Геополитические потрясения подтолкнули затраты вверх, слабый спрос ограничил рост [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

4.15 Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам

Фьючерсы: в ночную сессию контракт на алюминиевый сплав 2606 в целом двигался в боковом диапазоне и находился в состоянии стагнации — цены весь период торговались ниже скользящей средней, испытывая давление. После открытия ночной сессии цены быстро снизились до минимума 23 605 юаней/т, затем немного отскочили. В ходе сессии цены колебались вокруг линии предыдущего расчётного уровня. Вечером цены предприняли попытку протестировать сопротивление скользящей средней, но не смогли эффективно его пробить и откатились вниз под давлением. Открытый интерес в ночную сессию незначительно вырос, тогда как объём торгов несколько сократился, что свидетельствует об осторожных настроениях участников рынка. На дневном графике цены консолидировались вблизи среднесрочной скользящей средней. Индикатор KD находился в относительно высоком диапазоне. В краткосрочной перспективе заметное сопротивление отмечается вблизи уровня 23 800 юаней/т сверху, тогда как скользящие средние снизу обеспечивают базовую поддержку. Фьючерсные цены временно находятся в фазе боковой консолидации.

Ежедневный отчёт по базису: по данным SMM, 14 апреля теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к цене закрытия наиболее торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2606) на 10:15 сузилась до 735 юаней/т.

Ежедневный отчёт по варрантам: по данным SHFE, 14 апреля общий объём зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 30 434 т, что на 213 т меньше предыдущего торгового дня. В частности: Шанхай — 1 822 т (−90 т), Гуандун — 11 846 т (−153 т), Цзянсу — 3 938 т (+61 т), Чжэцзян — 8 019 т (без изменений), Чунцин — 3 603 т (−31 т), Сычуань — 1 206 т (без изменений).

Алюминиевый лом: конфликт между США и Ираном нарушил проход через Ормузский пролив, что поддержало настроения на рынке и подтолкнуло цены на алюминий вверх. Во вторник спотовая цена первичного алюминия выросла на 300 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём, и рынок алюминиевого лома в целом последовал этой тенденции. В настоящее время курс на ужесточение регулирования политики «обратного выставления счетов» остаётся неизменным, издержки на соответствие нормативным требованиям в цепочке переработки алюминиевого лома сохраняются на повышенном уровне, а фактическое доступное предложение с документальным оформлением остаётся ограниченным. На стороне спроса усилилась дивергенция в отгрузках между ломом напряжённого алюминия и ломом деформируемых алюминиевых сплавов. Для ломов алюминиевых сплавов серии «тенс» (tense scrap), таких как измельчённый алюминиевый «тенс»-лом и алюминиевая стружка ADC12, предприятия-потребители вторичного сырья, включая производителей вторичных сплавов, в основном придерживались закупок по мере необходимости, работая с минимальными запасами. Что касается ломов деформируемых алюминиевых сплавов, таких как прессованные банки из-под напитков (UBC) и обрезки листов серий 5ххх/3ххх, предприятия по производству переработанных алюминиевых листов и полос находятся в пиковом производственном сезоне и проявляют относительно высокую заинтересованность в накоплении запасов. Тем не менее в целом высокие цены в сочетании с резкими колебаниями цен на алюминий продолжали сдерживать закупочную активность предприятий-потребителей лома. Что касается ценового спреда между алюминием марки A00 и алюминиевым ломом: разница между ценой алюминия A00 и смешанным ломом алюминиевого экструзионного профиля без покрытия в Фошане составила 3 023 юаня/т, а разница между ценой алюминия A00 и измельчённым алюминиевым «тенс»-ломом — 1 733 юаня/т.

Кремний металлический: В начале недели фьючерсные цены демонстрировали более широкие колебания под влиянием рыночных новостей. После опровержения этих новостей фьючерсные цены вновь ослабли. Вчера, по данным SMM, кислородно-дутьевой кремний марки #553 в Восточном Китае котировался на уровне 8 900–9 100 юаней/т, а кремний марки #441 — на уровне 9 100–9 300 юаней/т. Вчера наиболее торгуемый контракт SI закрылся на отметке 8 320 юаней/т, снизившись на 95 юаней/т по сравнению с предыдущим днём и прибавив 70 юаней/т по сравнению с понедельником. Что касается производства: в последнее время на нескольких северных кремниевых предприятиях небольшие объёмы мощностей были временно остановлены или находились на техническом обслуживании, что повлияло на общий объём производства металлического кремния. Работа большинства остальных кремниевых предприятий оставалась в целом стабильной.

Рынки за пределами Китая: В настоящее время котировки ADC12 за пределами Китая выросли до диапазона $3 340–3 360/т, при этом убытки от немедленного импорта по-прежнему составляют около 2 000 юаней.

Резюме: Во вторник рынок ADC12 незначительно вырос, большинство предприятий повысили цены на 100 юаней/т. Некоторые предприятия, руководствуясь «бычьими» ожиданиями, увеличили рост до 200 юаней/т. Что касается движущих факторов: укрепление цен на первичный алюминий оказало повышательное давление на себестоимость. Однако, судя по обратной связи со стороны спроса, настроения закупщиков в нижнем звене цепочки оставались осторожными, значительного увеличения объёмов сделок не наблюдалось, и на рынке по-прежнему преобладал жёсткий (обязательный) спрос. На фоне сосуществования давления издержек и ограничений спроса ожидается, что цены на ADC12 в краткосрочной перспективе продолжат удерживаться на высоком уровне с тенденцией к колебаниям. В дальнейшем следует обращать внимание на устойчивость роста фьючерсов и динамику спроса.

[Отказ от ответственности в отношении источников данных: данные, помимо общедоступной информации, получены из открытых источников, рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM, обработаны SMM исключительно в справочных целях и не являются рекомендацией для принятия решений.]