Краткий обзор утреннего совещания SMM по рынку олова, 7 апреля 2026 года
На прошлой неделе рынок олова в Китае и за его пределами в целом колебался на высоких уровнях, при этом динамика цен в основном определялась развитием геополитической ситуации на Ближнем Востоке. Макронастроения неоднократно менялись между ростом ожиданий прекращения огня и сохраняющимися рисками конфликта, что привело к усилению волатильности фьючерсов. С фундаментальной точки зрения рынок характеризовался слабым предложением и слабым спросом. Со стороны предложения, по мере того как большинство плавильных предприятий в марте постепенно возобновили производство и работу, выпуск восстановился после праздничного периода, и в апреле основное внимание, как ожидается, будет сосредоточено на стабильном производстве. Однако спрос оставался слабым. Хотя предприятия нижнего передела, такие как производители припоя, также постепенно возобновили работу, новые заказы были относительно вялыми, а закупочные настроения в целом оставались осторожными. Поскольку концентрическое пополнение запасов уже было завершено ранее на фоне низких цен, сейчас рынок в основном переваривает имеющиеся запасы и закупает по мере необходимости, из-за чего активность на спотовом рынке сменилась с высокой в начале недели на посредственную. Высокие цены заметно сдерживали реальные сделки, что проявлялось в характерной ситуации «котировки есть, а рынка нет». Тем не менее крайне низкие мировые видимые запасы обеспечивали жёсткую поддержку ценам. На фоне сокращения запасов поставщики твёрдо удерживали котировки, а спотовые премии оставались высокими. В перспективе ожидается, что цены на олово на SHFE сохранят резкие колебания на высоких уровнях. Потенциал роста будет ограничен слабым реальным спросом, тогда как снижение будет сдерживаться низкими запасами. Инвесторам необходимо внимательно следить за существенным прогрессом в геополитической ситуации на Ближнем Востоке, восстановлением заказов downstream-сектора и изменениями спотовых запасов.
