[Обзор цен] В начале недели цены на серебро колебались с повышением на фоне заявлений, связанных с Трампом, и вероятности ослабления конфликта. Однако в четверг (2 апреля), после выступления Трампа, в котором он заявил о «быстрой, решительной и сокрушительной победе» в войне против Ирана, цены на драгоценные металлы резко обвалились. Хаотичные сигналы и неопределённость вокруг переговоров США и Ирана сами по себе стали «медвежьим фактором» для цен на драгоценные металлы. В краткосрочной перспективе активные потоки капитала и ослабление инвестиционного спроса привели к тому, что золото и серебро из «защитных антиинфляционных активов» превратились в «инструменты ликвидности», а медвежьи настроения на рынке драгоценных металлов сохранились. Что касается соотношения золота и серебра, по состоянию на 1 апреля коэффициент LBMA золото/серебро составлял 63, и в краткосрочной перспективе, как ожидается, сохранит тенденцию к колебательной консолидации.
[Ключевые данные]
Бычьи факторы:
Окончательное значение индекса потребительских настроений Мичиганского университета в США за март составило 53,3, что ниже как ожиданий, так и предыдущего значения
Медвежьи факторы:
Занятость в частном секторе США по данным ADP в марте составила 62 000, что ниже как ожиданий, так и предыдущего значения
Розничные продажи в США в феврале выросли на 0,6% м/м, превысив как ожидания, так и предыдущее значение
Индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing PMI) за март составил 52,7, превысив предыдущее значение, но оказавшись ниже ожиданий
Данные и макроэкономические публикации, за которыми стоит следить на следующей неделе:
3 апреля (пятница): в США будут опубликованы сезонно скорректированные данные по занятости вне сельского хозяйства и уровень безработицы за март. Рынок в целом ожидает восстановления прироста занятости в марте до 55 000. По прогнозу Bloomberg, на фоне восстановления занятости после завершения забастовки число рабочих мест вне сельского хозяйства в марте увеличится на 80 000, а уровень безработицы останется стабильным на уровне 4,4%.
9 апреля (среда): индекс цен PCE в США за февраль
10 апреля (четверг): данные по CPI США за март
По хронологии конфликта на Ближнем Востоке президент США Трамп отложил авиаудар по иранским энергетическим объектам на 20:00 по восточному времени 6 апреля. Трамп заявил, что США «вскоре» выйдут из конфликта с Ираном, но если ситуация изменится после выхода, они могут вновь вмешаться. Что касается Ормузского пролива, 1 апреля председатель комиссии парламента Ирана по национальной безопасности и внешней политике Эбрахим Азизи опубликовал обращение к президенту США Трампу, заявив, что Ормузский пролив обязательно будет вновь открыт, но не для США.
[Прогноз цен] В краткосрочной перспективе основными факторами, влияющими на цены на серебро, остаются направление развития конфликта между США и Ираном и ослабление ожиданий снижения ставок ФРС США. Длительное воздействие устойчиво высоких цен на нефть продолжает оказывать давление на цены драгоценных металлов. Со стороны промышленного спроса, после того как конфликт на Ближнем Востоке подтолкнул вверх затраты на энергоносители, ожидания в отношении глобальной производственной активности могут быть пересмотрены, и серебро оказалось под двойным ударом: «провал защитной функции + крах истории о спросе». С точки зрения фундаментальных факторов Китая, в апреле конечные предприятия демонстрировали слабое желание пополнять запасы сырья. С одной стороны, снижение производственных планов в фотоэлектрическом секторе ослабило ожидания по новым заказам на нитрат серебра. С другой стороны, прочие конечные потребители проявляли высокую осторожность и неохотно покупали на снижении цен, активно добиваясь снижения премий при закупках. По мере приближения апрельской поставки на SHFE поставщики в целом отмечали, что на фоне слабых сделок со спотовыми серебряными слитками они, вероятно, будут в основном реализовывать товар через поставку. Социальные запасы серебряных слитков могут немного увеличиться, а премии, как ожидается, всё ещё имеют пространство для дальнейшего снижения. На следующей неделе базовая ситуация с вялой динамикой цен на серебро, вероятно, существенно не улучшится, однако следует внимательно следить за влиянием изменений геополитического конфликта и перераспределения потоков капитала на рыночные настроения.
