Ivanhoe Mines предупреждает о риске закрытия Ормузского пролива; ночные торги на LME и SHFE завершились ростом цен на медь [Протокол утреннего совещания SMM по меди]

Опубликовано: Apr 15, 2026 09:24

Сохранить

Утренний обзор SMM: за ночь медь на LME открылась на уровне 13 181,5 $/т, в начале торгов колебалась вниз, достигнув минимума 13 139,5 $/т, затем ценовой центр стабильно поднимался, достигнув максимума 13 305 $/т ближе к концу сессии, и в итоге закрылась на уровне 13 296 $/т, прибавив 1,31%, объём торгов составил 25 300 лотов, открытый интерес — 289 300 лотов, снижение на 2 580 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на сокращение коротких позиций. За ночь наиболее торгуемый контракт на медь SHFE 2605 открылся и достиг минимума на уровне 101 580 юаней/т, затем ценовой центр резко поднялся до 102 220 юаней/т, после чего перешёл в боковое движение и в итоге закрылся на уровне 102 150 юаней/т, прибавив 1,44%, объём торгов составил 42 000 лотов, открытый интерес — 165 300 лотов, снижение на 2 780 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на сокращение коротких позиций.

Среда, 15 апреля 2026 г.
Фьючерсы: за ночь медь на LME открылась на уровне 13 181,5 $/т, в начале торгов колебалась вниз, достигнув минимума 13 139,5 $/т, затем ценовой центр стабильно смещался вверх, коснувшись максимума 13 305 $/т ближе к концу сессии, и в итоге закрылась на уровне 13 296 $/т, +1,31%, объём торгов составил 25 300 лотов, открытый интерес — 289 300 лотов, снижение на 2 580 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на сокращение коротких позиций. За ночь наиболее торгуемый контракт SHFE на медь 2605 открылся и достиг минимума на уровне 101 580 юаней/т, затем ценовой центр резко сместился вверх до 102 220 юаней/т, после чего перешёл в боковое движение и в итоге закрылся на уровне 102 150 юаней/т, +1,44%, объём торгов составил 42 000 лотов, открытый интерес — 165 300 лотов, снижение на 2 780 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на сокращение коротких позиций.
[Итоги утреннего совещания SMM по меди] Новости:
(1) 13 апреля (понедельник) основатель и сопредседатель Ivanhoe Mines Роберт Фридланд предупредил, что длительное закрытие Ормузского пролива окажет «глубокое» воздействие на глобальные цепочки поставок, приведёт к росту цен на серу и серную кислоту и спровоцирует дефицит предложения, что, в свою очередь, серьёзно ударит по производителям меди. Около 20% мирового предложения меди зависит от процессов, использующих серную кислоту для выщелачивания меди из оксидной руды. Фридланд заявил, что при прекращении примерно 50% мировых морских поставок серы «рынки серы и серной кислоты становятся крайне напряжёнными». В производственном отчёте Ivanhoe Mines за I квартал в понедельник Фридланд сказал: «Если Ормузский пролив останется закрытым, нас особенно беспокоит возможность обеспечения сырьём, необходимым для текущей работы рудников. Как важнейший промышленный химикат в мире, дефицит серной кислоты окажет вторичные производные эффекты на мировое производство меди».
Спот:
(1) Шанхай: утром 14 апреля контракт SHFE на медь 2604 открылся с гэпом вверх, после чего перешёл в боковое колебательное движение. Цена открытия составила 100 540 юаней/т, после открытия цены подскочили до максимума 101 360 юаней/т, затем немного откатились, колеблясь в диапазоне 100 700–101 200 юаней/т, цена закрытия — 100 770 юаней/т. Межмесячный спред контанго между фьючерсными контрактами составлял от 100 до 10 юаней/т, маржа импортной прибыли по ближайшему контракту SHFE на медь варьировалась от убытка 50 юаней/т до прибыли 50 юаней/т. Перспективы: сегодня последний торговый день контракта SHFE на медь 2604. В соответствии с методологией оценки цен SMM на медный катод #1, SMM неизменно котирует по ближайшему контракту. С точки зрения рыночной структуры, цены на медь выросли внутри дня, однако межмесячный спред контанго между фьючерсными контрактами по-прежнему сохранял определённую ширину, а поставщики демонстрировали определённую готовность удерживать цены. По данным SMM, после возвращения цен на медь выше отметки 100 000 юаней/т заказы от предприятий-потребителей заметно сократились, а поддержка со стороны спроса несколько ослабла. Кроме того, некоторые поставщики уже начали делать пробные предложения по контракту следующего месяца внутри дня. Поскольку SMM неизменно котирует по ближайшему контракту, исходя из конвертации спреда, пассивное пространство премии после ролловера контракта ограничено. Ожидается, что спотовые цены относительно ближайшего контракта сегодня покажут небольшую премию или будут близки к паритету.
(2) Гуандун: 14 апреля спотовые цены на медный катод #1 в Гуандуне относительно ближайшего контракта: высококачественная медь котировалась с премией 230 юаней/т, рост на 30 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём; медь стандартного качества котировалась с премией 150 юаней/т, рост на 20 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём; медь SX-EW котировалась с премией 90 юаней/т, рост на 20 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена медного катода #1 в Гуандуне составила 101 080 юаней/т, рост на 2 150 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём; средняя цена меди SX-EW составила 100 980 юаней/т, рост на 2 145 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. В целом цены на медь значительно выросли, премии повысились синхронно, что ослабило спотовую торговлю.
(3) Импортная медь: 14 апреля средняя цена по варрантам осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём на уровне $74/т (диапазон цен $70–78/т); средняя цена по коносаментам осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём на уровне $72/т (диапазон цен $66–78/т); средняя цена на медь EQ (CIF коносамент) осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём на уровне $41/т (диапазон цен $36–46/т), котировки указаны для грузов с прибытием с конца апреля до начала — середины мая.
(4) Вторичная медь: 14 апреля цена закрытия фьючерсов на 11:30 составила 100 770 юаней/т, что на 1 990 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Средняя спотовая премия составила 65 юаней/т, увеличившись на 40 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. Цены на медный лом выросли на 1 600 юаней/т по сравнению с предыдущим периодом. Индекс настроений по продажам медного лома вырос до 2,64, тогда как индекс настроений по закупкам снизился до 2,35. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 502 юаня/т, увеличившись на 42 юаня/т по сравнению с предыдущим периодом. Разница в цене между катодной медной катанкой и катанкой из вторичной меди составила 1 560 юаней/т. Согласно опросу SMM, по мере устойчивого роста цен на медь всё больше поставщиков медного лома отгружали товар, а готовность к закупкам со стороны потребителей в целом возросла из-за опасений, что дальнейший рост цен на медь затруднит приобретение достаточного объёма медного лома, что привело к активным внутридневным сделкам.
Цены: На макроуровне Трамп заявил, что американо-иранские переговоры могут состояться в Пакистане в ближайшие два дня. Пакистан призвал к продлению перемирия на 45 дней, обе стороны согласились продолжить переговоры, хотя время и место остались неопределёнными. Минфин США прекратит действие исключений из санкций на иранскую нефть 19 апреля и предупредил о возможном применении вторичных санкций. По данным источников, Иран рассматривал возможность приостановки судоходства через Ормузский пролив в качестве рычага на переговорах, при этом американские военные не планировали открывать огонь по иранским нефтяным танкерам. Израиль и Ливан договорились начать прямые переговоры. Индекс цен производителей в США за март составил 4%, что ниже ожидаемых 4,6%. Оптимизм в отношении американо-иранских мирных переговоров в сочетании с более слабыми, чем ожидалось, экономическими данными оказал давление на индекс доллара США, что было позитивно для цен на медь. По фундаментальным факторам: на стороне предложения импортная медь продолжала поступать, тогда как внутренние поставки оставались относительно низкими. На стороне спроса поддержка потребления несколько ослабла из-за роста цен на медь. В целом ожидается, что спотовые цены на медь сегодня будут колебаться с повышательным уклоном в узком диапазоне.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных или исследовательских решений. Клиентам следует принимать взвешенные решения и не подменять собственное независимое суждение данной информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]

Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.

По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn

Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn

Связанные новости

3 часов назад

Bezant нацелена на первый концентрат на проекте Hope & Gorob в Намибии в сентябре

Bezant нацелена на первый концентрат на проекте Hope & Gorob в Намибии в сентябре

Bezant Resources сообщила, что разработка медно-золотого проекта Hope & Gorob в Намибии и связанного с ним металлургического завода Tsoaxaub Metals Processing Plant идёт в соответствии с текущим графиком проекта, а переработка первой руды, добытой открытым способом, ожидается в сентябре 2026 года. При условии завершения оставшихся пусконаладочных работ переработка первой руды должна обеспечить получение первого концентрата проекта. Руда от первых двух взрывов на руднике уже складирована и готова к транспортировке на обогатительную фабрику, при этом Bezant отметила, что объём складированной руды превысил первоначальные прогнозы благодаря дополнительному извлечению руды, зафиксированному в реестре минеральных запасов компании. Работы по развитию продолжаются как на руднике, так и на обогатительной фабрике. Строительство вахтового посёлка на руднике завершено примерно на 75%, около 75% наземной инфраструктуры доставлено и находится в стадии монтажа, а полный парк горной и транспортной техники Unitrans уже на площадке. На заводе Tsoaxaub компания Bezant получила сертификат завершения строительных и конструкционных работ C1, подтверждающий окончание основных работ по монтажу металлоконструкций и общестроительных работ, а сертификат механического завершения C2 планируется получить в сентябре. Электроприводы и контрольно-измерительные приборы готовы примерно на 90%, конусная дробилка, флотационное оборудование, хвостовая инфраструктура и другие компоненты переработки проходят окончательную подготовку перед вводом в эксплуатацию. Bezant также ускорила пересмотр плана расширения второй очереди с учётом текущих и прогнозных цен на медь, золото и серебро, а также возможного включения низкосортной минерализации, которая ранее считалась экономически нецелесообразной. Компания оценивает стратегию работы рудосортировочной машины с повышенным массовым выходом, которая может увеличить извлечение меди, хотя и при потенциально более низком содержании в предварительном концентрате. Исходя из текущего реестра минеральных запасов, существующих ресурсов по кодексу JORC (2012), плановой производительности флотационной фабрики и рассматриваемого сценария с повышенным массовым выходом, руководство считает, что Hope & Gorob потенциально способен обеспечить срок эксплуатации рудника около 35 лет. Bezant пока не опубликовала обновлённую экономическую модель, учитывающую этот сценарий с более длительным сроком службы. Анализ SMM: Целевой показатель переработки в сентябре приближает Hope & Gorob к переходу от стадии разработки месторождения к начальному производству концентрата, при этом руда уже складирована, а ключевая перерабатывающая инфраструктура близка к механическому завершению. Потенциальный 35-летний срок эксплуатации и расширение второй очереди остаются предметом технической и экономической оценки и пока не должны рассматриваться как подтверждённый пересмотренный план развития. В ближайшей перспективе ключевым этапом станет завершение пусконаладки завода и подтверждение выпуска первого концентрата в сентябре.

3 часов назад

SMM ожидает, что общий коэффициент загрузки мощностей по производству медных анодов в сентябре незначительно вырастет по сравнению с предыдущим месяцем

[SMM Медный анод: экспресс-обзор] SMM ожидает, что общий коэффициент загрузки китайских предприятий по производству медных анодов в сентябре 2026 года восстановится на 1,30 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем до 44,11%. Среди них ожидается, что коэффициент загрузки предприятий по производству первичных медных анодов снизится на 7,19 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем до 57,88% из-за технического обслуживания на некоторых предприятиях и наращивания мощностей по рафинированию; ожидается, что коэффициент загрузки предприятий по производству вторичных медных анодов восстановится на 4,76 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем до 38,48%. (Только неаффилированные медные аноды)

3 часов назад

Августовский показатель загрузки мощностей по производству медных анодов в Китае, по данным SMM, снизился до 42,81% м/м

[SMM Флеш-обзор по медным анодам] В августе 2026 года загрузка мощностей китайских предприятий по производству медных анодов составила 42,81%, снизившись на 1,85 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем. По видам сырья: загрузка мощностей предприятий, выпускающих аноды из первичной меди, выросла на 1,54 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем до 65,07%; загрузка мощностей предприятий, выпускающих аноды из вторичной меди, снизилась на 3,23 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем до 33,72% из-за ограниченного предложения медного лома с учётом налогов. (Только независимые медные аноды)

3 часов назад

Связанные новости

Bezant нацелена на первый концентрат на проекте Hope & Gorob в Намибии в сентябре

Sep 03, 2026 21:15

Sep 03, 2026 21:07

Sep 03, 2026 21:06

Запасы черновой меди на медеплавильных заводах Китая в днях снизились в августе 2026 года по данным SMM

Sep 03, 2026 19:44