Нержавеющая сталь показала слабые результаты в пик сезона: цены и издержки снижались синхронно, а убытки на заводах по производству нержавеющей стали сохранялись [Анализ SMM]

На этой неделе спотовые цены на нержавеющую сталь снизились немного сильнее, чем производственные издержки, что ещё больше усугубило инверсию между ценами нержавеющих заводов и себестоимостью. На примере холоднокатаной продукции 304: исходя из цен на сырьё на текущий день, полная маржа прибыли по себестоимости на этой неделе составила -1,19%; при расчёте на основе стоимости складских запасов сырья маржа составила -0,55%.

Затраты на сырьё никелевой серии: цены на высокосортный NPI на этой неделе оставались вялыми. Хотя цены на никелевую руду сейчас держатся твёрдо и трейдеры NPI в целом настроены оптимистично, фьючерсы на никель на Шанхайской бирже в последнее время слабы, а цены на нержавеющую сталь в downstream-сегменте с трудом растут. Сами заводы по выпуску нержавеющей стали испытывают сильное давление издержек и слабо принимают дорогое сырьё, из-за чего в последнее время рыночные сделки были редкими; под влиянием этого трейдеры высокосортного NPI столкнулись со значительным давлением на сделки, а ценовой центр слегка сместился вниз. По состоянию на эту пятницу высокосортный NPI с содержанием 10–12% подешевел на 2 юаня за никелевую единицу, до 1 081,5 юаня за никелевую единицу.

Рынок лома нержавеющей стали: на этой неделе цены на лом нержавеющей стали оставались стабильными, и снижение цен на готовую нержавеющую сталь не передалось на рынок лома, тогда как цены на альтернативную шихту также оставались стабильными. Напряжённость с налоговыми накладными ослабла, экономическое преимущество лома стало более очевидным, а высокие производственные графики нержавеющих заводов повысили потребление, поддержали рыночные сделки и ослабили давление запасов. Однако цены на готовую продукцию с трудом растут, что ограничивает потенциал повышения цен на лом, которые, как ожидается, в краткосрочной перспективе останутся стабильными. По состоянию на эту пятницу цена на обрезь 304 в Шанхае выросла на 100 юаней за тонну, последняя котировка — около 10 150 юаней за тонну.

Затраты на сырьё хромовой серии: цены на высокоуглеродистый феррохром на этой неделе немного откатились. Хотя некоторые производители феррохрома недавно сообщили о ремонтах и сокращении выпуска, а производственные графики нержавеющей стали на апрель оставались высокими, из-за чего предложение спотового феррохрома на розничном рынке было относительно ограниченным, заводы по выпуску нержавеющей стали ранее сформировали достаточно значительные запасы феррохромового сырья. Между тем высокие портовые запасы хромовой руды в последнее время привели к некоторому ослаблению спотовых цен на хромовую руду. Кроме того, мощности по выпуску феррохрома уже достигли высокого уровня, в Южном Китае приближается сезон дождей, а зарубежные производители феррохрома возобновляют выпуск. На фоне слабой уверенности производителей феррохрома в перспективах рынка цены на феррохром по-прежнему испытывали некоторое понижательное давление. По состоянию на эту пятницу цены на высокоуглеродистый феррохром во Внутренней Монголии снизились на 25 юаней за тонну (при содержании металла 50%) по сравнению с предыдущей неделей, до 8 625 юаней за тонну (при содержании металла 50%).