на хорошем уровне в краткосрочной перспективе.

Рынок высокосортного никелевого штейна также находился в условиях слабой динамики спроса и предложения. В настоящее время высокосортный никелевый штейн имеет явное преимущество по себестоимости перед MHP, однако на стороне предложения основные поставщики завершили подписание долгосрочных контрактов, и объём доступного спотового товара ограничен. На стороне спроса фактические возможности потребления были ограничены совместимостью производственных линий в нижнем сегменте цепочки. В целом настроения в отношении закупок были слабыми, торговая активность — низкой, а коэффициенты оставались стабильными.

Рынок серы: на международном рынке серы продолжалось ужесточение предложения, что толкало цены ещё выше. Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке не демонстрировала признаков ослабления, чёткие сроки возобновления судоходства через Ормузский пролив отсутствовали. В сочетании с запретом на экспорт со стороны Турции и продлением запрета со стороны России предложение продолжало сокращаться. Учитывая, что масштаб сокращения предложения значительно превышал сокращение спроса, устойчивую тенденцию к высоким ценам было сложно переломить. Ожидается, что цены на серу останутся на высоком уровне и продолжат оказывать повышательное давление на стоимость серной кислоты и материалов для новой энергетики в нижнем сегменте цепочки. Необходимо продолжать следить за геополитическими событиями и восстановлением транспортных маршрутов.

Цены на никель: на этой неделе Индонезия скорректировала формулу базовой цены на никелевую руду, что привнесло на рынок ожидания поддержки со стороны себестоимости и спровоцировало резкий рост цен на никель. На фоне роста расчётных коэффициентов MHP и стабильных коэффициентов высокосортного никелевого штейна абсолютные цены на MHP и высокосортный никелевый штейн выросли вслед за ценами на никель. Кроме того, цены на кобальт в составе MHP также выросли под влиянием роста цен на рафинированный кобальт. В целом ожидается, что рынок промежуточных продуктов будет удерживаться на хорошем уровне в краткосрочной перспективе.