Высокие цены на медь сдерживают потребительский спрос, спотовые премии на медь в Шанхае под давлением после перехода на новый контракт [SMM Шанхайская спотовая медь]

SMM, 16 апреля:

В ходе утренней сессии контракт SHFE на медь 2605 открылся с гэпом вверх и затем двигался в боковике, цена открытия составила 102 060 юаней/т. После открытия цены подскочили, достигнув максимума 102 470 юаней/т, и колебались в диапазоне 102 260–102 470 юаней/т, цена закрытия составила 102 300 юаней/т. Межмесячный спред контанго между фьючерсными контрактами составлял от 80 до 50 юаней/т. Импортная маржа по меди SHFE относительно контракта 2605 текущего месяца показала убыток от 500 до 420 юаней/т.

В течение торгового дня индекс настроений на продажу катодной меди в Шанхае составил 2,77, увеличившись на 0,12 м/м, а индекс настроений на покупку — 2,68, увеличившись на 0,05 м/м. В начале утренней сессии поставщики демонстрировали выраженные выжидательные настроения. Медь стандартного качества, включая Jinchuan ISA, TG-JL, Zhongtiaoshan PC и Tiefeng, котировалась с премией 30–40 юаней/т. Впоследствии часть поставщиков начала сбрасывать товар, что привело к снижению части рыночных цен: Jinchuan ISA, Tiefeng и Dajiang HS котировались с премией 10 юаней/т. Jinguan, Jinxin и Jintun PC котировались с премией 50 юаней/т на условиях самовывоза с завода. SPCC-ILO, HMG-B и Xiangguang котировались с премией 60 юаней/т. Медь высокого качества Jinchuan (пластины) котировалась с премией 80 юаней/т. Во второй сессии поставщики продолжили снижать цены. Медь стандартного качества Xiangguang, JCC и др. последовательно торговалась с премией 30–40 юаней/т. Jinguan, Jinxin и Jintun PC последовательно торговались с премией 30–40 юаней/т. Медь высокого качества Guixi, Jinchuan (пластины) и Jintun (пластины) последовательно торговались с премией 50–70 юаней/т. Зарегистрированная медь SX-EW была в дефиците, в обращении находились лишь отдельные партии мьянманского происхождения, поэтому котировки оставались устойчивыми с дисконтом 20 юаней/т. Незарегистрированная медь последовательно торговалась с дисконтом 120 юаней/т.

Что касается перспектив на завтра, с точки зрения поведения поставщиков, в утренней сессии преобладали выжидательные настроения при заметно разнонаправленных котировках. Впоследствии часть поставщиков решила сбросить товар, главным образом исходя из того, что ожидания потребления со стороны нижестоящих отраслей ослабли после устойчивого роста цен на медь, потенциал роста спотовых премий ограничен, а готовность к продажам усилилась, что привело к снижению общего центра премий. Со стороны предложения следует обратить внимание на выход неспаренных варрантов после перехода на новый контракт; при концентрированном высвобождении варрантов это дополнительно окажет давление на спотовые премии. Что касается запасов, по данным SMM, социальные запасы составили 282 800 тонн, снизившись на 17 000 тонн по сравнению с понедельником, при этом темпы сокращения запасов замедлились по сравнению с предыдущим периодом. В целом, под совокупным влиянием усиления готовности поставщиков к продажам и ослабления ожиданий потребления, а также с учётом оттока варрантов, ожидается, что спотовые премии к контракту 2605 завтра немного снизятся.