Металлургические комбинаты сделали ставку на контроль затрат, железная руда закрылась снижением на 1,29% [Ежедневный обзор SMM по импортной железной руде]

Сегодня в утреннюю сессию железная руда в Даляне укреплялась, но во второй половине дня откатилась. Наиболее активно торгуемый контракт I2605 в итоге закрылся на уровне 805 юаней за тонну, снизившись на 1,29% по сравнению с предыдущей торговой сессией. Спотовые цены снизились примерно на 3–7 юаней по сравнению с предыдущим торговым днем. Трейдеры проявляли умеренную активность в выставлении котировок, тогда как металлургические заводы запрашивали цены реже; на данный момент сделки на спотовом рынке были средними.

С точки зрения фундаментальных факторов, запасы по выборке из 10 портов на этой неделе показали явное структурное расхождение. В частности, по основным среднесортным рудам, таким как мелочь PB и смешанная мелочь, наблюдалось заметное накопление запасов: запасы мелочи PB за неделю выросли на 1,24 млн тонн, почти до 9 млн тонн. В то же время мелочь IOCJ, super special fines и бразильская крупнокусковая руда с высоким содержанием кремния, напротив, показали сокращение запасов. Это расхождение указывает на то, что на фоне давления на прибыль металлургических заводов сторона потребления ускоренно переходит к предельному снижению издержек. Метзаводы в целом применяют барбелл-стратегию смешивания руды, сочетая высоко- и низкосортное сырье, что существенно сдерживает спрос на основные среднесортные руды и оказывает дополнительное давление на потенциал роста цен на железную руду.

На макроуровне устойчиво высокая инфляция за пределами Китая и ослабление ожиданий снижения ставок ФРС США привели к дальнейшему ужесточению долларовой ликвидности, что дополнительно давило на бычьи настроения на сырьевых рынках. В сочетании с высоким уровнем запасов на микроуровне и слабым спросом на среднесортную руду это означает, что в краткосрочной перспективе у цен на железную руду отсутствуют драйверы для прорыва вверх, и, как ожидается, они останутся в узком диапазоне на вялом рынке.