Утренний обзор рынка олова SMM, 3 апреля 2026 года:
Фьючерсы: наиболее активно торгуемый контракт на олово на SHFE на ночной сессии открылся с небольшим снижением, затем колебался с ростом и закрылся на уровне 366 040 юаней за тонну, снизившись на 0,69%.
Макроэкономика: (1) Tesla (TSLA.O) сегодня опубликовала один из худших квартальных результатов по продажам за последние годы, не оправдав ожиданий Уолл-стрит, поскольку трансформация её основного бизнеса по-прежнему сталкивалась с трудностями, а рынок электромобилей испытывал давление. Компания сообщила в четверг, что глобальные поставки в первом квартале составили 358 023 единицы против медианного прогноза аналитиков на уровне 372 160 единиц; при этом прогноз в последние несколько недель неоднократно пересматривался в сторону понижения. Это уже второй квартал подряд, когда Tesla не оправдывает ожиданий. Инвесторы в значительной степени были готовы игнорировать динамику продаж Tesla, поскольку Маск смещал акцент на будущие направления бизнеса, такие как искусственный интеллект, автономное вождение и робототехника. Однако традиционный автомобильный бизнес по-прежнему оставался для Tesla основным источником денежных поступлений. После публикации данных о поставках акции Tesla (TSLA.O) на премаркете упали на 4%. По состоянию на закрытие торгов в среду акции компании снизились на 15% с начала года и были на 22% ниже рекордного максимума декабря прошлого года. (2) Китайская ассоциация легковых автомобилей (CPCA) сегодня сообщила в статье, что на китайском рынке легковых автомобилей производители, чьи продажи автомобилей на новых источниках энергии в феврале 2026 года превысили 10 000 единиц, обеспечили 93% общего объёма продаж пассажирских NEV за месяц. Согласно предварительно собранным данным за март, мартовские продажи этих предприятий, у которых февральские продажи автомобилей на новых источниках энергии превышали 10 000 единиц, составили 990 000 единиц. В настоящее время показатели продаж большинства производителей в целом уже практически определены. Некоторые производители, у которых в феврале из-за празднования Китайского Нового года оптовые объёмы были относительно низкими, в марте показали очень хорошие результаты. Поэтому, исходя из структурной доли прошлого месяца в сочетании с данными текущего месяца, оптовые продажи пассажирских NEV по стране в марте оцениваются в 1,12 млн единиц. В целом, согласно предварительным ежемесячным данным CPCA, оптовые продажи новых энергетических легковых автомобилей производителями по стране в марте 2026 года оцениваются в 1,12 млн единиц, на уровне прошлого года и на 55% выше, чем в феврале.
Фундаментальные факторы: (1) Сторона предложения: в апреле большинство плавильных предприятий сохраняли стабильное производство. (2) Сторона спроса: закупки downstream-сектора оставались осторожными, приобретения осуществлялись в соответствии с объёмом заказов.
Спотовый рынок: некоторые предприятия нижнего передела воспользовались снижением цен для умеренных закупок, главным образом чтобы за счёт пополнения запасов покрыть жёсткие краткосрочные производственные потребности. Кроме того, с учётом текущих низких видимых запасов на рынке олова общее предложение в свободном обращении не выглядело избыточным. Поставщики сохраняли стабильные ценовые ожидания, а низкие запасы вместе с умеренной поддержкой со стороны спроса сделали спотовые премии относительно устойчивыми, несмотря на снижение фьючерсов.
[Отказ от ответственности в отношении источника данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны и сформированы SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей базы данных SMM и предназначены только для справки, не являясь рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Эта статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных и исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения с осторожностью и не использовать данный материал вместо собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
