«Колебания цен на медь и дефицит предложения сжимают отрасль вторичной меди, оказывая давление на верхние и нижние звенья цепочки поставок»

Опубликовано: Apr 5, 2026 02:04

Сохранить

На этой неделе на фоне колеблющихся, но в целом растущих цен на медь в цепочке отрасли вторичной меди сложилась сложная ситуация: крайне дефицитное предложение сырья в верхнем звене сосуществовало с устойчиво отрицательной маржой на готовую продукцию в нижнем звене. На рынке прутка из вторичной меди данные SMM показали, что на этой неделе уровень загрузки мощностей снизился до 5,45%, что на 0,38 п.п. меньше по сравнению с предыдущим месяцем и на 25,43 п.п. ниже в годовом выражении, отражая крайне вялую производственную активность. Хотя средний ценовой спред между прутком из первичной и вторичной меди увеличился на 338 юаней за тонну по сравнению с предыдущим месяцем, до 1 037 юаней за тонну, а пруток из вторичной меди в Цзянси вновь стал торговаться с дисконтом к фьючерсам, модельные оценки показали, что средняя валовая маржа продаж прутка из вторичной меди за неделю оставалась глубоко отрицательной — минус 732 юаня за тонну, ухудшившись на 395 юаней за тонну по сравнению с предыдущим месяцем. Ключевое противоречие заключалось в сохраняющейся структурной напряжённости предложения сырья для вторичной меди, что серьёзно ограничивало наращивание выпуска предприятиями. Хотя колебания цен на медь в течение недели ненадолго побудили поставщиков продавать по высоким ценам, высококачественная блестящая медная проволока без изоляции и другие материалы, обращавшиеся на рынке, по-прежнему оставались дефицитными и не покрывали даже обычные производственные потребности. Нисходящий спрос явно носил «характер, определяемый ценовым спредом»: когда разница в цене между прутком из первичной и вторичной меди расширялась, отгрузки ускорялись и запасы готовой продукции быстро сокращались; когда спред сужался, закупки замедлялись. Такой пульсирующий спрос подчёркивал текущую хрупкость потребления. Рынок сырья для вторичной меди также испытывал давление из-за ужесточения предложения. В Гуандуне цена блестящей медной проволоки без изоляции без учёта налога за неделю выросла на 1 100 юаней за тонну, значительно опередив рост цен на медь и напрямую подтвердив дефицит спотовых партий на рынке. Согласно опросу SMM, как предприятия по выпуску прутка из вторичной меди, так и крупные трейдеры в целом сообщали о трудностях с закупками и низких запасах. Многие демонтажные предприятия и переработчики воздерживались от продаж, ожидая, что цена меди вновь превысит 100 000 юаней, прежде чем продавать. Это сильное нежелание продавать в сочетании с повышенными издержками по ставке налога на счета-фактуры приводило к тому, что ценовой спред между первичным металлом и ломом многократно переходил из положительной зоны в отрицательную и обратно, а торговля сырьём для вторичной меди с учётом налога по инвертированным ценам в последнее время стала нормойИмпортный рынок также оставался пессимистичным: коэффициенты предложений от поставщиков за пределами Китая сохранялись на высоком уровне, тогда как внутренние трейдеры не проявляли готовности принимать такие условия, и ожидалось, что тупиковая ситуация между покупателями и продавцами приведёт к краткосрочному снижению импорта. На следующей неделе, после праздника Цинмин, внимание рынка вновь сосредоточится на ценовой динамике и улучшении условий предложения. Ожидается, что цены на медь останутся в пределах диапазона, тогда как дефицит медного лома в краткосрочной перспективе вряд ли будет принципиально устранён, и поставщики продолжат жёстко удерживать цены. Для предприятий по выпуску вторичной медной катанки на фоне двойного давления в виде ограничений по сырью и убытков производство по-прежнему будет в основном ориентироваться на продажи, а закупки — осуществляться по мере необходимости, при этом уровень загрузки вряд ли существенно улучшится. Восстановление по всей производственной цепочке по-прежнему потребует ослабления узких мест в поставках сырья и формирования более стабильной и экономически оправданной разницы цен между первичным металлом и ломом.

Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.

По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn

Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn

Связанные новости

30 Apr 2026 22:09

Осторожное накопление запасов на фоне высоких цен на медь: запасы готовой продукции немного снизились перед Первомаем

[Еженедельный обзор запасов медной проволоки и кабеля от SMM] Несмотря на приближение праздника Дня труда, общие настроения предприятий в отношении накопления запасов оставались осторожными из-за высоких цен на медь. В результате запасы сырья основных китайских предприятий по производству медной проволоки и кабеля выросли на 2,58% за неделю. Что касается запасов готовой продукции, некоторые предприятия приостановили котировки на период праздника, а часть конечных потребителей заблаговременно закупила товар, что привело к незначительному снижению запасов готовой продукции на 2,42% за неделю.

30 Apr 2026 22:09

30 Apr 2026 22:08

Отрасль медных проводов и кабелей фиксирует снижение загрузки мощностей на фоне высоких цен на медь

На этой неделе (24–30 апреля) загрузка мощностей предприятий по производству медных проводов и кабелей, по данным SMM, составила 65,9%, снизившись на 1,09 п.п. по сравнению с предыдущей неделей. Цены на медь на этой неделе держались на высоком уровне, а ранее проведённые концентрированные закупки частично перетянули на себя последующий спрос. Отраслевые заказы в проводно-кабельной отрасли оставались слабыми, загрузка мощностей продолжала снижаться. На следующей неделе загрузка предприятий проводно-кабельной отрасли продолжит снижение. Большинство предприятий возьмут короткий перерыв на праздник Первого мая, некоторые предпочтут сократить производство или продолжить работу без остановки. Ожидается, что загрузка мощностей продолжит снижение на 3,12 п.п. по сравнению с предыдущей неделей до 62,78%.

30 Apr 2026 22:08

30 Apr 2026 22:03

Разнообразные производственные планы китайских кабельных предприятий в преддверии Первомая

[Опрос SMM по проводам и кабелям в праздничные дни] В преддверии праздника Дня труда SMM провела углублённый опрос о производственных планах на праздничные дни среди 13 ведущих кабельно-проводниковых предприятий Китая с совокупной выборочной мощностью 1,67 млн тонн. Опрос показал, что производственные планы предприятий на праздники разошлись. Большинство предприятий придерживались обычной практики сохранения производства в праздничные дни; однако некоторые предприятия решили приостановить производство из-за ослабления заказов, корректируя темпы производства для снижения давления запасов готовой продукции.

30 Apr 2026 22:03

Связанные новости

Apr 30, 2026 22:09

Отрасль медных проводов и кабелей фиксирует снижение загрузки мощностей на фоне высоких цен на медь

Apr 30, 2026 22:08

Разнообразные производственные планы китайских кабельных предприятий в преддверии Первомая

Apr 30, 2026 22:03

Наведение мостов общения и раскрытие инвестиционного потенциала — SMM посетила Центр промышленного сотрудничества Гуанси (Шэньчжэнь)

Apr 23, 2026 15:04