Геополитические конфликты оставались нестабильными, платина и палладий колебались с повышением в течение недели [Еженедельный обзор SMM]

[Еженедельный обзор SMM по платине и палладию] На этой неделе (6–10 апреля) на Гуанчжоуской фьючерсной бирже Китая наиболее торгуемый контракт на платину PT2606 открылся на уровне 502,9 юаня/грамм и закрылся на уровне 521,45 юаня/грамм, что на 19,2 юаня/грамм, или на 3,82%, выше расчётной цены прошлой недели; максимальная цена составила 529,5 юаня/грамм, минимальная — 496,65 юаня/грамм. Наиболее торгуемый контракт на палладий PD2606 открылся на уровне 377,85 юаня/грамм и закрылся на уровне 385,05 юаня/грамм, что на 7,65 юаня/грамм, или на 2,03%, выше расчётной цены прошлой недели; максимальная цена составила 399,85 юаня/грамм, минимальная — 366,2 юаня/грамм. Торговля фьючерсами: общий недельный объём торгов по наиболее торгуемому контракту на платину PT2606 составил 18 133 лота при общем обороте 9,348 млрд юаней, открытый интерес — 15 303 лота, что на 1 287 лотов меньше по сравнению с предыдущей неделей. Общий недельный объём торгов по наиболее торгуемому контракту на палладий PD2606 составил 11 379 лотов при общем обороте 4,348 млрд юаней, открытый интерес — 7 216 лотов, что на 88 лотов больше по сравнению с предыдущей неделей.

Американо-иранский конфликт: Израиль нанёс самые интенсивные на сегодняшний день авиаудары по Ливану. 9 апреля спикер парламента Ирана выступил с заявлением о том, что три ключевых положения предложения (всеобъемлющее прекращение огня, безопасность воздушного пространства и право на обогащение урана) были нарушены ещё до начала переговоров, и в таких условиях двустороннее прекращение огня или переговоры были бы неразумны. Иранские СМИ опубликовали заявление о полном закрытии Ормузского пролива. Денежно-кредитная политика ФРС США: вице-председатель ФРС Джефферсон отметил, что занятость подвержена понижательным рискам, тогда как инфляция — повышательным. Ник Тимираос написал, что соглашение о прекращении огня усложнило принятие решений ФРС, поскольку колебания на энергетическом рынке сохранялись, что вело к длительному удержанию ставок на прежнем уровне.

Тарифная политика: тарифная политика является одним из ключевых политических активов администрации Трампа. Если высокие тарифы не удастся сохранить законными путями, его политическое влияние и рычаги давления на внешних переговорах существенно ослабнут. После отмены «взаимных тарифов» Верховным судом администрация Трампа в краткосрочной перспективе ввела временные тарифы в соответствии со статьёй 122 Закона о расширении торговли для заполнения политического вакуума, а в среднесрочной и долгосрочной перспективе может опираться на статьи 232 и 301 для поддержания системы высоких тарифов, одновременно угрожая в социальных сетях введением 50%-ных тарифов в отношении стран, поставляющих военное оружие Ирану. На этом фоне окончательное решение по антидемпинговым и компенсационным расследованиям в отношении российского необработанного палладия с высокой вероятностью подтвердит положительные выводы предварительного заключения.

Кроме того, решение о незаконности тарифов спровоцировало масштабное давление в связи с возвратом налогов, усугубляя фискальную нагрузку на США, и после отыгрывания геополитической премии усилит логику «слабого доллара». Что касается нового спроса на палладий, следует обратить внимание на переход китайской стекловолоконной отрасли с платины на палладий. Начиная с апреля 2026 года будут проводиться полномасштабные годовые испытания, и в случае успеха ежегодный спрос может достичь 800 000 унций, что потенциально компенсирует снижение спроса со стороны автомобильной промышленности. Следить за результатами испытаний палладия в секторе стекловолокна. Следить за финальными слушаниями Комиссии по международной торговле США по делу об антидемпинговых и компенсационных пошлинах на палладий 27 апреля. Следить за переходным процессом после назначения LBMA администратором аукционов по определению цен на платину и палладий компании IBA.