[Анализ SMM] На этой неделе на рынках MHP и высокосортного никелевого штейна наблюдалась слабость как со стороны предложения, так и со стороны спроса, при этом коэффициент оставался стабильным

На этой неделе рынок MHP сохранял слабый баланс спроса и предложения, а сделки оставались сравнительно вялыми. Со стороны предложения обращение спотовых партий на рынке было ограниченным, и некоторые трейдеры прекратили выставлять котировки; со стороны спроса цены на никелевые соли в downstream-сегменте немного снизились, а производители никелевых солей слабо принимали дорогой MHP, при этом спрос также вошёл в фазу ослабления. На этом фоне выплаты за никель и кобальт в MHP в целом оставались стабильными, а рынок находился в застойном состоянии «цены есть, сделок нет».

Рынок высокосортного никелевого штейна также находился в ситуации слабого спроса и предложения при вялой торговле, а индикатор выплат оставался стабильным. С точки зрения экономики высокосортный никелевый штейн как сырьё имел более выраженные ценовые преимущества по сравнению с MHP; однако с точки зрения фактического обращения предложение оставалось относительно стабильным, основные поставщики уже завершили заключение долгосрочных контрактов, доступные спотовые партии на рынке были ограничены, тогда как спрос сдерживался совместимостью downstream-производственных линий, что приводило к недостаточной способности рынка потреблять высокосортный никелевый штейн. В целом в условиях слабого спроса и предложения индикатор выплат по высокосортному никелевому штейну сохранялся на стабильном уровне.

На рынке серы судоходство через Ормузский пролив ещё не восстановилось, а геополитическая напряжённость сохранялась. На этой неделе цены на серу оставались высокими, при этом бычьи настроения были сильными. QatarEnergy объявила контрактную цену на серу на апрель на уровне FOB $570/т, что на $50/т выше по сравнению с предыдущим месяцем; ОАЭ объявили апрельскую контрактную цену на уровне FOB $600/т, что на $70/т выше по сравнению с предыдущим месяцем. Кроме того, продление запрета России на экспорт серы ещё больше усилило бычьи настроения. Следует внимательно следить за дальнейшим развитием геополитических событий и восстановлением транспортных маршрутов.

Цены на никель: логика со стороны предложения эволюционировала от простого ужесточения на рынке никелевой руды к двойной поддержке издержек — «дефицит предложения руды + налоговые ожидания», что обеспечило надёжную поддержку нижней границы цен на никель и совместно привело к их росту по сравнению с предыдущим месяцем на этой неделе. На фоне стабильных выплат цены на MHP и высокосортный никелевый штейн выросли вслед за ценами на никель; кроме того, рост цен на рафинированный кобальт также поддержал цену кобальта в MHP.