Медь Hayland одобрена правительством США, ночные торги медью на LME и SHFE закрылись снижением [Протокол утреннего совещания SMM по меди]

2026.4.8 Среда
Фьючерсы: за ночь медь LME открылась на уровне 12 398 долл./т, в начале сессии достигла максимума 12 398 долл./т, после чего ценовой центр сместился вниз до минимума 12 280 долл./т, затем цена двигалась в боковике и в итоге закрылась на 12 328,5 долл./т, снизившись на 0,16%; объём торгов — 16 000 лотов, открытый интерес — 294 000 лотов, на 473 лота меньше, чем в предыдущий торговый день, что в основном отражает сокращение позиций «быками». За ночь наиболее торгуемый контракт SHFE на медь 2605 открылся на уровне 96 040 юаней/т, в начале сессии достиг максимума 96 300 юаней/т, затем ценовой центр сместился вниз до минимума 95 540 юаней/т, после чего цена двигалась в боковике и в итоге закрылась на 95 850 юаней/т, снизившись на 0,74%; объём торгов — 33 000 лотов, открытый интерес — 177 000 лотов, на 1 074 лота больше, чем в предыдущий торговый день, главным образом за счёт наращивания позиций «медведями».
[Итоги утреннего совещания SMM по меди] Новости:
(1) Правительство США включило Highland Copper Company в список компаний, способствующих расширению внутреннего предложения меди, подчеркнув растущую стратегическую значимость этой канадской горнодобывающей компании. На прошлой неделе Трамп подписал документ в рамках раздела 232 Закона о расширении торговли 1962 года, скорректировав адвалорные пошлины на импортируемые сталь, алюминий, медь и связанные производные продукты, начиная с 6-го числа. Этот шаг снизил пошлины на производные продукты и упростил требования по соблюдению норм. Документы Белого дома показали, что Highland Copper, Ivanhoe Electric, Rio Tinto и Wieland были перечислены вместе в рамках более широких усилий по расширению мощностей США в добыче, плавке и переработке. Это признало проект Copperwood компании как находящийся в центре более широкого сдвига политики по обеспечению внутреннего предложения критически важных минералов. США полагаются на тарифы и инструменты финансирования, чтобы снизить зависимость от импорта и повысить устойчивость промышленности. При поддержке ТЭО 2023 года Highland Copper продвигает проект Copperwood к критической стадии принятия решений. ТЭО указало срок службы рудника около 11 лет, с годовым производством около 64,6 млн фунтов меди и 107 000 унций серебра. Этот полностью разрешённый проект был спроектирован как подземная добыча методом камерно-столбовой системы, с переработкой около 6 800 т руды в сутки.
Спот:
(1) Шанхай: 7 апреля контракт SHFE на медь 2604 на утренней сессии открылся резким гэпом вверх, затем быстро откатился, после чего стабилизировался и резко вырос, далее перешёл в боковик, а к закрытию цены откатились. Цена открытия — 96 240 юаней/т, затем рост до 96 680 юаней/т, быстрый откат до 96 220 юаней/т, стабилизация и резкий подъём до максимума 96 950 юаней/т, затем колебания в диапазоне 96 650–96 920 юаней/т. Ближе к закрытию цены несколько снизились; цена закрытия — 96 610 юаней/т. Межмесячный спред контанго между фьючерсными контрактами составлял 70–10 юаней/т, а импортная маржа по ближнему месяцу SHFE по меди колебалась от убытка 100 юаней/т до прибыли 20 юаней/т. Сегодня ожидается, что шанхайский спотовый рынок меди останется под давлением. Со стороны предложения некоторые поставщики в ходе сессии осуществляли вынужденные продажи, однако дисконт существенно не расширился. В дальнейшем готовность поставщиков удерживать цены усиливается; часть предприятий контролирует темпы отгрузок, поддерживая спотовые цены. Доступные объёмы в Цзянсу были ограничены, что дополнительно укрепило готовность поставщиков удерживать цены. Со стороны спроса, в первый торговый день после праздника Цинмин предприятия нижнего передела проявили высокий энтузиазм к возобновлению работы; настроения по закупкам восстановились, а закупки «точно в срок» оказали поддержку. В целом, под совместным влиянием удержания цен поставщиками и пополнения запасов нижним переделом, ожидается, что шанхайская спотовая медь к контракту 2604 сегодня сохранится с дисконтом.
(2) Гуандун: 7 апреля спотовые цены на катодную медь #1 в Гуандуне к фронт-месячному контракту: высококачественная медь котировалась с премией 170 юаней/т, на 30 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день; стандартная — с премией 95 юаней/т, на 25 юаней/т ниже, чем днём ранее; медь SX-EW — с премией 40 юаней/т, на 20 юаней/т ниже, чем днём ранее. Средняя цена катодной меди #1 в Гуандуне составила 96 945 юаней/т, на 655 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день; средняя цена меди SX-EW — 96 260 юаней/т, на 665 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. В целом рост цен на медь охладил интерес нижнего передела к пополнению запасов, а торговая активность была умеренной.
(3) Импортная медь: 7 апреля средняя цена варрантов снизилась на $2/т по сравнению с предыдущим торговым днём до $63/т (диапазон цен: $58-68/т); средняя цена по коносаменту осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём на уровне $61/т (диапазон цен: $56-66/т); средняя цена на медь EQ (CIF по коносаменту) снизилась на $1/т по сравнению с предыдущим торговым днём до $33/т (диапазон цен: $26-40/т), котировки указаны для грузов с прибытием с середины апреля до начала мая.
(4) Вторичная медь: 7 апреля в 11:30 цена закрытия фьючерсов составила 96 630 юаней/т, рост на 400 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём; средняя спотовая премия составила -25 юаней/т, рост на 10 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. 8 апреля цены на медный лом выросли на 300 юаней/т по сравнению с предыдущим днём; индекс настроений по продажам медного лома вырос до 2,49; индекс настроений по закупкам вырос до 2,35; разница в цене между катодной медью и медным ломом составила -62 юаня/т, рост на 76 юаней/т по сравнению с предыдущим днём. Разница в цене между катодной медной катанкой и катанкой из вторичной меди составила 1 100 юаней/т. По данным опроса SMM, цены на медь отступили после быстрого роста в течение дня. Во второй половине дня поставщики медного лома продемонстрировали ослабление настроений по отгрузке. Предприятия по производству катанки из вторичной меди отметили, что цены на медь не имеют восходящего импульса, и в случае снижения цен на следующий день они рассмотрят возможность увеличения объёмов закупок сырья.
Цены: С макроэкономической точки зрения, Трамп согласился на двухнедельную паузу в ударах по Ирану, и Иран также принял предложение о двухнедельном прекращении огня. Рыночный аппетит к риску повысился, однако рынок сохранял осторожность в отношении устойчивости соглашения о прекращении огня. Со стороны фундаментальных факторов: на стороне предложения внутренние поступления незначительно сократились, но импортные источники продолжали поступать, и общий объём обращающегося на рынке предложения стабилизировался; на стороне спроса активность несколько замедлилась по сравнению с предыдущим периодом, преобладали закупки по мере необходимости. По запасам: по состоянию на вторник, 7 апреля, запасы меди SMM в основных регионах страны снизились на 14,98% по сравнению с предыдущей неделей, сокращение запасов продолжилось во всех регионах. В целом, под влиянием смягчения макроэкономических настроений, ожидалось, что цены на медь сегодня будут хорошо удерживаться.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных решений. Клиентам следует принимать взвешенные решения и не использовать данную информацию в качестве замены собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]