Ожидания оттока варрантов оказывают давление на премию по меди на SHFE, спред между Шанхаем и Гуандуном продолжает расширяться [SMM Шанхайская спотовая медь]

Обновление SMM от 17 апреля:

В ходе утренней сессии контракт SHFE на медь 2605 открылся с гэпом вниз и продолжил снижение, после чего стабилизировался и отскочил. Цена открытия составила 102 270 юаней/т. После открытия цены ушли вниз с гэпом и продолжили падение, достигнув минимума 101 610 юаней/т. После стабилизации цены отскочили до 102 140 юаней/т, а затем вновь снизились до 101 960 юаней/т. К закрытию цены несколько выросли, цена закрытия составила 102 190 юаней/т. Межмесячный спред контанго между фьючерсными контрактами составлял от 80 до 50 юаней/т. Импортная маржа по меди SHFE относительно контракта 2605 за текущий месяц показала убыток в размере 320–260 юаней/т.

В течение торгового дня индекс настроений на продажу катодной меди в Шанхае составил 2,85, увеличившись на 0,08 м/м, а индекс настроений на покупку — 2,74, увеличившись на 0,06 м/м. В начале утренней сессии поставщики демонстрировали выраженные выжидательные настроения. Медь стандартного качества котировалась с премией 50 юаней/т к паритету; SPCC-ILO, HMG-B, Lufang и Xiangguang котировались с премией 30–40 юаней/т; Jinguan, Tongguan, Dongnan Tiefeng, Jinfeng, Honglu и Jinchuan ISA Yongchang — от паритета до премии 20 юаней/т; зарегистрированная медь SX-EW Myanmar и BMK — с дисконтом 20 юаней/т; медь высокого качества Jinchuan (пластины) и Guixi — с премией 60–70 юаней/т. Во второй сессии поставщики дополнительно снизили цены. Медь стандартного качества Xiangguang, JCC и др. последовательно торговались с премией 10–20 юаней/т; Jinguan, Jinxin и Jintun PC последовательно торговались с премией к заводской цене 20–30 юаней/т; медь высокого качества Guixi, Jinchuan (пластины) и Jintun (пластины) последовательно торговались с премией 50–70 юаней/т; зарегистрированная медь SX-EW Myanmar, BMK и ESOX котировались с дисконтом 40 юаней/т; незарегистрированная медь последовательно торговалась с дисконтом 140–130 юаней/т.

Прогноз на следующую неделю: со стороны предложения — в течение дня часть складских варрантов начала поступать на рынок, оказывая давление на спотовые премии. Сохраняются опасения рынка относительно концентрированного высвобождения варрантов в дальнейшем, поставщики демонстрируют высокую готовность к продажам, что оказывает давление на спотовые премии на медь в Шанхае. Со стороны спроса — цены на медь незначительно скорректировались, закупки со стороны потребителей определялись преимущественно обязательным спросом при ограниченной готовности покупать по более высоким ценам. Кроме того, внутридневной ценовой спред между спотовыми премиями в Шанхае и Гуандуне продолжил расширяться и достиг около 150 юаней/т. Высокие премии в Гуандуне могут оказать некоторую поддержку рыночным настроениям в Шанхае, однако в краткосрочной перспективе сложно развернуть в целом слабую картину спроса и предложения. В целом ожидается, что спотовые цены относительно контракта SHFE на медь 2605 в следующий понедельник останутся на текущих уровнях.